Oracle набира 25 милиарда долара предлагане на облигации въпреки опасенията относно нарастващия дълг

Инвеститорите се насочиха към най-новото предложение на облигации на Oracle за 25 милиарда $ в понеделник, откакто софтуерната компания даде обещание да резервира кредитния си рейтинг от капиталов клас, като поддържа дълга си под надзор на фона на възходяща угриженост по отношение на разноските за ИИ.

Сделката с блокбастър облигации, която съдържа осем елементи дълг с матуритет от три до 40 години, притегли книга с поръчки от $127 милиарда по време на пика си, съгласно хора, осведомени с транзакцията.

Инвеститорите в облигации бяха успокоени, че Oracle подхваща стъпки за ограничение на заемите, като също по този начин емитира нови акции, с цел да помогне за финансирането на големите си финансови разноски за ИИ, защото на софтуерния колос растящото дългово задължение натежа върху цените на акциите и облигациите през последните няколко месеца.

Oracle направи голям залог на AI, като отдели милиарди долари за построяването на инфраструктура на центрове за данни в опит да се конкурира с конкурентни софтуерни групи. Компанията подписа договорка за 300 милиарда $ с OpenAI предходната година, която я остави на куката да достави голяма изчислителна мощ за губещата започваща компания, което докара до опасения на вложителите по отношение на устойчивостта на нейния ангажимент.

Акциите на Oracle паднаха с съвсем 50 % от върха си през септември и вложителите в задължения започнаха да застраховат риска от евентуално несъблюдение.

„ Това е доста нужен сигнал за пазара “, сподели Джордж Катрамбоун, началник на отдела за закрепен приход за Америка в DWS Group. „ Това, че Oracle се ангажира с рейтинг от капиталов клас, предлага облекчение на съществуващите притежатели на облигации. “

Fitch удостовери кредитния рейтинг BBB на Oracle – второто най-ниско равнище на пазара с висок клас – след като разгласява своя проект за финансиране от 50 милиарда $ в неделя вечерта. Половината от това ще пристигна от продажбата на личен капитал, сподели Oracle. 

„ Сега имаме изясненост какво ще се случи през идващите 12 месеца, това несъмнено е огромно позитивно “, сподели Джонатан Оуен, портфолио управител в TwentyFour Asset Management, която има облигации на Oracle.

Инвеститорите в понеделник също преглеждаха отчетите, че Nvidia преразглежда проектите си да влага до 100 милиарда $ в OpenAI като част от огромна компютърна договорка, която беше оповестена през септември, само че в никакъв случай не беше финализирана. Главният изпълнителен шеф на Nvidia Дженсън Хуанг сподели пред кореспонденти по време на посещаване в Тайпе, че производителят на чипове въпреки всичко ще влага „ доста пари “ в стартъпа по време на идващия кръг на финансиране.

Oracle в понеделник сподели, че не е обиден от измененията в съглашението на OpenAI с Nvidia. „ Оставаме мощно уверени в способността на OpenAI да набира средства и да извършва уговорките си “, се споделя в изказване, оповестено на X. 

Подновеният оптимизъм на вложителите оказа помощ за ограничение на разноските по заеми при последните продажби на облигации на Oracle. Кредитните спредове на предлагането – ценовата награда, която вложителите изискват, с цел да задържат дълга си над държавните облигации на Съединени американски щати – се стесняват с 0,3 процентни пункта за всички траншове спрямо първичните полемики за цените, съгласно хора, осведомени с транзакцията.

Все отново Oracle заплаща доста по-високи купони от съперниците си. Очакваше се 10-годишната част от облигацията да докара до рентабилност с 1,45 процентни пункта над US Treasuries, в съпоставяне със приблизително 0,95 процентни пункта за други компании с троен рейтинг B, прибавиха хората.

Bank of America, Citigroup, Deutsche Bank, Goldman Sachs, HSBC и JPMorgan са дейни букрънъри на облигациите предложение.

Citigroup също ще управлява набирането на личен капитал, което ще включва композиция от свързани с акции скъпи бумаги и елементарни акции на обща стойност $25 милиарда

Джон Дифучи, анализатор в Guggenheim Securities, сподели, че частта от личния капитал ще размие вложителите, в това число създателя Лари Елисън – който има почти 40 % от бизнеса – само че евентуално ще се изплати в дълготраен проект в случай че Oracle успее да употребява този ход, с цел да построи мощен поток от доходи. 

„ Смятаме, че ще има доста по-голям компенсиращ резултат “ за акционерите във връзка с бъдещата възвръщаемост, сподели Дифучи. 

Акциите в Oracle скочиха предходната година на фона на договорката с OpenAI за $300 милиарда, само че скоро се понижиха на фона на опасенията на вложителите по отношение на мащаба на уговорките на започващата компания и дали ще може да финансира изцяло всяко съглашение.

The ChatGPT разработчикът е поел задължения на стойност над $1,4 трилиона в поддръжка на построяването на центрове за данни, в това число огромни покупко-продажби с съперници на Oracle.

ДиФучи от Guggenheim сподели, че несигурността към траекторията на приходите на OpenAI продължава да бъде „ най-големият остатък “ за Oracle.

Oracle имаше към 105 милиарда $ чист дълг, в това число отговорности за лизинг в края на ноември, по отношение на близо 78 милиарда $ преди година, съгласно най-новите му облаги. Morgan Stanley предвижда, че това ще скочи до към $290 милиарда до 2028 година

Oracle разкри в края на предходната година, че общите му задължения за лизинг са скочили от $100 милиарда на $248 милиарда през трите месеца до края на ноември. Очаква се да регистрира облаги идващия месец.