Представители на Фед казаха, че лихвените проценти може да останат високи „за известно време“

Повечето чиновници на Федералния запас желаят да запазят високите разноски по заеми „ за известно време “, добавяйки подозрения, че централната банка на Съединени американски щати е подготвена да стартира да понижава лихвените проценти, защото при започване на март.

Длъжностни лица показаха възходящ оптимизъм, че Фед съумява в устрема си да потуши инфлацията, съгласно протокола от срещата им през декември, оповестен в сряда, само че внимаваха да не се ангажират с неотложно разхлабване на паричната политика.

Длъжностни лица изненадаха пазарите през декември, като показаха, че чакат банката да понижи с четвърт пункт три пъти в течение на 2024 година Протоколът сподели, че до момента в който множеството определящи лихвите лица чакаха да понижат тази година, имаше „ извънредно нараснала степен на неустановеност “ в вероятностите за стопанската система.

Прочетените от срещата гласят, че е допустимо утежняване на данните да направи по-нататъшните нараствания на лихвите „ подобаващи “, макар че множеството публични лица гледат проценти „ евентуално на или покрай [техния] връх “.

„ Участниците като цяло подчертаха смисъла на поддържането на деликатен и подвластен от данните метод за взимане на решения за паричната политика и потвърдиха, че би било уместно политиката да остане в рестриктивна позиция за известно време, до момента в който инфлацията ясно се задвижи стабилно надолу към задачата на Комитета “, се споделя в сметката.

Въпреки предпазливостта си във връзка с лихвите, политиците звучаха по-уверени във връзка с инфлацията, заявявайки, че тя „ се движи към по-голям баланс “. По-ранна отпратка от предходни минути, че инфлацията остава „ недопустимо висока “, беше отстранена.

Инвеститорите не изглеждаха сюрпризирани от доклада в протокола на Федералния комитет за отворен пазар. Доходността на референтните 10-годишни облигации на държавното управление на Съединени американски щати беше с 0,01 процентни пункта по-ниска до 3,93%, до момента в който сензитивната към политиката двугодишна рентабилност се увеличи с 0,03 процентни пункта до 4,36%. Доходността на облигациите се повишава, до момента в който цените им падат.

На пазарите на акции S&P 500 леко удължи предходния спад до търговия с 0,6% по-ниско. Технологичният показател Nasdaq Composite се намали с 0,9 %.

Фючърсните пазари продължиха да ценят при почти шест понижения на лихвените проценти за 2024 година като цяло, макар формалните прогнози на Фед за „ точкова графика “, показващи единствено три понижения.

Рекордът идва, до момента в който наблюдаващите на Фед не престават да дебатират по кое време банката ще стартира да понижава разноските по заеми през 2024 година и какъв брой надълбоко ще понижи лихвите през годината.

Гълъбовият звук на декемврийската среща и мненията на ръководителя Джей Пауъл незабавно по-късно накара доста вложители да се обзаложат, че съкращенията може да стартират още през март.

Преди публикуването на протокола, пазарът ценообразуваше в шест понижения с четвърт пункт тази година, макар предизвестията от чиновници на FOMC след срещата, че прекосяването към понижаване на лихвите надалеч не е готово.

В сряда президентът на Федералния запас на Ричмънд Томас Баркин, член с право на глас във FOMC тази година, предизвести, че стремежът към превъзмогване на инфлацията не е приключен, като сподели, че някои компании към момента „ не желаят да се откажат от повишение на цените, до момента в който клиентите или съперниците им не ги насилят “.

„ Ако казусът е подобен, опасявам се, че ще би трябвало да се случи повече от страна на търсенето, без значение дали органично или посредством деяние на Фед, с цел да убеди ценообразуващите, че ерата на инфлацията е завършила “, сподели той, добавяйки, че мекото кацане беше „ все по-възможно “, само че „ по никакъв метод неизбежно “.

Коментарите на Баркин тласнаха доходността на 10-годишните държавни облигации над 4 % за първи път от срещата през декември, макар че придвижването значително се обърна към обяд в Ню Йорк.

Цените на облигациите започнаха 2024 година на заден ход след мощно рали в края на годината, което тласна референтната 10-годишна рентабилност до 3,78 % предходната седмица, подтикнато от ненадейно мрачния звук на Фед на срещата.

В сряда федералните данни, показващи, че свободните работни места през ноември са паднали до най-ниското равнище от повече от две години, предложиха известно доказателство за изстудяване на пазара на труда, което ускори упованията за понижаване на лихвите.

Решението от декември на централната банка остави лихвата по федералните фондове на 5,25 до 5,5 % - 22-годишен връх, доближат след поредност от нараствания, ориентирани към ограничение на най-значителния припадък на инфлация от десетилетия. Ценовият напън обаче понижа внезапно през втората половина на 2023 година и Фед не е повишавал лихвите от юли.

Устойчивостта на стопанската система на Съединени американски щати предходната година, когато инфлацията спадна макар мощния напредък и ниската безработица, разсъни очаквания за меко приземяване.

Декемврийските прогнози на FOMC демонстрираха, че множеството чиновници чакат лихвените проценти в края на 2024 година да бъдат сред 4,5% и 4,75%. Повечето чиновници чакат лихвите да паднат още през 2025 година, завършвайки годината сред 3,5% и 3,75%.

Тези „ точкови “ прогнози са построени върху главния показател на персоналните потребителски разноски, който пада до 2,4% тази година и 2,2% през 2025 година, преди да доближи задачата на централната банка от 2% през 2026 година Безработица се чака да се увеличи леко, от 3,8 % в този момент на 4,1 %.

Някои икономисти и вложители към момента не са съгласни какъв брой бързо ще се движи Фед тази година, изключително откакто упованията за понижаване на лихвените проценти провокираха рали в акциите и държавните облигации, натискайки надолу доходността и понижавайки цената на капитала за бизнеса.

Допълнителен репортаж от Дженифър Хюз в Ню Йорк