Пръстенът е странично шоу за Лондонската борса за метали

Някои от най-хубавите английски драми се организират всеки ден на Лондонската борса за метали до площад Финсбъри. Осем търговци в тъмни костюми и вратовръзки седят треперещи на кръг от червени дивани, един против различен. Те мърморят цени и вършат сигнали с ръце, по-късно скачат на крайници и се хвърлят напред в последните секунди, преди да прозвучи зумер, с цел да завърши всяка петминутна сесия.

„ Продавай, продавай, продавай “, извика един търговец в 12:35 ч. предишния вторник, жестикулирайки на собствен ред към трима други в края на втората комерсиална сесия за мед в кръга на LME. Сделките дефинират световна референтна цена на медта от над 10 000 $ за звук и последва търговия с алуминий, никел, цинк и други промишлени метали.

LME ring е последното останало европейско място за отворена търговия, защото други фючърсни тържища минаха напълно към електронни платформи. Тя беше изложена на риск от няколко години и изглеждаше в заплаха предходната година, когато Société Générale се отдръпна. Мястото на френската банка по-късно беше заето и кръг от осем члена устоя.

Но до момента в който кръгът е занимателен за наблюдаване, ориста му е непряк резултат от бъдещето на самата LME. Борсата би трябвало да се състезава, с цел да резервира преднината си пред американската борса за железни деривати Comex и Шанхайската фючърсна борса. Освен това би трябвало да се бори с повишаването на покупко-продажбите отвън борсата сред капиталови банки и фондове.

LME е в по-добро състояние в този момент, в сравнение с по време на „ никелова рецесия “ преди три години, когато спря търговията с метала за няколко дни и обърна договорите, когато цената скочи. Борсата завоюва правосъдно дело, заведено от фондове, които са изгубили облаги, само че тази година беше санкционирана с £9,2 милиона от своя регулатор, Financial Conduct Authority, за липса на съответен надзор.

Борсата извади шанс тази година от безредното налагане на цени от президента Доналд Тръмп върху вноса на мед от Съединени американски щати. Това докара до пораждане на огромна ценова разлика сред цените на Comex и LME, като търговците на първични материали бързаха да внесат мед в Съединени американски щати, с цел да надминат крайния период за цените. Обемите на търговия спаднаха на Comex и се покачиха на LME на фона на политическия безпорядък.

LME се радва на дълбоки връзки с физическия бизнес със артикули от основаването си през 1877 година Нейните дневни цени постоянно се записват в световни контракти сред миньори и рафинерии на метали. Но борсата се тормози за бъдещия напредък и дали Comex е по-добре приспособена към актуалните финансови пазари.

Банките, търговците и борсово търгуваните фондове са склонни да търгуват с ликвидни, месечни контракти от типа, в който Comex е профилирана. Някои ще гледат на евентуалното търсене и предложение въз основа на здравето на световната стопанска система – търговия, известна като Dr Copper – до момента в който други търгуват механически.

LME се пробва да ускори личните си месечни контракти на третата сряда на всеки месец, дружно с преносимите дневни цени. Борсата желае по-голямата част от търговията с тези контракти да се обработва по електронен път, както на Comex. След като се отдръпна на фона на гневна съпротива от една препоръчана смяна на правилото, с цел да насърчи това, тя упорства с други през идната година.

Спорът се корени в необикновената конструкция на LME. Пръстенът съставлява по-малко от 1% от размера на търговията, макар известността си. Останалото се разделя сред електронната платформа и покупко-продажбите, които банките и брокерите подписват непосредствено с клиентите, постоянно по телефона. Това е печелившо за тях, само че прави борсата по-малко транспарантна и отблъсква някои вложители.

Напрежението не е подкрепено от това, че LME възнамерява да отстрани пръстена преди четири години, преди да признае. Тя беше добита за £1,4 милиарда от Хонг Конг Exchanges and Clearing през 2012 година, само че нейните банки-членки и търговци към момента имат власт. Матю Чембърлейн, основен изпълнителен шеф, споделя, че LME постоянно се е променяла и „ в този момент се стремим да се развиваме по-бързо “.

LME би трябвало да работи деликатно: огромните банки са членове, само че те също търгуват извънборсови фючърси. Те направиха по този начин, че да отслабят предлагането за внасяне на някои от тези покупко-продажби на борсата. По-малките брокери настояват, че извънборсовият пазар е същинската опасност за бъдещето на LME. „ Проблемът не е в кръга, а в световните капиталови банки, които търгуват частно със своите клиенти “, споделя един от членовете на кръга.

За борсата е мъчно да маневрира през тези спорни ползи, с цел да остане конкурентоспособен. Но съществува от много време и съумя да оцелее. Разположен сред финансовия и физическия свят на металите и минното дело, той има неповторима характерност. Ако продължава, може да просперира.

[email protected]