Проблемите с бебешкото мляко на Reckitt ще предизвикат призиви за раздяла
Количественото установяване на отговорностите по правосъдни разногласия е лесна игра. В някои случаи първичните страхове се оказват пресилени. В другия завършек на спектъра Bayer до момента е платил 20 милиарда $ за правосъдни каузи, свързани с придобиването на Monsanto и хипотетичните канцерогенни свойства на неговия хербицид глифозат.
Инвеститорите на Reckitt ще обмислят тази дисперсия, до момента в който се приготвят да създадат някои правосъдни калкулации след следващото недобре преценено придобиване. Съд в Илинойс присъди в петък 60 милиона $ обезщетение на майка, чието дете умря след консумация на бебешка формула Enfamil. Reckitt закупи Enfamil, когато купи Mead Johnson през 2017 година за 18 милиарда $, в това число дълг. Съдебното решение изтри £5 милиарда - или към 13 % - от пазарната стойност на групата.
Не е мъчно да се разбере за какво. Въпреки че това беше независим случай, по-широк правосъден развой в голям брой региони включва към 400 ищци. Освен това до 9000 недоносени бебета се заразяват с некротичен ентероколит всяка година в Съединени американски щати. Много от тях са хранени с приспособено мляко и смъртността е висока. Това прибавя доста евентуални ищци.
Въпреки това Reckitt — който има вяра, че има съществени учредения да анулира тази присъда след обжалване — предизвестява против екстраполиране на общите евентуални отговорности от размера на един резултат. Анализаторите от страната на продавачите плануват самостоятелни съглашения, вариращи от стотици хиляди до ниски едноцифрени милиони на просител, което допуска оптимално обвързване в диапазона от £2-7 милиарда за компанията.
Независимо от това по какъв начин се раздруса, неволите на Reckitt с бебешките формули ще натрупат напън върху компанията да премисли тактиката си, изключително откакто сър Джеръми Дарок поеме председателството през май. Това е единствено последната от дълга поредност от неправилни стъпки, които доведоха до недоволни вложители и отчетливо намалена оценка.
С корпоративна стойност от £40 милиарда, Reckitt коства доста по-малко от сумата на неговите елементи. В горната част на диапазона на оценка единствено бизнесът на групата за хранене и здраве на бебета може да коства £40 милиарда, пресмята Barclays. При подобен сюжет вложителите биха получили £1,5 милиарда ebitda на подразделението за дома и хигиената гратис.
И въпреки всичко присъдата от петък слага групата в мъчно състояние. Reckitt, за която се говореше, че обмисля продажбата на своя бизнес с храни за бебета през 2022 година, през днешния ден евентуално ще се затрудни да откри искащи купувачи за него. По същия метод, продажбата на скъпия здравен бизнес би рискувала да остави акционерите с пачки пари и непривлекателна задна част. Отделянето може да бъде най-хубавият оставен вид за повреждане на проблематичната договорка. Въпреки че спадът на цената на акциите прави разпадането по-привлекателно, то също по този начин става по-трудно за осъществяване.
