Политиките на Доналд Тръмп разрушават търговията „Изключителност на САЩ“

Търговията с „ американски изключителност “ на Уолстрийт беше разрушена през последните седмици, защото възходящата политическа неустановеност върху цените на Доналд Тръмп, икономическите вероятности и геополитиката са подхранвали извънредно удължаването и дълбоката част от двойния удар в американския $ и равките. Година, до момента в който S&P 500 със наследник чип се е разпаднало съвсем 4 на 100.

Такива огромни и непрекъснати рухвания в акциите на Уолстрийт и валутата са необикновени, като тези типове епизоди се случват единствено няколко пъти през последните 25 години, сочат изследвания на капиталовата банка Goldman Sachs. Спадът отбелязва превръщане от последните години, когато залозите, че стопанската система на Америка ще надмине връстниците, провокираха жар за финансовите активи на Съединени американски щати за сметка на други съществени пазари.

„ Нарастващите подозрения през последните седмици по отношение на устойчивостта на американския изключителност провокираха една от най-бързите корекции на пазара на акции в Съединени американски щати от началото на 70-те години на предишния век “, сподели Goldman Sachs пред клиентите тази седмица, като добави, че „ до момента в който корекциите на пазара на акции в исторически проект не са в крайник с това, че е безусловна, не е в крайник, която е безусловна, не е в крайник, която е безусловна, не е да вземем за пример, че е безкрайна, съвпадаща доларна продажба е-особено, когато равките бързо не са наоколо “. Тъй като ескалиращата комерсиална война на Тръмп раздруса световните финансови пазари и провокира опасения по отношение на траекторията на най -голямата стопанска система в света. The Federal Reserve on Wednesday slashed its growth forecast and lifted its inflation outlook, citing tariffs for a significant portion of the downgrade.

До тази година акциите на Уолстрийт преобладаваха на международните пазари - заложени от упованията, че американската стопанска система ще продължи да нараства с по -бързи темпове от своите противници. Индексът на MSCI за акции в Съединени американски щати набъбна с 54 % от 2023 година до 2024 година, до момента в който измерването на доставчика на показател на световните създадени пазарни акции, като се изключи Съединени американски щати, набъбна с 17 % в доларово изражение, съгласно данните на Factset.

В непосредствената последици от изборът на Тръмп предишния ноември, акциите изреваха даже по-високо, до момента в който доларът скочи на залози, че политиките за про-бизнес ще покачат растежа, до момента в който в последна сметка цените ще се окажат по-измерени, в сравнение с определените от президента.

Но тези залози бързо се разгадаха след встъпването в служба на Тръмп през януари, като президентът започва стръмни цени за импорт от огромни търговски сътрудници, в това число Мексико, Канада и Китай, и заплаши, че следва да стигне до банките на Уолстрийт да сложи под въпрос какъв брой дълго време могат да изпреварват това. [Dollar] по-ниско, „ валутни стратези в JPMorgan означиха тази седмица, добавяйки, че„ за първи път се превърнахме от мечешки [на долара], до момента в който също по този начин се откроява от „ Несигурната тарифна доставка “ и „ омекотяването на американската активност, която е по-остра и претрупан, в сравнение с упования “ измежду рационалните рационални в американски Германско-европейско фискална и геополитика “-позовавайки се на скорошно предложение на немското държавно управление за усилване на военните и инфраструктурни разноски.

Досега тази година международният показател на MSCI, изключвайки Съединени американски щати, се е нараснал съвсем 9 на 100, до момента в който американският габарит на доставчика на показател е паднал съвсем 4 на 100.

Глобалните мениджъри на активи също се обърнаха по -негативни за американските акции тази година, ускориха дебата за бъдещето на американския изключителност.

Скот Чан, основен капиталов шеф на системата за пенсиониране на държавните учители в Калифорния в Калифорния в размер на 353 милиарда $, съобщи в неотдавнашно съвещание на капиталовия комитет, че „ изумителната сума на изпълнителните заповеди “ от Тръмп е предизвикало „ голяма сума на несигурността на пазара “. He added: “The potential risks here are unprecedented. They are world changing. ”

Other strategists pointed to flows into international equities as evidence of investors actively varying their portfolios beyond US shores.

“It appears that market participants are starting to look elsewhere outside of the dollar or starting to diversify their dollar holdings into other markets and currencies, ” said Bob Michele, head of global fixed income at JPMorgan Asset Management. „ По -широките пазари ни споделят, че наподобява, че изключителността на $ е достигнала своя връх. “

Все отново икономистите и анализаторите акцентират, че икономическото бъдеще на Съединени американски щати остава нестабилно и че те не са мъртви по вероятността за дълготрайно закъснение.

Cash has flooded into the Treasury market this year, in a fresh signal of the haven status still attributed to dollar assets. But the bulk of those inflows have poured into short-term government bonds rather than longer-dated Treasuries — something analysts said highlights a lack of conviction about the direction of US growth.

Eric Winograd, chief economist at AllianceBernstein, said “markets are absolutely questioning ” the viability of American exceptionalism, but that it was “premature to conclude ” that this distinctive reputation was „ Над “.

„ Все още мисля, че комерсиалната политика по -специално ни тласка към Америка да бъдем засегнати относително по -малко от другите страни “, добави той, отбелязвайки, че загрижеността по отношение на растежа до момента е била подхранвана от изследванията на настроенията повече от твърди данни. „ Сега би трябвало да забележим обстоятелствата - би трябвало да забележим доказателствата и това ще отнеме време “, сподели той.

Все отново Winograd добави: „ Величината на изключителността, която може да очаквате, евентуално е намаляла малко “.

Визуализацията на данните от Ева Сяо. Допълнително отчитане от Sun Yu