PR ходът на KKR може да напрегне модела на медийния конгломерат на WPP
В множеството сфери на живота, приемането на дребна оферта за неосновен актив би изисквало празненства. За групата за реклама, PR, медии и пазарни изследвания WPP обаче ползата на KKR към каузи й във FGS евентуално ще бъде горчив.
Офертата на компанията за частни финансови вложения за следената от WPP компания за връзки с обществеността единствено акцентира отстъпката на групата с по-ниски резултати от цената на нейните елементи. Тъй като конгломератите са излезли от мода и се задава нов WPP стол, групата би трябвало да бъде принудена да преразгледа своето разгръщане.
Отхвърленият метод на KKR оцени FGS на повече от 1,43 милиарда $, планувани от покупката предходната година на 29-процентов дял във компанията за връзки с обществеността. Това е еквивалентно на може би 13 пъти облагата на FGS, съгласно оценки на Citi. Като се има поради, че записаният в Съединени американски щати противник FTI Consulting търгува по-близо до 20 пъти изоставащия ebit и че WPP ще продаде надзорен дял от над 50 %, може да има място за възстановяване на тази оферта.
Но какъвто и да е резултатът, вложителите на WPP ще осъзнаят обстоятелството, че този — безспорно висок марж и сложен за възпроизвеждане актив — притегля ухажори с в близост два пъти повече от ebit на WPP за 2024 година от 7,2 пъти. Това би трябвало да разсъни интерес към други способи за отключване на цената, вградена в този маркетингов и рекламен конгломерат.
Малкомащабните ходове — които попадат в категорията домакинство, а не разпадания — може да са първите в техните забележителности. WPP има други PR компании, като Burson и Ogilvy PR. Този сегмент – който съставлява към 11 % от ebit на WPP и е от противоречива значимост за неговото маркетингово предложение – може да донесе £2,2 милиарда при коефициент на ebit на KKR, пресмята Citi, за 5-процентно нарастване на акциите.
Подобно бърникане, несъмнено, не би направило нищо за решение на главния проблем на WPP с анемичния напредък. Тази година се цели нарастване на приходите от 0-1 на 100. Съперникът Publicis стреля за 4-5 %. Отчасти това се дължи на релативно високата експозиция на WPP към забавящите се разноски в софтуерния бранш. Но е мъчно да се избегне заключението, че противниците са възприели по-добре новите трендове. Publicis, да вземем за пример, се възползва от излагането си на услуги, ръководени от данни, след придобиването на Sapient и Epsilon.
Предизвикателството пред WPP е да покаже, че и то може да употребява добре своите вложения в AI, цифровизация и данни. Ако това липсва, компанията ще бъде подложена на възходящ напън да откри други способи да се раздруса.
