Позлатените инвеститори предупреждават за „измама“ за финансиране на по-високи разходи за отбрана на Обединеното кралство

Инвеститорите предизвестиха, че разхлабването на лимитите за заеми на Обединеното кралство за финансиране на повече разноски за защита би рискувало противоположна реакция на пазара на облигации и самоунищожително повишаване на разноските за заеми, до момента в който държавното управление се бори да запълни надвиснала черна дупка в бюджета на въоръжените си сили.

Длъжностните лица изследват способи за финансирайте още милиарди лири разноски като част от неведнъж отлаган проект за вложения в защитата. Сър Кийр Стармър, министър-председателят, сподели, че Обединеното кралство би трябвало да „ работи по-бързо “ за увеличение на разноските за защита, с цел да посрещне провокациите пред сигурността си.

Сред вариантите, които са разисквани от длъжностните лица, е предложение за разрешаване на спомагателни заеми за защита отвън самоналожените от Обединеното кралство предели за заеми. Канцлерът Рейчъл Рийвс обаче неведнъж е упорствала, че ще се придържа към своите „ стоманени “ правила. 

Пазарът на позлатени артикули евентуално ще се опълчи на такова разхлабване, предизвестиха вложителите.

Идеята „ звучи като ловкост за взимане на повече заеми “, сподели Джон Стопфорд, началник на приходите от голям брой активи в мениджъра на активи Ninety One. „ Не съм сигурен, че пазарът на облигации би го харесал. “

Фредрик Рептън, старши портфолио управител в американския фонд управител Neuberger Berman, сподели, че пазарът ще бъде „ песимистичен [относно] обособяване “.

„ Дори в случай че отделянето е структурирано да бъде лимитирано във времето, наблюдаващите може да го приравнят на фискално отклоняване, защото ще бъде мъчително да се обърне мярката по-късно “, добави той.

Разходите за 10-годишни заеми на Обединеното кралство, малко по-малко от 4,4 %, са най-високите в G7. Това частично се дължи на безпокойството по отношение на търсенето на съвсем рекордни равнища на издаване на държавен дълг, което се чака да надвиши 300 милиарда английски лири през фискалната година до края на март.

Рийвс се стреми да държи лихвените проценти под надзор, като даде обещание да поддържа фискална непоклатимост, откакто удвои „ пространството “ – сумата, с която данъчните доходи надвишават държавните разноски – в своето основно фискално предписание предишния ноември. 

Въпреки това Уайтхол е заставен да изследва евентуални благоприятни условия за превъзмогване на черна дупка във финансирането на защитата до £28 милиарда през идващото десетилетие. Англия и нейните съдружници в НАТО дадоха обещание да усилят разноските за защита до 3,5 % от Брутният вътрешен продукт до 2035 година, само че строгата фискална позиция на Обединеното кралство значи, че то към момента не е определило път за реализиране на тази цел.

Профсъюзът Unite е измежду гласовете, призоваващи Рийвс да облекчи фискалните правила, с цел да усили вложенията, в това число във въоръжените сили. Отбранителните компании също упорстват за по-високи разноски. 

Един източник от отбранителната промишленост назова метода на Обединеното кралство към разноските за защита „ плосък “, като добави: „ Канцлерът би трябвало да спре да вреди на личната си тактика за напредък и да почерпи ентусиазъм от нашите европейски съдружници, като промени своите фискални правила, с цел да разреши неотложно повече вложения в защитата, тъй че да можем да създадем повече английски работни места, нововъведения и [интелектуална собственост], като в същото време пазиме нашия континент. “

Миналата година Европейски Съюз краткотрайно разхлаби своите фискални правила, с цел да разреши на страните да харчат повече за защита в отговор на възходящия напън на Съединени американски щати върху блока да влага повече в личната си сигурност.

Говорител на Министерството на финансите сподели, че фискалните правила са „ недоговаряне “ и ще „ понижат заемите и ще поддържат вложенията, до момента в който поддържаме защитата с най-голямото стабилно нарастване на разноските за защита от края на Студената война, в това число спомагателни £5 милиарда тази година самичък “.

Рийвс неведнъж е отстоявала своите фискални правила, избрани откакто лейбъристите поеха властта през 2024 г. Те изискват от нея да балансира настоящия бюджет, като се изключи вложенията, до края на този парламент и общественият дълг да спадне като дял от Брутният вътрешен продукт до тогава.

Други разновидности, които се преглеждат от длъжностни лица, включват финансиране на спомагателните разноски посредством публично-частни партньорства, които биха могли да изискват по-малко заеми и да бъдат по-приемливи към пазара. Като опция, Обединеното кралство може да се опита да подписа договорка с европейските си съдружници за основаване на многостранен заемодател за финансиране на превъоръжаването.

Дискусиите идват в миг, когато вложителите са нервни по отношение на вероятностите за фискалния режим на Обединеното кралство, като се имат поради разтърсванията в управлението, които заобиколиха Starmer през последните седмици, като анализаторите чакат смяна наляво.

Марк Даудинг, основен капиталов шеф на с закрепен приход в RBC BlueBay Asset Management, сподели, че на доктрина може да има промяна на фискалните правила, в случай че пазарът може да бъде сигурен, че „ проектите за разноски не са на неустойчива траектория “.

Но той добави: „ Доверието в това лейбъристко държавно управление сега е доста ниско и опасенията за клатушкане наляво и по-разточителните разноски, свързани с това, значат, че сега е доста сложен миг да се сътвори това. “