„Прекомерна привилегия“: Може ли щатският долар да запази своето глобално господство?

От 40 -те години на предишния век, щатският $ е бил корав като световна аварийна валута, като ръководи интернационалната търговия и ускорява статута на Съединените щати като икономическа суперсила.

През последните години обаче някои страни са изразили опълчване на дългогодишния стопански доминиран. Членовете, Бразилия, Русия, Индия, Китай и Южна Африка, интензивно се стремяха да понижат разчитането си на щатския $. Китай даже упорства за „ де-олюза “, като предизвиква валутата си, юана и основаването на съглашения за замяна на валута с други страни.

Кристин Лагард, президент на Европейската централна банка, неотдавна означи, че „ промяна “ е в ход, който ще разреши на „ еврото да придобие световна сметка “. Резервите и че „ преобладаващата роля на щатския $ “, която съставлява 58 %, „ към този момент не е сигурна “.

„ Историята ни учи, че режимите наподобяват трайни - до момента в който те към този момент не са. Размеренията в световната валутна доминиране са се случили преди. Този миг на смяна е опция за Европа. sharpest six-month decline in decades.

Global investors have been reacting to policy uncertainty under the administration of US President Donald Trump, rising debt, and shifting interest rate expectations – with some questioning its “safe-haven ” appeal.

Experts say that in the unlikely event that the US were to lose its reserve currency status, the impact would be profound, Тъй като страната ще загуби огромна част от ливъридж, с цел да повлияе на международната търговия и да ползва наказания - интернационалната търговия, която не включва директно Съединени американски щати, постоянно минава през $.

или, както Тръмп сподели пред кореспонденти по -рано този месец, „ в случай че загубихме международния стандарт, това би било като да загубим война.

„ " Ние не бихме същата страна. id = " Изключително привилеж " > „ Прекомерна привилегия “

Като световна аварийна валута, щатският $ е в основата на паричната система, където централните банки разчитат на нея, с цел да стабилизират своите стопански системи, да ръководят дълга и да ползват търговски политики. Бъдете детронирани по време на скоро, укрепен от дългогодишна история на устойчивостта.

щатският $ беше подложен на този курс през 30-те години на предишния век, когато тогавашният президент Франклин д Рузвелт централизира златните запаси в Съединени американски щати и завързаше $ за закрепено доставяне на злато.

Тогава, през 1944 година, американският шпион на американския американски език, който е на американския съглашение, на американския съглашение, което да вземем за пример, да вземем за пример, настъпвайки на акциите на Gold Gold на американски Създаване на Международния валутен фонд (МВФ) и Световната банка.

With much of the world recovering from war and the US holding the majority of global gold reserves, the dollar emerged as the anchor of the post-war financial system, and by the 1960s, gave the US what former French Minister of Finance Valéry Giscard d’Estaing called an “exorbitant privilege ”.

In 1971, US President Richard Nixon severed Последните останали връзки със златния стандарт, деяние, което стана известно като „ потрес на Никсън “, което разрешава на $ да плава свободно на открития пазар. Въпреки вълната от промени, американската стопанска система остана мощна, засилена от растежа си в производството и информацията, което оказа помощ на $ да резервира статуса си.

От ерата на Никсън, доминирането на $ най -вече се ускори единствено, даже когато страни като Китай изпревариха Съединени американски щати в икономическия напредък, популацията и производството. The US has continued to wield disproportionate influence through trade agreements and financial sanctions.

“Many times, even between emerging markets when one converts a currency, like the Brazilian real and the South African rand, for example, there is a transaction to US dollars in between, and so, the US extraterritorial power here stems from the fact that other countries, global banks, don’t want to lose their access to the US dollar-based financial Системата, " Рейчъл Земба, асистент -старши помощник в Центъра за нова американска сигурност, сподели на Al Jazeera.

Това също прибавя тежест, когато Съединени американски щати постановат наказания.

" От геополитическа позиция, Съединени американски щати, които имат аварийна валута, му дава по -голяма еластичност на оръжието. Банките, които работят в тандем с Федералния запас на Съединени американски щати, те могат да бъдат подчинени на глобите на Съединени американски щати - даже в случай че Съединени американски щати не вземат участие директно.

Ето за какво финансовите наказания, наложени на Русия след нахлуването му в Украйна, доведоха до несъблюдение на държавния дълг на Москва. През 2022 година глобите от администрацията на някогашния президент на Съединени американски щати Джо Байдън дейно откъснаха Русия от търговията, основана на долари, замръзвайки 300 милиарда Долара активи, държани от централната му банка и осакатяват стопанската система му. В резултат на глобите, водени от Съединени американски щати, брутният вътрешен артикул (БВП) на Русия падна с 104 милиарда Долара.

Ако доларът загуби статута си, в страната, това би означавало по -високи разноски за заеми. Без задгранично търсене на дълга на Съединени американски щати, лихвите ще се покачат, увеличавайки разноските за ипотеки и кредитни карти. Това е по този начин, тъй като частните банки привързват лихвите си към тези на Федералния запас.

„ Това би означавало, че Съединени американски щати към този момент нямат този огромен набор от задгранични спестявания, които да разчитат, с цел да понижат разноските за заемане на заема. said.

