Пенсионните фондове в Обединеното кралство награбват недвижими имоти със сериозни отстъпки

Някои от най-големите пенсионни проекти в Обединеното кралство се възползват от внезапни ценови отстъпки, с цел да награбват недвижими парцели и други частни активи, защото други пенсионни фондове слагат по-трудно продават холдинги на пазара.

Фондове като Pension Protection Fund, пенсионната избавителна лодка на Обединеното кралство на стойност 32 милиарда паунда в активи и Border to Coast Pensions Partnership, пул от локални управляващи на стойност 60 милиарда паунда, са измежду тези, които търсят преференциални покупко-продажби във вторичното пазар, до момента в който се пробват да завоюват от вълна от продажби от страна на някои от сътрудниците им.

PPF купи част от фонд за парцели с 35 % отстъпка от чистите активи от различен пенсионен фонд тази година.

„ Беше ни препоръчана тази отстъпка, ние не се опитахме да понижим цената “, сподели основният капиталов шеф Бари Кенет пред Financial Times, добавяйки, че продавачът е предложил тази отстъпка на всички акционери във фонда.

PPF е заделил до £350 милиона за вложение в парцели, в това число средства, предлагани за продажба на вторичния пазар.

„ Напредваме с няколко мениджъри, които да вземем преимущество на разбъркването на пазара и/или намалените цени “, сподели Кенет.

Портфейли от частни активи се изхвърлят от по този начин наречените пенсионни схеми с дефинирани приходи – фондове, предлагащи на членовете избрана сума при пенсиониране – до момента в който се пробват да приготвят се за изкупуване от застрахователна компания. Това нормално включва разтоварване на неликвидни активи, които застрахователят няма да одобри като част от договорката.

Броят на схемите, които се пробват да се приготвят за такива покупко-продажби - предходната година бяха контрактувани рекордни £50 милиарда анюитетни покупко-продажби - докара до огромни отстъпки за някои активи, споделиха капиталови консултанти. Това важи изключително за фондовете за недвижими парцели, само че се следи и при портфейлите с частен дълг и частен капитал.

„ Бяхме най-активни във вторичните фондове за частен капитал поради по-големия набор от благоприятни условия, само че продължаваме да обмисляме благоприятни условия в частните кредитни и инфраструктурни пространства “, сподели Кристиан Добсън, управител портфолио за други възможности в Border to Coast, пред FT. Закупуването на частни фондове за активи, вместо директното вложение, е помогнало за диверсифициране на портфолиото на Добсън, сподели той.

Фондове с висококачествени активи, ръководени от добре представящ се управител, могат да търгуват единствено с дребни отстъпки от номинала, до момента в който „ рискуват фондовете за капитал и дялово присъединяване в напредък не престават да търгуват със обилни отстъпки по отношение на номинала, което съставлява по-голяма неустановеност към оценките и бъдещата ликвидност “, сподели Добсън.

Докато продавачите на активи нормално са корпоративни схеми, които се приготвят за изкупуване, доста от тези се движат активите са по-големи играчи от обществения бранш, които постоянно са заредени с пари, защото те към момента одобряват нови членове.

„ По-големите фондове са по-пъргави и могат да работят бързо “, сподели Крис Робъртс, ръководещ шеф на Dalriada Trustees, компания от професионални попечители.

Кейти Симс, началник на различни решения в консултантската компания WTW, сподели, че има няколко огромни опортюнистични купувачи на вторичния пазар, които наддават за някои активи с отстъпки от 30 до 40 %.

Въпреки това, ползата от страна на купувачите на пенсионни схеми в този момент наподобява оказва помощ да се понижат някои от ценовите понижения, които бяха налични.

Джеймс Луис, основен капиталов шеф в консултантската компания Mercer, сподели, че в този момент има по-малко противоречие сред купувачи и продавачи, като някои фондове за парцели в Обединеното кралство още веднъж търгуват на чиста стойност на активите или, в някои случаи, даже на дребна награда.

„ Виждаме, че отстъпките стартират да понижават, защото стойностите падат, обществените оценки се възвръщат и конкуренцията измежду купувачите се усилва “, сподели Sims от WTW.