Основателят на тайните първи марки, неговият дълг от 12 милиарда долара и бъдещето на частния кредит

Първите марки шеф Патрик Джеймс беше тук преди.

А Измама.

Джеймс постоянно отхвърляше сходни обвинявания. Той се открива и продължи напред. Скоро той беше на идващия си план, сглобявайки нова група кредитори, с цел да му помогне да образува конгломерат от сбирка от заводи от парцали, които вършат искрови тапи, съставни елементи на спирачките и чистачки на предно стъкло от Пенсилвания до Калифорния.

Този път обаче, заемът на Джеймс заемат сътрудничи на New Boom. ;

Това е и отражение на близо 2-те $ частна кредитна индустрия-кредитиране от небанкови институции, които постоянно могат да бъдат непрозрачни-и по-широките опасности, основани от неговото напредък.

Когато Джеймс гледаше да употребява нови източници на финансиране през 2010 година, парите се втурнаха в частния кредитен пазар, нов кадър от финансисти, които желаят да се преодолеят. Кредиторите към този момент не му предават милиони долари; Те оказват милиарди на бизнеса му.

По пътя Джеймс натрупаше капаците на милиардер. Пристигайки в Америка десетилетия по-рано като преселник от Малайзия с малко явно благосъстояние, той събра трофейни домове, вариращи от ферми в селските Охайо до именията на океанския аспект на двете крайбрежия на Америка.

Фаланкс от частни чиновници по сигурността наблюдаваше деликатно неговите ценени парцели, до момента в който елитните юристи се отхвърлиха от сигурността на своите многомилионни партньорства, с цел да станат негови висши лейтенанти.

Тогава, в момент на окото, сглобява се от седмици. Опитвайки се да заеме още 6 милиарда Долара за подаване на подаване на банкрут. И тъкмо този понеделник Джеймс се отдръпна от компанията, която той основа. Максимизиране на цената за клиентите, чиновниците и кредиторите на компанията по време на процеса на преструктуриране ”.

Някои се притесняват, че вместо изчудване, първите марки са прокоба от корпоративни пламъци, които ще дойдат след години на разхлабване на стандартите за кредитиране.

Джим Шанос, именитият късометражен продавач, който предсказва срутва на Енрон при започване на 2000 -те, има вяра, че дебалът е изложил мита, че частният заем е „ магическа машина “, която може да се трансформира в злато.

Подаването на банкрут е единствено началото на опит за опит за сбирането на групата. Скоро беше разкрито, че първите марки, които предходната година направиха загуба от 12 милиона $, бяха натрупали близо 12 милиарда $ както в стандартните заеми, по този начин и отвън балансирането. Това беше милиарди долари повече, в сравнение с доста от неговите кредитори са осъзнали.

Още по -лошото е, че следствието в ход като част от банкрута стартира да изследва дали фактурите и инвентаризацията са в основата на огромна част от финансирането на групата, бяха заложени „ повече от един път “ или „ обвързани “ сред кредиторите. Прокурорите на Министерството на правораздаването също по този начин изследват какъв брой доста пари са изчезнали толкоз бързо.

Много кредитори в този момент се опасяват, че може да са станали плячка на играта на черупките, включващи скрити извънбалансови листове и фантомно поръчителство. Един юрист сподели на правосъдната зала в Тексас този месец, че клиентът му е толкоз „ жертва “, колкото заемодател. Друго изказване, че повече от 2 милиарда Долара, удължени от кредиторите „ просто изчезнали “.

милиарди долари загуби, са били нанесени групово на титани и пионери на частния капитал, като Blackstone и Carval, за малко известни компании за лизинг на съоръжение.

финансови институции от Zurich to tokyo са изправени пред репутационни вреди за покупко-продажбите им с малко известни лизинг на съоръжение. ъгли на кредитните пазари до преди няколко седмици. Дори застрахователните компании в този момент могат да бъдат на куката, откакто напишат политики против комплицираните финансови артикули, които финансират първите марки.

Много от тях са комплицирани по какъв начин Джеймс, мъж с низ от несполучливи предприятия зад него, съумя да заеме милиарди. 

Джон Пиърпонт Морган, татко -основател на американския капитализъм, съобщи, че първият принцип на заема е „ темперамент “. И въпреки всичко някои кредитори на първите марки обявиха, че имат нищожна информация за мъжа зад разпръснатия снабдител на авточасти.

Така че скелетното е онлайн наличието на Джеймс, че двама вложители, които са наели външни следователи, с цел да изпълнят надълбоко гмуркане върху него, споделиха, че наподобява, че предприемачът, който е наел, е наел експерти, с цел да отстрани фотосите и информацията си от интернет.

A 'Frank and Simple Guy'

Вследствие на банкрута на първите марки, някои кредитори даже спекулират дали един път магнатът е трансформирал името му. Но годишник от 1983 година за неговото учебно заведение го изброява като Патрик Джеймс, до фотография на усмихнатия младеж.

Той след това се реалокира в Америка, с цел да учи в Колежа на Уустър, в щат Охайо. В книга от нови студенти от 1984 година, в която момчешката му лице наподобява рамкирано от дебели очила, той се разказва като „ прям и елементарен човек “. Той добави, че е „ произлязъл човек, който обича празненства, танци, музика и среща с хора “.

Преди дълго той управляваше IChabod, бара в кампуса, и имаше това, което гласът на Wooster разказва като „ упорит “ възнамерява да го преработи. По -късен годишник сподели, че той също е член на капиталово общество, в което студентите „ са употребявали същински пари, с цел да влагат в действителни акции “.

