Планът за промяна на Macy няма да върне старата магия
Първият месец на Тони Спринг, тъй като новоназначеният главен изпълнителен директор на Macy не беше нищо друго освен бойно кръщение.
Инвеститорите активисти се въртят в кръг. Arkhouse Management започна прокси битка за поемане на контрола над борда, след като Macy’s отхвърли непоисканото му предложение за частно вземане на стойност 5,8 милиарда долара.
Междувременно известният оператор на универсален магазин в САЩ — чието име някога е било синоним на магия за търговия на дребно — продължава да губи значение сред купувачите. Неговите приходи от 23,9 милиарда долара през 2023 г. са с около 15 процента по-ниски, отколкото преди десетилетие. Нетният доход за цялата година от $105 милиона е сред най-ниските от две десетилетия. Само 2009 и 2020 г. бяха по-лоши.
Решението на Spring – още едно усилие за преструктуриране – едва ли ще успокои Arkhouse или ще развълнува акционерите. Планът, наречен „A Bold New Chapter“, ще доведе до близо 150, или 30 процента от едноименните магазини на Macy’s. Той също така ще ускори разширяването на своите по-луксозни вериги Bloomingdale's и Bluemercury, ще инвестира в магазини с по-малък формат и ще разпродаде някои от притежаваните от него недвижими имоти. Това не е нито смело, нито особено ново.
Основният проблем на Macy остава същият като преди 10 години: продуктите, които продава, и средата, в която ги продава, не успяват да се харесат, особено на по-младите потребители. Неговата стратегия за електронна търговия се нуждае от преработка. Той е притиснат от луксозните търговци на дребно от една страна и дискаунт вериги като TJ Maxx от другата. Бори се да се отдели.
Почти всички водещи марки, които Macy’s носи, искат да продават директно на потребителите в наши дни. Дори неговият изключително доходоносен бизнес с кредитни карти – който според оценка на един анализатор представлява почти половината от оперативните приходи на групата през 2022 г. – изглежда колеблив на фона на нарастващата просрочие и предложено правило, което може да ограничи размера на таксите за просрочие, които кредитните карти могат да таксуват на потребителите.
Но да станеш частен също не би било панацея. Ухажорите, които чукат на вратите на Macy’s, нямат голям интерес да оправят бизнеса си с търговия на дребно. Те просто искат да сложат ръка върху огромните му имоти.
Macy’s притежава стотици свои магазини. Анализаторите смятат, че портфолиото от имоти може да струва някъде между 6 и 12 милиарда долара, като водещият магазин на Macy's Herald Square в Ню Йорк е перлата в короната. Това се сравнява с пазарната оценка на Macy от 5,3 милиарда долара.
Arkhouse не е разкрил плановете си за Macy’s. Минали активисти искаха да продадат недвижими имоти и да ги дадат под наем обратно. Подобен ход би отключил незабавни печалби за всеки нов собственик. Но също така ще остави Macy’s изложена на нарастващи плащания за наеми и ще ограничи способността й да реинвестира в основния бизнес на дребно. Сиърс, която обяви фалит през 2018 г., напомня за капаните на стратегията.
Macy’s има право да отхвърли офертата на Arkhouse за частно вземане. Но новият шеф все още не е дал много причини на акционерите да се съгласят.