“A loss of dollar dominance for the US means higher interest rates in the US, and that’s really going to put pressure on demand. Mortgages are gonna get a lot more expensive, ” he added.

A new era of economic uncertainty

Unlike in Nixon’s era, when US dominance was largely Безспорна, актуалната световна стопанска система е по -взаимосвързана.

Възникващите сили като Китай и Индия разшириха своето световно въздействие, а различните финансови системи, в това число възходът на криптовалутите, получиха сцепление. Повтарящата се политика Whiplash от една администрация на Съединени американски щати към идващите опасности, подкопавайки тази непоклатимост в пейзаж на възходящите закани.

Необичният метод на Тръмп към цените и световните съглашения съживи подозренията по отношение на надеждността на Съединени американски щати във връзка с международната сцена и увеличи дълготрайните терзания по отношение на стабилността на $. Jacquez, a special assistant to the president for economic development at the White House National Economic Council under Joe Biden.

After Trump’s first term, global partners felt the US had returned to diplomacy under Biden, Jacquez told Al Jazeera.

“When I came in with the Biden administration and worked on these issues, certainly, we had our disputes and our issues with our trading partners, but the international community welcomed us back С доброжелателните договаряния. This is not simply because of Trump, but also because of the broader pattern of reversals in US policy that his administration has driven.

Jacquez argues that frequent U-turns, abrupt withdrawals from agreements and threats to longstanding alliances have created global instability, making it difficult for other nations to formulate long-term plans, which could compromise the long-term stability of the dollar.

That comes alongside Trump’s Данъчното законодателство, което той неотдавна подписа в закона и се чака да добави 3,4 трилиона $ към федералния недостиг. Това е опасения от дълготрайната икономическа непоклатимост на Съединени американски щати, като евентуално покачва разноските за заемане, които биха могли да повлияят на световните вложители, централните банки и ежедневните консуматори.

През 2023 година тогава сенаторът JD Vance сложи под въпрос цената на $ като световна аварийна валута в борсата с ръководител на федералния запас Джером Пауъл. Американските консуматори, само че солиден налог върху американските производители “, сподели Ванс.

Но защото Тръмп встъпи в служба с Ванс като вицепрезидент, цените оказват напън върху американските производители, а не за статута на $.

Има и опасения по отношение на опитите на Тръмп да повлияе на федералния запас, който може да повлияе на положението на $. The president has long criticised Powell for not lowering interest rates, and has threatened to fire and replace him.

Earlier this month, US Secretary of the Treasury Scott Bessent told Bloomberg that the White House has begun the formal process of finding a successor for Powell, whose term ends in 2026. This comes amid reporting from CBS News that last week, the president asked a group of Republican lawmakers if he should fire Пауъл.

Въпреки това, Тръмп сподели на кореспонденти по -късно, че уволнението на Пауъл е " доста малко евентуално ".

„ Политики от този темперамент, които биха създали вложение в американски съкровища рискова Jazeera.

„ Тарифите и други политики лишиха този тип изключителност от нас най-малко за тази година. Очакваме Съединени американски щати да бъдат относително мощно наранени от тези цени спрямо останалата част от света. Въпреки това, когато мислите за дълготрайното показване, това към момента е относително динамична стопанска система. id = " претенденти-за-глобал-схранване-валута " > кандидати за световната аварийна валута

Има групи от страни, които от ден на ден се нареждат, с цел да поемат по-голяма роля в световните финанси, само че никой към момента не подхожда на въздействието на $. Това значи, че е малко евентуално всяка валута да размени $ като фактическа световна аварийна валута.

, само че има опити да се оспори въздействието на Съединени американски щати. През последните години нациите на БРИКС минаха, с цел да понижат разчитането си на щатския $, което се трансформира в възходяща угриженост за Тръмп.

В същото време Европейската централна банка също упорства еврото да играе по -централна роля в световната система, само че както Лагард означи в нейното есе, „ стъпка към по -голяма интернационална популярност за нашата валута няма да се случи по дифолт: тя би трябвало да бъде извоювана “. Стойност, икономистите настояват, че е малко евентуално доларът да загуби статуса си на международната аварийна валута. И в случай че се случи, може да отнеме десетилетия, с цел да се види даже дребна промяна.

„ Определено е прибързано да се притеснявате, че доларът губи положението на световната аварийна валута. Дори и да се случи, това ще отнеме няколко години, с цел да се случи това “, сподели Хонг Ченг, ръководителят на закрепените приходи и валутни проучвания в Morningstar, сподели на Al Jazeera. Малко евентуално.

„ Драматична смяна, при която Съединени американски щати ясно губят мястото си на купчината, мисля, че това е надалеч от картите. renminbi.

„ Можем да се насочим към някаква мултиполярна аварийна валутна среда, където има спомагателна роля за валути като Китай Renminbi. Няма да има потребност от ясна различна валута. Размотаването посредством съгласуваност или тип на някаква различна система, която да се появи, която още веднъж ще отнеме време “, сподели Жаккес.

Докато делът на $ в световните запаси е намалял, той не е в невиждан невисок. %, "