Той остана в Охайо, с цел да се преработи като индустриалист. Докато индустриалната база на страната беше видяла по-добри дни, тя продължи да обитава над тежестта си в изворите на части за самолети, влакове и коли.

спрямо някои от размахващите се титани на индустрията, Джеймс имаше скромно наличие, с очила с телена рамка и тясно подрязана коса. През 90 -те и 2000 -те години той и разнообразни бизнес сътрудници купуваха един железен работен цех след различен, посредством капиталови транспортни средства като Viking Industries и произвеждане на глог. 

Съдебните подаване демонстрират, че фирмите на Джеймс от време на време вършат бизнес между тях. Джеймс също си заплати такси за ръководство от няколко от своите инициативи, които бяха разказани по друг метод като „ доходоносни “ и „ основни “ в по -късните правосъдни каузи.

„ Този ​​човек има МО “, сподели един от индустриалния изпълнителен шеф на Охайо, който познава Джеймс от 90 -те години на предишния век, преди да изброи имената на низ от компании, които се сринаха по-късно. 

Съдебните каузи и локалните вестници от 2000 -те години са осеяни със сметки за затворени съоръжения и банкрути, оставяйки потърпевшите кредитори, които го преследват посредством съдилищата, с цел да завземат активите му. 

Worthington Steel, един от най -големите стоманени производители в Охайо, твърди, че Джеймс е сложил 1,2 милиона $ от персоналното си благосъстояние на линията през 2005 година, в подмяна на „ самообладание “ по хипотетично несъблюдение. Worthington levelled fraud allegations against him after his business allegedly defaulted once again, including that he had “instructed employees ” to “shred ” books and records to hide his “gross mismanagement ”.

James said he was “fraudulently induced ” into signing the guarantee, strongly denied the allegations and launched a counterclaim.

His spokesperson describes the idea that he ordered the destruction of доказателства като „ изключително възмутителни “ и „ очевидно неуместни “. Делото в последна сметка беше отхвърлено, откакто двете страни се уредиха.

Друг заемодател твърди през 2009 година, че фирмите на Джеймс са създали „ неправилно показване и пропуски, свързани “ с активите, които са основата на тяхното поръчителство. Регионалната банка зад правосъдния развой твърди, че Джеймс е траял да заплаща такси за ръководство, даже откакто въпросният бизнес „ към този момент е закрил всички интервенции “. В спомагателен случай през 2011 година Джеймс беше упрекнат в основаването на „ мрежа от компании “ за прекачване на средства „ в опит да измами “ кредиторите. 

Неговият представител свързва тези „ комплицирани разногласия “ с следствията от финансовата рецесия, когато даже харесванията на GM и Chrysler подадоха молба за отбрана на банкрута, като прибавиха, че „ всевъзможни изказвания за неправилни покупко-продажби от г -н Джеймс са изрично погрешни “.

след заселване на такива, които са били подготвени. Тъй като американската стопанска система отскочи, той насочи вниманието си към консолидирането на фрагментирания бранш за авточасти, като заема още веднъж, с цел да го направи.

Изпълнителният шеф на Охайо, който познава Джеймс от десетилетия, твърди, че историята му на дълга е затруднена на това, че са били по-трудни за финансиране на локалните банки за финансиране. Добавяйки, че опитни банки дават даже предприятия с безупречни кредитни истории еквивалент на „ колоноскопия “.

Говорителят на Джеймс твърди, че е „ надълбоко усвоен без никакъв проблем стотици пъти от стотици контрагенти - в това число и двете банки “. James’s next act dovetailed with the rise of a new breed of lender, flush with capital and not bound by the strictures of banking regulation.

Flexible lenders

As new forms of private lending continued their rise, one Wall Street bank was critical in arranging many of the deals that provided James with new sources of Финансиране.

jefferies от дълго време е прочут със своя корав жанр на зареждане в продажбата на по-рисков дълг за рандеман на гладни вложители. В непосредственост до 25-годишния си мандат отпред, изпълнителният шеф на компанията, богата началник, образува банката в облика на своя „ другар, ментор и воин “ Майк Милкен, крал на отпадък от 80-те години на предишния век. чистачките. Вместо това тя мина на огромна част от риска отвън банковата система за поръчителство на отговорностите за заем, капиталови транспортни средства, които трансформират рискови заеми в облигации с девствени кредитни рейтинги посредством алхимията на секюритизацията.

Няколко мениджъри на CLO споделиха на FT, че доста от техните връстници евентуално са създали единствено беглени инспекции на бизнеса на Джеймс в бързината си, с цел да пакетират дълга на компанията си в търговски скъпи бумаги. 

Докато акциите на Jefferies в търговията продават рискови заеми на капиталови фондове, Джеймс също употребява огромно финансиране на веригата за доставки-спорен инструмент, посредством който банката заплаща на доставчиците на компанията, в счетоводители на съглашение не класа като дълг.

В допълнение, първите марки подслушват други форми на заемане, обвързани с активи, инвентар и фактури, макар че поредно също взеха обичайни банкови заеми.

Един ранен финансист беше Greeensill Capital, който през 2015 година стартира да дава десетки милиони долари, свързани с фактурите.

Greensill later imploded in its own financial scandal in 2021. But even though its collapse made some investors wary of such relatively opaque financing, James was able to raise billions of dollars — most of it from private credit firms that argued that “asset-backed ” lending was relatively safe.

Such invoice lenders typically dealt with James’s older brother, Ed, who became the point man за това, което първите марки наречени „ решения за оборотен капитал “.  <