Писмото на Уорън Бъфет е маса от противоречия относно климатичния риск
В последното си писмо до акционерите Уорън Бъфет каза, че неговата компания Berkshire Hathaway, при своя размер и зрялост, трябва да „работи със значително по-малък риск от постоянна загуба на капитал“. Няколко страници по-късно Оракулът от Омаха сякаш си противоречи.
Berkshire Hathaway Energy е една от най-големите енергийни компании в Америка. Такива инфраструктурни бизнеси, отбеляза Бъфет, най-често се управляват като естествени монополи, за които възвръщаемостта на капитала се изисква от държавните регулатори. Такава система позволява на предприятието да прави сигурно дългосрочни, скъпи инвестиции в производство на електроенергия и газ, както и в оборудване за пренос. Толкова е стабилно и скучно, колкото може да бъде.
До сега. PacifiCorp на Berkshire Energy е изправена, в най-лошия случай, срещу десетки милиарди долари гражданска отговорност за предполагаемата роля, изиграна от нейното оборудване в множество горски пожари, които бушуваха в Калифорния и Орегон през последните години след удари от мълния. Въпреки че общите оперативни печалби на Berkshire скочиха през 2023 г., печалбите на енергийното звено паднаха с повече от 40 процента, което включва близо 2 милиарда долара „очаквани вероятни загуби от горски пожари“.
Бъфет зловещо намекна за някакво регулаторно спасяване или облекчение, отбелязвайки главоблъсканицата на Америка, която все повече се нуждае от повече власт, когато отговорността от изменението на климата може да обезсърчи необходимите инвестиции.
За щастие 2023 г. беше сравнително мека година за урагани. Това помогна за смекчаване на всички огромни загуби за изключително важния сегмент на Berkshire за застраховане на имущество и злополука. Печалбите тук скочиха. Въпреки че застрахователите се възползваха от рязкото повишаване на премиите, увеличаващите се „конвективни“ (тежки) гръмотевични бури или урагани превръщат застраховането в друг бизнес, изправен пред ежедневни климатични рискове.
В същото писмо Бъфет се поклони за своя дял в Occidental Petroleum, такъв, който очаква да запази „за неопределено време“. Сондажът за нефт и газ, пише той, е от съществено значение за енергийната независимост на Америка. Ролята на сондажите и потреблението на нефт и газ в центъра на климатичната криза остана непризната, както и рисковете, които създава.
Две американски комунални услуги на запад, PG&E и Hawaiian Electric, се сблъскаха със сериозни финансови затруднения от задължения за горски пожари през последните години. PG&E обяви фалит и HE може в крайна сметка да трябва да направи същото, за да уреди ефективно исковете. Би било изключително, ако Berkshire Hathaway Energy бъде принудена да предприеме подобен гамбит.
Бъфет предупреди, че разходите за изменението на климата за комунални услуги като неговите може да са толкова големи и несигурни, че правителствата, вместо просто да регулират фирмите от частния сектор, биха могли да бъдат принудени сами да станат оператори, за да запълнят празнотата.
Небрасканецът винаги е имал слънчева перспектива за САЩ и, като цяло, неговата сила. Въпреки противоречията, тревогата му относно буреносните облаци на климата трябва да се третира като маркер.
Lex е водещата ежедневна колона за инвестиции на FT. Ако сте абонат и искате да получавате известия, когато се публикуват статии на Lex, просто щракнете върху бутона „Добавяне към myFT“, който се показва в горната част на тази страница над заглавието
