Патрик Драхи прехвърля активи за милиарди далеч от кредиторите

Милиардерът Патрик Драхи изпразни основен индивид от своята мощно задлъжняла телекомуникационна империя като част от поредност от нападателни ходове, които трансферираха активи за милиарди евро отвън обсега на кредиторите му. 

Наскоро подадени сметки за юридически лица в империята Altice на Драхи разкриват, че през последните 14 месеца френско-израелският магнат е изтеглил активи от Altice Luxembourg, образувание, което дължи 4,5 милиарда евро на друго юридическо лице от групата, Altice International.

Ходът на процедура лиши кредиторите на Altice International, които дължат повече от €8 милиарда, основен източник на поръчителство при положение на несъблюдение. Междуфирменият заем от 4,5 милиарда евро представляваше 55 % от активите на Altice International в края на 2024 година

Маневрирането на Драхи идва в миг, когато телекомуникационната му група, която има марки, в това число SFR на Франция и MEO на Португалия, е подложена на напрежение. Събрана посредством подхранвана от задължения придобиване на стойност 60 милиарда $ в ерата на ниските лихвени проценти, Altice беше принудена да продаде активи и да преструктурира дълга си, защото разноските по заемите се покачиха.

Ходът на Драхи да отслаби финансите на Altice Luxembourg пристигна преди той да реалокира още 5 милиарда евро активи от Altice International — което съставлява към 80 % от облагите й — през ноември.

Смелият залп, приветстван като една от най-агресивните „ падащи “ транзакции, виждани в миналото на европейските дългови пазари, докара до внезапен спад на облигациите на Altice International. Някои от най-важните задължения на Altice International в този момент се търгуват на 71 цента за евро, до момента в който две от нейните младши облигации се търгуват единствено на 24 цента за евро.

Ходовете за прекачване на активи от Altice Luxembourg излязоха нескрито в доклади, които бяха подадени в края на 2025 година, с до три години забавяне.

„ Милиарди стойност беше [първо] изтеглени посредством вътрешнофирмени заеми  преди активите да бъдат изплатени “, сподели един от кредиторите на Altice International. Altice отхвърли коментар.

Сметките разказват в детайли по какъв начин през декември 2024 година Драхи е трансферирал своя дял от 50 % в немската широколентова мрежа OXG Glasfaser, който се държи от Altice Luxembourg, на друго корпоративно образувание под негов надзор, Geodesia Holding.

New Street Research пресмята, че делът на Драхи коства към 300 милиона евро. И въпреки всичко Altice Luxembourg получи заплащане от едвам 179 милиона евро за актива, от които 167 милиона по-късно бяха трансферирани на друго сдружение от групата, Altice Group Lux.

Това остави Altice Luxembourg с приходи от едвам 12 милиона евро от продажбата на главен актив, което в допълнение понижи средствата, които в последна сметка са разполагаем на кредиторите на Altice International.

До септември предходната година Драхи е направил сходна транзакция в доста по-голям мащаб, като е трансферирал цялостната благосъстоятелност върху Altice France – минус една акция – от Altice Luxembourg на друго сдружение под негов надзор.

Корпоративно подаване в Люксембург от август 2025 година прави оценка тези акции на 5,78 милиарда евро, само че Altice Luxembourg не е получило заплащане.

Драхи завърши договорка с кредиторите на Altice France предишния февруари за понижаване на дълговото задължение на компанията от 24 милиарда евро на 15,5 милиарда евро.

Аналитикът на New Street Research Ръсел Уолър сподели, че ходовете в Altice Luxembourg " евентуално са били предопределени да се опитат да принудят кредиторите да седнат на масата, с цел да се спогодят за преструктуриране, сходно на това, което се случи във Франция.

" С изключение на това, че този път повече активи бяха изнесени като % от дълга, което значи, че той [Драхи] е бил още по-агресивен от преди, " Уолър добавено.

4,5 милиарда евро, дължими от Altice Luxembourg на Altice International, включват дълг от 581 млн. евро, който преди този момент е дължал Altice UK.

Британското сдружение държеше 24,5-процентния дял на Драхи в BT, който той продаде през 2024 година за към 900 млн. евро. Нито една от постъпленията обаче не беше употребена за погашение на дълга

Заемът остана неуреден и предходната година задължението беше трансферирано от Altice UK към Altice Luxembourg, която в този момент има понижена дарба за погашение на цялата сума.

Междувременно Drahi изследва продажбата на активи на няколко фронта SFR, която ще консолидира мобилния пазар на страната от четирима играчи на трима, отхвърли оферта от €17 милиарда за бизнеса през октомври.