Поддръжниците на частния капитал разтовариха рекордно количество дялове на стари фондове

Инвеститорите на частен капитал разтовариха рекордно количество дялове в застаряващи фондове предходната година, защото компликациите на бранша за изкупуване при излизане от вложения подтикнаха институционалните вложители да търсят различен метод за осребряване.

Дейвид Атърбъри от HarbourVest Partners, водещ покупател на такива дялове, пресметна, че над 110 милиарда $ по този начин наречените вторични покупко-продажби — при които вложителите продават дяловете си във фондове — бяха подписани в международен мащаб през 2025 година, което е с към една четвърт повече от 89 милиарда $ през 2024 година, което също беше връх.

Бумът в активността в това, което в миналото беше пазарна ниша, отразява провокациите, пред които е изправена промишлеността за изкупуване, с сложен пазар за продажба или листване на минали вложения и съзряването на по-широкия бранш на частния капитал от 22 трилиона $. 

Инвеститорите с частен капитал обичайно трябваше да заключват парите си в продължение на години. Но растежът на вторичния пазар разреши на поддръжниците да генерират пари даже без мениджърите на фондове да продават базови холдинги.

„ С висока ликвидност и пазари, разтърсени от тарифни шокове, притежателите на активи и мениджърите от ден на ден се насочват към вторични покупко-продажби, с цел да отключат пари и да ребалансират портфейлите “, сподели Атърбъри, който следи Европа, Близкия изток и Азия в HarbourVest.

Ричард Хоуп, съръководител на вложенията във компанията за частни пазари Hamilton Lane, също сподели, че продажбите на дялове във фондове са счупили върхове през 2025 година

Общите суми включват продажби на дялове във всички тактики за частен капитал, като частен заем, рисков капитал и инфраструктура, както и частен капитал.

Дяловете в средства за изкупуване преобладаваха в предлагането на позиции на застаряващи фондове през първия половината от 2025 година, което съставлява повече от половината, съгласно Jefferies, защото пенсионните фондове с наднормено тегло върху класа активи продадоха холдинги, с цел да ребалансират своите портфейли.

„ Частните пазари като цяло порастват и вторичните са част от тази история на растежа “, сподели Хоуп.

Когато се комбинира с друга форма на вторична транзакция – при която компаниите за изкупуване набират по този начин наречените носители за продължение, с цел да закупят по-стари активи от минали фондове – общият пазар на застаряващи холдинги евентуално е видял транзакции за над 200 милиарда $ през 2025 година, съгласно Hope, макар че окончателните данни за годината към момента не са налични.

Фондовете, предопределени за закупуване на използвани частни финансови вложения, са набрали 118 милиарда $ до ноември, поставяйки ги на път за рекордна година, демонстрират данните от PitchBook.

Джеръми Колър, създател на Coller Capital и ранен пионер на вторичния пазар, сподели, че счита, че тази година ще донесе ново нарастване.

„ Можем да забележим още веднъж рухване на върха през 2026 година “, сподели той, „ може би тласкайки 300 милиарда $ по пътя си към това да се трансформира в независим клас активи. “