Признаците на пикап в изходите на рисков капитал най-накрая се появяват

Когато тази седмица дизайнерската софтуерна компания Figma разкри проектите си за алманах на фондовата борса тази седмица, това се почувства като отменяне в по-ранна епоха на пазарите за софтуерно финансиране.

Главният изпълнителен шеф Dylan, изброени аргументите, заради които първичното обществено предложение ще бъде положително за неговата компания, която се обърна към запасите на пазара на запасите, откакто се придобие от по-голямото придвижване на Rival. It was the kind of paean to going public that is rarely heard these days from tech company founders, most of whom have preferred to stay private.

Listing on the New York Stock Exchange, Field said, was a matter of “good corporate hygiene, brand awareness, liquidity, stronger currency and access to capital markets ”, as well as giving Figma’s customers a chance to share in the upside.

Field’s accolade to Wall Street Ще затопли сърцата на капиталовите банкери, надявайки се да видят неотдавнашен удар в IPOS да се трансфорат в непрекъснат поток, както и вложителите в компании за рисков капитал, които чакат дълго време да завоюват в взрива на дългото дружество. Той идва в миг, когато „ излизане “ - събития, при които се осъществят вложения на Venture - стартират да се събират.

посредством обществени описи, придобивания и изкупуване, изходите по начинание доближиха 67,7 милиарда Долара през второто тримесечие на тази година. Това беше огромен скок от Щатски долар 38,5 милиарда Година преди и най -силното проявление от края на 2021 година

Това не пристигна миг прекомерно скоро. Снижение на изходите е мръсната загадка на промишлеността за рисков капитал, даже когато изкуственият разсъдък подхранва нов капиталов взрив. Тъй като лихвените проценти започнаха да се повишават през 2021 година, като постави завършек на къс IPO взрив, цената на изходите удари нов Nadir.

Би било извънредно прибързано да се чете прекалено много в тазгодишния отскок. За начало идва от извънредно ниско равнище. След като доближи постигане на 917 милиарда $ през 2021 година, цената на изходите падна единствено до 151 милиарда Долара през 2024 година

Според покритието на хедж фондовете, изходите паднаха единствено до 40 на 100 от цената на новите вложения в VC предходната година - мярка за това какъв брой малко промишлеността се връща на своите бектористи, релативно до доста капитал, той слага на работа. С частичното възобновяване на тази година те се възвърнаха, с цел да подхождат на новите вложения. Но пазарът на здрави инициативи, който носи постоянна възвръщаемост на вложителите, ще изисква цената на изходите да доближи два пъти равнището на новите вложения, съгласно Coatue.

Сумите, които се връщат на вложителите, също са дребни по отношение на голямата стойност, обвързана в неликвидния част от частния бизнес. Прогнозите за съвкупната стойност на частните еднорози-компании на стойност над 1 милиарда Долара-варират от Щатски долар 3,5TN-$ 6TN. 

Големите количества капитал, налични на частния пазар, не престават да дават на доста софтуерни компании малко причина да разгласяват обществено. Когато Openai събра 40 милиарда Долара през март, той не просто сложи нов връх за най -голямото частно набиране на средства: Той също надвиши 29,4 милиарда $, събрани в най -големия лист на акциите на всички времена, IPO за 2019 година на Саудит Арамко.

След дефицитът на изходите през последните три години, вложителите са подготвени да се заловен при всевъзможни жици. Силното показване на шепа скорошни IPO, ръководени от Cryptocurrency Company Circle, се зареждат за повече нови описи - макар че малко забележителни частни софтуерни компании се считат, че са подготвени да станат обществени.

Друг насърчителен знак е желанието на някои компании, които са събрали пари на върха на върха на предприятието 2021, с цел да се възползват от Buth и да одобряват, че те са на стойност, които са на стойност по -малко през днешния ден. Когато онлайн банковият Chime стана обществен предишния месец, той цени акциите си по Щатски долар 27 всяка, огромна отстъпка от Щатски долар 69 на акция в последния си частен кръг през 2021 година, защото се появяват по- " надолу IPOS ", като този, рисковите вложители ще се надяват, че стигмата, която нормално се свързва с приемането на продупчване на оценка, ще премине. 

Междувременно някои компании за рисков капитал се пробват да сътрудничат техники за частен капитал, с цел да подхранват повече покупко-продажби. Както Financial Times оповестява тази седмица, няколко компании работят по корпоративни „ преобръщания “-купувайки редица компании в същата промишленост, след което ги комбинират в един, по-голям бизнес и режещи режийни разноски. С по-малко ливъридж и приятелско лице за рисков капитал, поддръжниците се надяват да убедят създателите на технологиите, че това съставлява стабилен стратегически резултат, а не типа на краткосрочното финансово инженерство, обвързвано с частния капитал.

Всичко това би трябвало да докара до устойчиво, в случай че постепенно, възобновяване в действителната възвръщаемост на вложителите. Но даже когато AI Investment Boom реве, рисковата промишленост към момента е мощно разчитаща на облаги, които съществуват единствено на хартия.

[email protected]