Пекин казва на някои инвеститори да не продават, тъй като разгромът на китайските акции се възобновява
Китайските власти през последните дни казаха на някои институционални инвеститори да не продават акции, тъй като регулаторите са изправени пред подновен натиск да стабилизират цените на акциите след резкия спад през първите седмици на новата година.
От октомври пазарните регулатори предоставят частни инструкции — известни като „прозоречни указания“ — на някои инвеститори, които им пречат да бъдат нетни продавачи на акции в определени дни.
Такива ограничения върху продажбите спомогнаха за стимулиране на възстановяване от около 3 процента за референтния борсов индекс CSI 300 през последната седмица на 2023 г., казаха търговци. Но тъй като ограниченията върху някои по-малки взаимни фондове и брокерите бяха облекчени през новата година, индексът напълно обърна тези печалби и се понижи с повече от 4 процента този месец.
Сега Пекин отново наложи подобни ограничения на компании за ценни книжа — големи институционални инвеститори в Китай, които едновременно действат като брокери и имат собствени търговски подразделения — според търговци и инвестиционни мениджъри в три различни финансови институции.
Инвеститорите и търговците казаха също, че регулаторите променят посоката , последният от поредица обратни завои, изкривяваше пазара и подкопаваше по-широкото доверие.
„Този тип насочване на прозореца създава забавен натиск за продажба, но не е като да можете да отлагате това завинаги“, каза директор в една базирана в Шанхай компания за ценни книжа, на чието собствено търговско бюро наскоро беше казано да избягва отново нетни продажби. „Пазарните настроения в крайна сметка ще диктуват представянето.“
Финансовите регулатори са подложени на натиск от висшите лидери да прекратят проточилите се разпродажби, които оставиха CSI 300 надолу с 19 процента през последната година. Публичните мерки за съживяване на търсенето, като намаляване на таксите за търговия и закупуване на банкови акции от инвестиционен фонд на централното правителство, не успяха да възстановят доверието на инвеститорите.
Вместо това Китайската комисия за регулиране на ценните книжа и фондовите борси в Шанхай и Шенжен са се обърнали към издаване на указания за частни прозореца. CSRC, Шанхайската фондова борса и Шенженската фондова борса не отговориха на искания за коментар.
В началото на януари властите бяха принудени да разрешат нетни продажби на по-малки взаимни фондове, които бяха изправени пред нарастващи изкупувания от клиенти, притеснени от по-нататъшни спадове на цените, казаха търговци и мениджъри на фондове.
Тези продажби изплашиха китайските инвеститори на дребно, казаха търговците и инвестиционните мениджъри, предизвиквайки подновени продажби. Това обремени с тежки загуби някои от най-големите взаимни фондове в страната, които все още са изправени пред строги ограничения върху нетните продажби.
Неотдавнашните интервенции се различават от правилата, които обикновено се прилагат от Пекин, казаха търговци. Правителството все още не е разположило управлявани от държавата фондове и финансови институции, т. нар. „национален екип“, за да изкупи акции в голям мащаб, както правеше по време на предишни разгроми.
За компаниите за взаимни фондове , тежестта на ограниченията върху нетните продажби се основава на управляваните активи на даден фонд, като по-големите фондове са изправени пред по-строги мерки.
„Няма добри резултати за този тип интервенции в акции, които действително работят, “, каза Мохамед Апабхай, ръководител на азиатската търговска стратегия в Citigroup. „Да, това потенциално може да облекчи част от натиска за продажба, но китайският пазар се ръководи до голяма степен от това, което се случва с основите и отношението към частния бизнес повече от всичко друго.“
Разрешаване на някои по-малки средства за продажбата на повече акции им позволи да отговорят на търсенето за обратно изкупуване, но мениджърите на фондове казаха, че тези изключения са били предоставени само за всеки отделен случай от служители, които не са предоставили никаква обосновка за отхвърляне на една заявка или приемане на друга.
Xia Chun, главен икономист във Forthright Financial Holdings в Хонг Конг, каза, че ограниченията върху нетните продажби е малко вероятно да повдигнат настроенията на инвеститорите в Китай.
„Инвеститорите на дребно няма да приветстват такива насоки в никакъв случай , защото просто не работи“, каза той.
