Пазарната паника рискува да повлече глобалния растеж, предупреждават икономисти

Инвеститорите преувеличават рисковете от срив в международната стопанска система, само че техните страхове могат да се трансфорат в самоизпълняващо се знамение, в случай че централните банки не съумеят да овладеят следствията, считат икономисти предизвестен.

Разпродажбите на международните фондови пазари набраха скорост в понеделник, защото търговците се притесняваха, че Федералният запас на Съединени американски щати лишава прекалено много време да понижи лихвените проценти в светлината на слабите данни за работните места от предходната седмица, до момента в който банката на Япония възприе прекомерно самоуверен курс към по-строга парична политика.

Икономистите споделиха, че рисковата пазарна реакция – с неустойчивост, достигаща най-високото си равнище от началото на пандемията Covid-19 – е подчертана от други фактори, в това число терзания за китайската стопанска система, избледняване на „ търговията на Тръмп “ и избледняващи очаквания за непредвиден напредък, задвижван от AI.

Мнозина също по този начин споделиха, че това е нужна промяна на пазари, които са били прекомерно безочливи за стопанската система на Съединени американски щати дарба да издържи толкоз дълъг интервал на строга парична политика.

„ Бяхме в странна обстановка с пазар, който явно беше почнал да мисли, че стопанската система на Съединени американски щати в никакъв случай няма да се приземи, нито с твърдо, нито с меко кацане . . . В един миг това постоянно щеше да се провали “, сподели Жил Моек, основен икономист в Axa Investment Managers.

Референтната рента по федералните фондове на Фед остава надълбоко в ограничаваща територия, на 23-годишен връх сред 5,25 на 100 и 5,5 на 100.

Досега множеството считат, че охлаждането на пазара на труда в Съединени американски щати, въпреки и действително, не е прекомерно съществено.

Икономисти от Goldman Sachs споделиха, че скорошното повишаване на безработицата от 3,7 на % при започване на годината до 4,3 % през юли, беше „ по-малко рисково от минали нараствания “, защото значително се дължи на краткотрайни съкращения и провокациите, пред които са изправени новите имигранти при търсенето на работа, като търсенето на работна ръка към момента е устойчиво. Те считат, че рисковете от криза в Съединени американски щати са се нараснали, само че въпреки всичко я считат за не повече от една от четири благоприятни условия.

Иън Шепърдсън от консултантската компания Pantheon Macroeconomics притегли вниманието към данните на ISM за бранша на услугите в Съединени американски щати оповестено в понеделник, в което се показва, че сочи устойчивостта на бизнес активността и наемането на работа и „ би трябвало да облекчи страховете, че стопанската система пада “. Гуха, заместник-председател на Evercore ISI. Той обаче предизвести, че рисковете от по-рязко закъснение на растежа в Съединени американски щати са се нараснали.

Голямото безпокойствие в този момент е, че в случай че неустойчивостта на пазарите продължи, самата тя ще стартира да удря доверието на бизнеса и да затегне изискванията за кредитиране – като резултатът ще се популяризира оттатък Съединени американски щати към други развити и нововъзникващи стопански системи.

Гуха сподели, че необятните пазарни разтърсвания и разширението на кредитните спредове „ могат да накарат компаниите да усилят съкращенията “, до момента в който Саймън Макадам от консултантската компания Capital Economics сподели, че пазарните разтърсвания „ може самичък по себе си има макро значение или тъй като смъква огромни финансови институции, или защото . . . има общо стягане на финансовите условия ”.  

Калум Пикеринг, основен икономист в капиталовата банка Peel Hunt, сподели, че „ голямо широкообхватен, неочакван потрес в доверието “ може да се популяризира в действителната стопанска система, добавяйки: „ Тези упования могат да станат самоизпълняващи се. ”

Тези резултати не са безусловно лимитирани до Съединени американски щати, макар че стопанските системи от другата страна на Атлантическия океан са в друга позиция.

Пикъринг сподели, че до момента в който вложителите преди са били прекомерно оптимисти за растежа на Съединени американски щати, те към момента бяха прекомерно песимистични по отношение на вероятностите за Обединеното кралство и еврозоната – и не демонстрираха признаци на преоценка.

Въпреки това Бил Дивини, икономист в ABN Amro, сподели, че до момента в който еврозоната е „ на друго място от Съединени американски щати “, това не означаваше, че Европа ще бъде ваксинирана против възможна криза в Съединени американски щати.

Централните банки би трябвало да могат да овладеят следствията посредством словесни уверения към този момент, споделиха икономисти – в това число на срещата на световните политици в Джаксън Хоул този месец.

Джейсън Фърман, професор от Харвард и някогашен стопански консултант на Белия дом, сподели в обществената медийна платформа X, че даже в случай че Фед е позволил неточност, като е оставил референтния си лихвен % арестуван предходната седмица, това е „ значително несъществено “, изключително откакто гълъбовите послания на централната банка доведоха до по-ниски пазарни лихви.  

Тъй като през септември пазарите се придвижиха към цени в размер на 50 базисни пункта понижения на лихвените проценти, икономистите омаловажиха апелите за незабавни дейности преди идващото гласоподаване на определящите лихвите в Съединени американски щати.

„ Ако Федералният запас направи незабавно редуциране, това би провокирало суматоха “, сподели Ърни Тедески, професор по стопанска система в Йейл и някогашен основен икономист в Съвета на икономическите съветници към Белия дом. „ Това, което би трябвало да споделят сега, е успокоение. “

Писмо в отговор на тази публикация:

 /