Планът за промяна на Macy няма да върне старата магия

Първият месец на Тони Спринг, защото новоназначеният основен изпълнителен шеф на Macy не беше нищо друго с изключение на бойно кръщение.

Инвеститорите деятели се въртят в кръг. Arkhouse Management стартира прокси борба за вдишване на контрола над борда, откакто Macy’s отхвърли непоисканото му предложение за частно взимане на стойност 5,8 милиарда $.

Междувременно известният оператор на повсеместен магазин в Съединени американски щати — чието име в миналото е било синоним на магия за търговия на дребно — продължава да губи значение измежду купувачите. Неговите доходи от 23,9 милиарда $ през 2023 година са с към 15 % по-ниски, в сравнение с преди десетилетие. Нетният приход за цялата година от $105 милиона е измежду най-ниските от две десетилетия. Само 2009 и 2020 година бяха по-лоши.

Решението на Spring – още едно изпитание за преструктуриране – надали ще успокои Arkhouse или ще развълнува акционерите. Планът, наименуван „ A Bold New Chapter “, ще докара до близо 150, или 30 % от едноименните магазини на Macy’s. Той също по този начин ще форсира разширението на своите по-луксозни вериги Bloomingdale's и Bluemercury, ще влага в магазини с по-малък формат и ще разпродаде някои от притежаваните от него недвижими парцели. Това не е нито самоуверено, нито изключително ново.

Основният проблем на Macy остава същият като преди 10 години: продуктите, които продава, и средата, в която ги продава, не съумяват да се харесат, изключително на по-младите консуматори. Неговата тактика за електронна търговия се нуждае от преправка. Той е притиснат от първокласните търговци на дребно от една страна и дискаунт вериги като TJ Maxx от другата. Бори се да се отдели.

Почти всички водещи марки, които Macy’s носи, желаят да продават непосредствено на потребителите в наши дни. Дори неговият извънредно рентабилен бизнес с кредитни карти – който съгласно оценка на един анализатор съставлява съвсем половината от оперативните доходи на групата през 2022 година – наподобява неуверен на фона на възходящата просрочие и препоръчано предписание, което може да ограничи размера на таксите за просрочие, които кредитните карти могат да таксуват на потребителите.

Но да станеш частен също не би било панацея. Ухажорите, които чукат на вратите на Macy’s, нямат огромен интерес да оправят бизнеса си с търговия на дребно. Те просто желаят да сложат ръка върху големите му парцели.

Macy’s има стотици свои магазини. Анализаторите считат, че портфолиото от парцели може да коства някъде сред 6 и 12 милиарда $, като водещият магазин на Macy's Herald Square в Ню Йорк е перлата в короната. Това се съпоставя с пазарната оценка на Macy от 5,3 милиарда $.

Arkhouse не е разкрил проектите си за Macy’s. Минали деятели желаеха да продадат недвижими парцели и да ги дадат чартърен назад. Подобен ход би отключил незабавни облаги за всеки нов притежател. Но също по този начин ще остави Macy’s изложена на възходящи заплащания за наеми и ще ограничи способността й да реинвестира в главния бизнес на дребно. Сиърс, която разгласи банкрут през 2018 година, припомня за клопките на тактиката.

Macy’s има право да отхвърли офертата на Arkhouse за частно взимане. Но новият началник към момента не е дал доста аргументи на акционерите да се съгласят.