Операцията за фискално холдинг на Канцлера на Обединеното кралство

Публичните финанси на Англия към момента са проблем, нуждаещ се от съществено решение. След като по -високите разноски за заеми и слабият напредък събориха проектите си за разноски отвън курса, канцлерът Рейчъл Рийвс извади спонтанна работа по ремонт в пролетното изказване в сряда. Тя възвърне буфер от 9,9 милиарда английски лири против фискалното си предписание, с цел да балансира настоящите разноски и към този момент пазарите на облигации наподобяват удовлетворени.

Но има малко място за блаженство. Има подозрения дали коригиращите ограничения на канцлера могат даже да дадат нужните спестявания. След това световната икономическа неустойчивост прибавя по -нататъшна неустановеност към Службата за недостиг и прогнози за дълга на отговорност на бюджета. Това значи, че забраняването на значителните усъвършенствания през идващите месеци на разрастващата се стратегия за напредък на държавното управление и стремежът на публичната успеваемост, канцлерът ще се изправи пред нежелани взаимни отстъпки на главното фискално събитие през есента.

ощипването на Рийвс в сряда бяха значително козметични. Тя доминира съкращения на разноските на към този момент напрегнатите отдели към края на настоящия парламент-добре износена тактика за отсрочване на отминали канцлери. Пренасочването на част от бюджета за помощ в чужбина за финансови вложения в защита също оказа помощ за понижаване на прогнозите за ежедневните разноски. По -нататъшните спестявания посредством промени за богатство и лек удар до напъните за съблюдаване на налози са добре пристигнали, само че не са обезпечени да реализират толкоз, колкото се пресмята.

Канцлерът може да подтикне решението да не оставя по -голямо място против фискалните си правила. Сегашната й възглавница е ниска от историческите стандарти и се усилва натискът на разноските. Премиерът сър Кейър Стармер изложи амбициозни проекти за по -нататъшни нараствания на разноските за защита. Стареещите демографски данни ще прибавят към раздела за опазване на здравето и пенсии на Англия.

Рисковете към вероятностите за напредък - и затова данъчните доходи - също нарастват. OBR прави оценка да вземем за пример, че нарастването на цените сред Съединени американски щати и останалия свят с 20 процентни точки ще избие по-голямата част от фискалния буфер на Рийвс. Друго терзание е вероятно намаление на дълго оптимистичните евентуални прогнози за продуктивност на фискалния надзирател.

Това оставя обществените финанси на Англия по нерешителен път. Ревизиите на прогнозите за инфлация и лихви могат да оказват помощ, само че измененията в прогнозите за напредък на Обединеното кралство ще имат най -голяма разлика. Скромният подтик на OBR към евентуалната продукция вследствие на промените за обмисляне на държавното управление е добра вест. Но трудът ще би трябвало да мисли по -голям, с цел да усъвършенства вероятностите за есенния бюджет.

Правителството би трябвало да продължи по -нататък в напъните си да усъвършенства връзките на търговията с Европейски Съюз и да стартира да доставя в своите инфраструктурни капиталови проекти, както и по -широката си индустриална тактика. Тя би трябвало да бъде по -амбициозна във връзка с данъчната промяна, опростяването на системата и гарантиране на нея подтиква работата и вложенията. Също по този начин ще би трябвало да бъде по -дръзко в разноските за понижаване, да вземем за пример посредством отдръпване на несъразмерното „ тройно заключване “ на държавните пенсионни заплащания.

Капацитетът на държавното управление да дърпа тези разнообразни лостове за напредък и спестявания и да ги има позитивно от OBR, сред в този момент и есенния бюджет е стеснен. Но всевъзможни старания най-малко биха облекчили сложните взаимни отстъпки, с които другояче ще се сблъскат. Всъщност, в случай че прогнозите се извърнат против това, способността на Labour да нахлува в бюджетите на ведомствата в допълнение е лимитирана от съществуващите съкращения, политически напън и достоверността на пазара на облигации. Това би могло да си мощно възмути канцлера в данъчните покачвания, което единствено ще подкопае способността на нацията да предизвиква растежа.

трудът беше определен за заричане за реализиране на напредък и фискална непоклатимост. Девет месеца след мандата си икономическите вероятности остават по-ниски, а практиката за осъществяване на дребни балансиращи се ощипвания продължава. Канцлерът е направил интервенция за фискална стопанство. Следващия път тя би трябвало да е по -смела.