Пенсионният гигант на местните власти в Обединеното кралство предупреждава срещу по-голямо сливане на активи

Най-големият управител на пенсионни активи на локално държавно управление сподели, че министрите не би трябвало да постановат по-нататъшна консолидация на разтегателната скица от £392 милиарда, предупреждавайки, че това ще затрудни вложението в по-малки локални планове и запазването на отчетността пред локалните управляващи. 

Рейчъл Елуел, основен изпълнителен шеф на Border to Coast, сподели пред Financial Times, че към този момент подхванатите ограничения за обединение на ръководството на общински пенсионни активи доведоха компанията до оптималния й размер, с цел да се възползва от мащаба и покупателната дарба.

Нейните мнения идват, откакто държавното управление принуди два от осемте по този начин наречени пула, които ръководят активи за 86 пенсионни фонда на локалните управляващи, да затворят. Ходът означаваше, че 21 осиротели съвета ще разпределят своите пенсионни активи в четири от останалите пулове, увеличавайки активите на Border to Coast от £65 милиарда на £110 милиарда и трансформирайки го в най-големия притежател на пенсионни активи в Обединеното кралство.

„ Има миг, в който си толкоз огромен, че когато правиш капиталови промени, започваш да движиш пазара и не можеш да бъдеш толкоз еластичен, еластичен или новаторски, “ Елуел сподели в изявление, добавяйки, че като един фонд, обхващащ цяла Англия, би направил „ доста мъчно да се резервира възприятието за отговорност пред локалния поданик “. 

Принудителното затваряне на два пула от държавното управление е най-новата стъпка в развой, стартират от държавното управление през 2015 година, когато някогашният канцлер на торите Джордж Осбърн разгласи проекти за сливане на активите на локалните управляващи и основаване на до шест „ английски фонда за благосъстояние “.

Настоящият министър на пенсиите Торстен Бел, очевиден покровител на пенсионната промяна на локалното държавно управление, сподели, преди лейбъристите да встъпят в служба и да бъде определен за народен представител, че пенсионните активи, държани в 86-те локални съвета на Англия и Уелс, „ би трябвало да бъдат събрани в един консолидиран фонд “.

Въпреки това, той сподели на събитие на Pensions UK в Манчестър в сряда, че държавното управление не „ има проекти за налагане на по-нататъшна консолидация “. активи към един от шест пула до март 2026 година Осем пула сега ръководят по-голямата част — само че не всички — от своите активи. 

Джо Макдонъл, основен капиталов шеф в основаната в Лийдс Border to Coast, сподели, че не търси повече средства, с цел да се причисли към пула и има „ най-благоприятен размер “ за мениджъра „ и той евентуално е... към £125 милиарда “. 

„ Не става въпрос просто за това, че колкото по-голям си, толкоз по-добре се представяш “, сподели той, добавяйки, че при към £125 милиарда той ще има задоволително мащаб, с цел да може да „ договаря най-хубавите вероятни условия .  но няма да се постанова да споделяме „ не “ на избрани неща [които не са задоволително големи]. “

Border to Coast сега разполага с £19 милиарда вложени в различни активи. Това ще нарасне до към 40 милиарда паунда, откакто всички активи на общинския фонд бъдат трансферирани и седем фонда се причислят към Access, един от пуловете, принудени да затворят.

Канцлерът Рейчъл Рийвс сподели през ноември, че проектите за обединение на част от активите на пенсионната скица на локалното държавно управление ще освободят към 26 милиарда паунда за вложения в инфраструктура и бързо разрастващи се компании, половината от които тя чака да бъдат вложени в Обединеното кралство. 

Въпреки това, McDonnell беше песимистичен, че Border to Coast ще усили разпределението си за вложения в Обединеното кралство, които към този момент съставляват над 30 % от общите активи, ръководени от компанията. 

„ Нашата насочна точка е много добра във връзка с вложенията в Обединеното кралство ... . те могат да набъбнат, само че има ограничавания за това “, сподели Макдонъл. 

Той добави, че не желае да е в позиция, в която продава акции на Обединеното кралство, с цел да купува вътрешни частни пазари, тъй като „ това не е добра сделка ...  британският пазар е недооценен в някои области, изключително дребни и междинни капитализации. 

От Border to Coast’s £12 милиарда са вложени сега в Обединеното кралство, към £1,5 милиарда са вложени в частни пазари и още £2 милиарда в недвижими парцели.

Преминаването на активи към по-концентриран набор от пулове, които всички би трябвало да се трансфорат в контролирани доверителни капиталови мениджъри, които дават капиталови препоръки, също има огромни последствия за промишлеността за ръководство на активи в Обединеното кралство. 

В момента Border to Coast работи по хибриден модел с някои активи, ръководени вътрешно, а други от външни мениджъри. Елуел сподели, че след прехода те ще имат близо £50 милиарда активи, вложени в обществени пазари на акции в към 50 разнообразни оферти, което беше „ прекалено много “, само че нейният проект за преход към по-икономичен модел може да отнеме години.

„ Едно от огромните неща, които вършим сега, е да разгледаме . . . инвестиционни убеждения и апетити за риск на партньорските фондове . . . и да изработим какъв вид предложение за личен капитал ни е належащо и по какъв начин да го създадем по най-ефективния метод? “ сподели тя.