Предстои още проблеми на американския фронт

Писателят е създател и президент на макрополитичните вероятности и клиничния доцент по финанси в Тексаския университет в Остин

при понижаване на лихвите предходната седмица, Федералният запас уточни „ риск от спада за претовареност “. Федът е прав да се тормози.

Прекъсването на политиката оставя пръстовите си отпечатъци по целия пазар на труда в Съединени американски щати и не е добре за вероятностите. Дори когато взривът на изкуствения разсъдък провокира скок в вложенията и ускори шепа оценки на личния капитал, наемането на работа съвсем спря. В основата на всеки цикъл на стопански напредък е добродетелно взаимоотношение сред работни места и потребителски разноски. Последният съдържа повече две трети от американската стопанска система и в случай че загубите мотора на облагите за работа, стопанската система няма да пораства.

Търговската война значи универсални цени за импорт на равнища, които не се следят след Голямата меланхолия. Компаниите намират за предизвикателство да преминат по -високи разноски за потребителите и от ден на ден ръководят натиска върху маржовете посредством по -предпазливо наемане. Някой би трябвало да поеме цената на цените, които се събират от американските вносители с годишен курс от 350 милиарда Долара и нарастват, повече от двойни оценки на неотдавна признатите понижения на корпоративния налог. Натискът върху чиновниците беше сниман в изследването на кръглата маса за третото тримесечие на основни изпълнителни шефове, което сподели припадък на стопански настроения за оптимизъм към финансовите разноски, само че показателят на заетостта остава на рецесионна територия за второто тримесечие на подред. Много съкращения на разноските са обект на правосъдни провокации, само че Върховният съд разрешава на множеството от тях да продължат и загубата на работни места се популяризира.

Това може да не се демонстрира в % на безработица за заглавие. Това е по този начин, тъй като ограничаващата имиграция фрапантно забави предлагането на работна ръка и вдлъбнато търсене. В оценката на ръководителя на Фед Джей Пауъл, процентът на безработица за безработица, нужен за поддържане на безработицата, се забави от 150 000 до 200 000 на месец до някъде сред нула и 50 000 единствено за няколко месеца. Фактът, че сезонно поправеният годишен ритъм на напредък на Брутният вътрешен продукт се забави до 1,4 % през първата половина на годината от 2,5 % през 2024 година без увеличение на безработицата, удостоверява, че ограничаващата имиграция поражда по -нисък напредък на наклонността.

Докато наемането се спуска до междинен ритъм от едвам 29 000 през последните 3 месеца от 168 000 през 2024 година, нивото на безработица единствено усили отметката до 4,3 % от междинния 4,2 %, който надви през последната година, като води Пауъл да характеризира пазара на труда като „ любопитен баланс “. Влизаме в сезона на наемане на просветителния бранш в миг, когато разноските от Министерството на образованието са понижени над 50 на 100. Назад изчисленията на пликове допускат, че това може да понижи наемането в държавния и локалния учебен бранш с над 200 000 тази есен.

Програмите за обезщетение и изкупуване на федерално равнище завършват, което допуска, че още няколкостотин хиляди души ще изгубят работата си. Съкращаването на разноските за опазване на здравето и научни проучвания стартират да водят до болнични уволнения и затваряния.

В същото време, набезите на имиграцията се уголемяват с смразяващи преливания до желанието на служащите да се демонстрират на работа, което води фермерите и строителите да звучат алармени камбани. Това ще има стопански разноски за напредък. Междувременно цените остават високи, комерсиалните връзки към момента са безредни и има отрезвяващо осъзнаване, че цените би трябвало да се преглеждат като непрекъсната характерност на пейзажа. И показателите, измерващи броя на наемането на промишлености по отношение на стрелбата, към този момент са спаднали на контракционна територия. Динамиката на американската стопанска система е близка до прекосяването от позитивен към негативна противоположна връзка.

Тази мрачна оценка на пазара на труда опонира на непрекъснато възстановяване на настроенията на фондовите пазари от април. Възможно е намаляването на налозите дружно с известното понижаване на лихвите ще бъде задоволително, с цел да се компенсират юмруците на пясъка на политиката, които се ловят в предавките на американската стопанска система.

Но в случай че две трети от растежа идва от потребителите и фирмите разчитат на понижено наемане, с цел да защитят своите маржове, тогава настоящите прогнози от над 13 на 100 номинални доходи през 2026 година за фирмите S&P 500 могат да бъдат прекомерно оптимистични. В края на деня вложенията в AI са предопределени да доставят артикули и услуги по -ефективно на потребителите. Ако приходите им не нарастват, нито стопанската система няма.