Пет акции задвижват американските пазари до ръст от 14% за първата половина на 2024 г.

Акциите в Съединени американски щати затвориха първата половина на 2024 година с 14 % над равнището, в което започнаха годината в петък, макар че вложителите показаха възходяща угриженост по отношение на ограничеността на рали, при което единствено пет акции са довели до по-голямата част от облагите.

Повишението на референтния показател S&P 500 беше малко под това, следено през първата половина на 2023 година, само че към момента се класира като едно от най-силните резултати за първите шест месеца от годината след дотком балона от края на 90-те години на предишния век.

Въпреки това съвсем 60 % от облагата за годината досега се дължат единствено на пет компании с „ мегакап “ – Nvidia, Microsoft, Amazon, Meta и Apple – всички те бяха подтиквани от лудостта на вложителите към капацитета на генеративния изкуствен интелект. Само на Nvidia се падат 31% от напредъка на пазара през първото полугодие.

Ралито стана още по-тясно през последните месеци, като Nvidia, Apple и Microsoft между тях движат повече от 90 % от растежа през второто тримесечие.

Това е прикрило по-слабото показване измежду доста от другите съставни елементи на показателя. Равнопретеглената версия на S&P 500 се увеличи единствено с към 4% досега и спадна през второто тримесечие. 

Има възходящи признаци на „ уязвимост, която се развива под повърхността на пазара “, сподели Кевин Гордън, старши капиталов пълководец в Charles Schwab.

„ Това не е извънредно през цялата история да забележим, че най-големите членове регистрират огромни облаги в показателите, само че когато останалата част от пазара се бори, това е моментът, в който се появяват червени флагове “, добави той.

Въпреки това, някои вложители се надяват, че секторите с по-слабо показване в последна сметка ще стартират да наваксват, без софтуерните акции да се извърнат, следвайки модел, следен за малко през четвъртото тримесечие на предходната година. 

„ ИИ изсмука целия О2 от стаята “, сподели Андрю Слимън, старши портфолио управител в Morgan Stanley Investment Management. „ Има толкоз огромна експозиция, че някак изостави други области.

„ Мисля, че има доста компании в области като промишлеността и финансите, където бизнесът е доста добър, само че те са забравени, ” добави той.

Той също по този начин изрази оптимизъм, че сезонът на облагите за второто тримесечие, който стартира в средата на юли, ще помогне да се притегли вниманието към фундаментално солидни компании.

„ Това е най-концентрираният пазар от най-малко 20 години “, сподели Денис Чизхолм, шеф на количествената пазарна тактика във Fidelity. 

Chisholm сподели, че множеството вложители - повлияни от сравненията с дотком балона - одобряват, че актуалното високо равнище на централизация е по своята същина несигурно. Тя обаче твърди, че е имало няколко по-ранни интервала, когато „ пазарът е останал доста съсредоточен за доста дълго време “.

„ Не споделям, че би трябвало да е нещо положително “, добави тя. „ Но е мъчно да излезеш като вложител с метод, основан на данни, и да кажеш „ това несъмнено е неприятно и съм сигурен, че бих заложил портфолиото си на него “.