Политическата нажеженост кара централните банкери да се замислят за намаляването на лихвените проценти

Нарастващата политическа нажежаване усложнява решенията за лихвените проценти в Съединени американски щати и Обединеното кралство, където централните банки преценят дали да понижат разноските по заемите, до момента в който гласоподавателите се приготвят да отидат в анкети.

Банк ъф Ингланд и Федералният запас желаят да избегнат всякакво разбиране, че понижават лихвените проценти, с цел да оказват помощ на настоящите държавни управления, споделиха някогашни чиновници и икономисти, което прави по-вероятно те да отклонят прекалено много ходове покрай изборния ден.

Според някогашни парични политици обстановката е изключително сложна за BoE, като се има поради, че идващото му съвещание е единствено две седмици преди общите избори на 4 юли. Гуверньорът Андрю Бейли алармира, че намаляването на лихвените проценти е близо.

„ Централните банки въобще не желаят да наподобяват като политически играчи, тъй че най-лесното нещо е да не вършиме нищо “, сподели Чарлз Гудхарт, някогашен член на Комитета по паричната политика на BoE. „ [Но] в случай че не [преместите лихвите] този месец, можете да го извършите идващия месец. “

След като повишихте лихвените проценти до многогодишни върхове в отговор на най-лошия скок на инфлацията от едно потомство, западен централен банките в този момент са под мощен напън да извърнат посоката. Банката на Канада и Европейската централна банка са измежду тези, които към този момент направиха първата си стъпка към по-разхлабена парична политика, като направиха първите си съкращения предходната седмица. 

Но Фед и BoE изостават, до момента в който претеглят резултатите от лепкавата инфлация на услугите.

В Съединени американски щати Фед се сблъсква с доста по-продължителна предизборна акция от интензивен развой в Обединеното кралство. Пазарите към момента чакат Фед да понижи лихвените проценти в средата на септември, последната му среща преди президентските избори на 5 ноември, макар мощния отчет за работните места в петък.

Но някои считат, че това може да е мъчно за политиците в Съединени американски щати.

Адам Поузен, шеф на Института за интернационална стопанска система Питърсън и някогашен член на MPC, сподели, че мощната стопанска система на Съединени американски щати значи, че е малко евентуално Фед да се сложи в светлината на прожекторите, като понижи лихвите преди изборите.

„ Фед не може да се задържи за неопределен срок и нито би трябвало да демонстрира, че ще бъде замразено “, сподели той. Но той добави, че пониженията на лихвите са малко евентуални до септември и „ в случай че данните им разрешават, те ще се опитат доста да не вършат нищо до ноември “.

Докато президентът Джо Байдън е изправен пред политически напън от някои демократи, той и неговият министър на финансите, някогашният ръководител на Фед Джанет Йелън, са твърди, че не желаят да компрометират независимостта на централната банка на Съединени американски щати.

Данните могат да завоюват време на Фед. Инфлацията на персоналните потребителски разноски от 2,7 % остава доста над задачата от 2 %. Пазарът на труда се охлажда по-бавно от предстоящото.

Есуар Прасад, професор в университета Корнел, сподели, че данните за работните места през май съвсем несъмнено дефинират редуциране през юли.

„ Всяко деяние от страна на Фед, което наподобява малко евентуално през лятото, в този момент може да бъде притиснат неприятно покрай изборите през ноември “, сподели Прасад. „ Комбинацията от мощна претовареност и растеж на заплатите, в тандем с непрекъснат инфлационен напън, акцентира устойчивия подтик на напредък. “

Фед към този момент отсрочи срещата си през ноември, тъй че да падне след изборите. Тази празнота се появи и през 2020 година

Други обаче настояват, че Фед надали ще разреши времето на общите избори да играе роля. Бившият заместник-председател на Фед Доналд Кон сподели, че ръководителят Джей Пауъл „ е бил доста явен, че решенията им не се управляват от политиката, а от стопанската система. Убеден съм, че той ще се придържа към това.

Той добави: „ Така че, в случай че стигнем до септември и пазарът на труда е измършавял, а инфлацията е останала ниска, не виждам за какво биха t понижи лихвите. “

В Обединеното кралство Сушил Уадхвани, различен някогашен член на MPC, сподели, че по принцип няма причина BoE да не може да работи преди избори. Той гласоподава за понижаване на лихвите единствено ден преди общите избори през юни 2001 година, макар че болшинството избра да ги задържи.

Но той добави: „ Сегашната обстановка е доста по-трудна за банката, тъй като те [политиците] споделят повече [за цените]. “

Бейли сподели предишния месец, че членовете на MPC „ в никакъв случай не разискват политика “ на своите срещи. „ Нашата работа е да вземаме решения в сходство с нашите пълномощия. “

Но министър председателят Риши Сунак предишния месец допусна, че гласуването за неговите консерватори, а не за опозиционната Лейбъристка партия, ще бъде гласоподаване за по-евтини разноски за заеми, в намеса, която изглеждаше жестоко против независимостта на BoE.

„ Това последно държавно управление беше доста по-склонно да предложи възгледи по отношение на паричната политика, в сравнение с предходни правителства; наподобява в действителност не схваща концепцията за оперативна самостоятелност, ” сподели Мартин Уейл, член на MPC от 2010-16 година

„ Ако аз бях член на MPC, бих си помислил, че ще нуждая се от изключително добра причина да направя смяна малко преди общи избори. “

Данните за инфлацията в Обединеното кралство за април бяха по-високи от предстоящото, до момента в който показателят на потребителските цени в услугите се усили падна напълно нищожно до 5,9 % — много над равнището от 5,5 %, планувано от BoE.

Но в случай че данните за инфлацията за май, които ще бъдат оповестени на 19 юни, демонстрират доста намаляване на потребителските цени, казусът за неотложно понижаване на лихвения % от 5,25 % на идната среща на BoE може да надделее над всевъзможни политически съображения.

„ Ако данните от 19-ти [са] задоволително безапелационни, не мисля, че някой може да им се кара, че понижават ”, сподели Wadhwani.