Притежателите на облигации се готвят да съдят Етиопия за неизпълнение на дълга от 1 милиард долара

Инвеститорите се готвят да съдят Етиопия за несъблюдение на облигации за 1 милиард $, откакто формалните кредитори на страната се опълчиха на договорката за преструктуриране на дълга.

Комисия от притежатели от частния бранш на облигациите, издадени от втората по население нация в Африка, съобщи в понеделник, че двустранните кредитори, водени от Китай и Франция, са имали бяха „ изцяло неразумни “ и ги принуждаваха да се извърнат към съда три години след банкрут на страната.

Министерството на финансите на Етиопия разгласи договорка предишния месец за конвертиране на единствената си интернационална облигация в нова облигация с изплащания, свързани с представянето на износа, откакто към този момент подписа покупко-продажби за преструктуриране на повече от $8 милиарда в публични заеми, в които кредиторите предложиха $3,5 милиарда облекчение на дълга.

Но предходната седмица. министерството сподели, че формалните кредитори преглеждат договорката с облигационерите като неравностойна с изискванията, контрактувани за техните двустранни заеми, което трансформира договорката.

Официалните кредитори споделиха, че „ удобните макроикономически вероятности “ за Етиопия значат, че договорката „ евентуално ще докара до доста едва изпитание за преструктуриране от страна на облигационерите “, само че не разкриха повече детайлности.

Сделката от предишния месец ще обезпечи по-високи изплащания на облигационерите, в случай че приходите от експорт на Етиопия се повишат над избраните равнища.

Облигациите на Етиопия се търгуват на към 105 цента за $, спрямо 50 цента в разгара на гражданската война в района Тиграй в страната през 2022 година

Комитетът на притежателите на облигации, който включва хедж фондовете VR Capital и Farallon Capital Management, сподели, че „ не им е оставена друга опция, с изключение на да подхващат правни дейности в британския съд за осъществяване заплащане ” след отхвърлянето от страна на формалните кредитори.

Заплахата от правосъдни дейности би била първият път, когато преструктуриране на държавен дълг според Общата рамка, утвърден от Г-20, само че проблематичен развой за привличане на кредитори към небогати народи, отиде в съдилищата.

„ Рамката беше основана, с цел да предложи взаимен, транспарантен и предвидим развой за суверените, търсещи навременна и координирана На процедура обаче процесът се оказа непрогледен, непредсказуем и капризно ръководен “, сподели комитетът на облигационерите.

Общата рамка е предопределена да подсигурява, че договарянията за преструктуриране на дълга ще включват по-ефективно китайски държавни банки, облигационери и други кредитори отвън обичайния Парижки клуб на формалните кредитори, след поредност от неизпълнения по време на пандемията.

Но това стана нарицателно за закъснение и търкания при разрешаване на неизпълнения като тези в Гана и Замбия — които също се приближиха до правосъдни дейности от притежателите на облигации — и Етиопия беше един от последните нерешени случаи.

Комитетът съобщи, че към момента е подготвен да се ангажира „ градивно “ с етиопското държавно управление и „ няма предпочитание да види Етиопия да изпада в несъблюдение, което е в ущърб на всички страни ”.

Съдебните дейности по облигациите ще продължат няколко месеца преди правосъдно решение и ще консолидират желае на притежателите на облигации за включване на просрочени лихви в преструктурирането, което ще затрудни постигането на съглашение сред всички кредитори.

Спорът отразява последствията от скорошния скок на износа от най-големия производител на кафе арабика в Африка, който също се издига в редиците на производителите на злато на континента.

Етиопия и притежателите на облигации се съгласиха по принцип да обръщат облигациите от 1 милиарда $, в началото дължими за погашение през 2024 година, в 850 млн. $ нов дълг с падеж през 2029 година

Това 15-процентно „ подкастряне “ ще бъде последвано от спомагателни съкращения на заплащанията към притежателите на облигации, в случай че износът на Етиопия пропусне Прогнози на МВФ. Но притежателите на облигации ще получат изплащания от по този начин наречения „ инструмент за възобновяване на цената “, в случай че износът се показа по-добре.

Подобни принадлежности, свързани с Брутният вътрешен продукт или други стопански индикатори, се разпространиха в последните покупко-продажби за длъжници, в това число Замбия и Суринам.

Сделката на Етиопия ще предложи годишни изплащания на стойност 2,5 % от превъзходството на износа по отношение на прогнозите на МВФ от 2028 година до 2037 година, предмет на таван от 35 милиона $ и ключа за интернационалните запаси на Етиопия равнища.

„ Официалните кредитори бяха прави да отхвърлят договорката с притежателите на облигации, което щеше да принуди хората на Етиопия да заплащат прекалено много, излагайки на риск съществени публични услуги “, сподели Хайди Чоу, изпълнителен шеф на Debt Justice, благотворителната организация в Обединеното кралство.