Процъфтяващият фондов пазар в Индия

Инвеститорите обичат положителната история, а икономическият напредък на Индия сега пленява въображението. Миналия месец пазарната капитализация на Националната фондова борса на Индия надмина закъсалата Хонконгска фондова борса, с цел да стане седмият по величина пазар на акции в света. Доближи 4 трилиона $, съвсем удвоявайки цената си от началото на 2020 година Индексът Nifty 50 — среднопретеглена стойност на най-големите индийски компании, регистрирани на борсата — също доближи рекорден връх тази седмица.

Предишни спекулации по отношение на идната рецесия на Индия излитането към статут на суперсила завърши с няколко подправени зори. Но в последно време възходящият роман за акциите на страната набра скорост, защото стопанската система, геополитиката и политиката се подредиха в негова изгода. Както институционалните, по този начин и вложителите на дребно са вложили пари в нейните компании. Въпреки че локалните вложители са движещата мощ, притокът на задграничен капитал се прави оценка на 14 милиарда $ до момента тази година. Първоначалните обществени предлагания също скочиха.

Икономическият мотив за Индия сигурно е безапелационен. По-рано тази година тя изпревари Китай и стана най-населената страна в света. До началото на 2030 година може да има и едно от най-големите популации в трудоспособна възраст и междинна класа. Това ще подкрепи продължаващата урбанизация и индустриализация и ще подтиква мощно ползване и вложения. Тя към този момент е най-бързо разрастващата се огромна стопанска система в света през последните две години. Capital Economics чака това да продължи, прогнозирайки годишния напредък да надвиши 6 % както през 2024 година, по този начин и през 2025 година

Инвеститорите също по този начин чакат страната да бъде главен бенефициент от геополитически промени. Забавянето на Китай реалокира светлината на прожекторите на „ зараждащите пазари “ към неговия противник. И защото мултинационалните компании понижават риска за своите вериги за доставки на фона на напрежението сред Запада и Пекин посредством приемане на тактики „ Китай плюс едно “, мнозина чакат те да изберат Индия. Apple неотдавна алармира за желанията си да разшири производството на съставни елементи за iPhone в страната.

Средата на политиката също е удобна. Инфлацията не е толкоз тежка, колкото другаде, и стягането на паричната политика не е прекалено. Инвестициите в пътната, железопътната и възобновимата инфраструктура на Индия и вълнението от нейните софтуерни и инженерни преимущества също развълнуваха вложителите. С изборите следващата година мениджърите на фондове залагат на приемствеността на политиката. Проучванията на публичното мнение и скорошните щатски избори демонстрират, че ръководещата партия Бхаратия Джаната на премиера Нарендра Моди е на път за решителна победа.

Голяма част от вълнението обаче в този момент се дължи на акциите на Индия. Индексът MSCI India се търгува при 20 пъти повече от своите прогнози за 12-месечните бъдещи облаги - това е над неговата дълготрайна междинна стойност и по-високо от световния бенчмарк. Високите оценки в предишното бяха последвани от интервали на застоялост и няколко фактора биха могли да подсилят еуфорията и да провокират корекции и този път.

Плачевият крах на демокрацията в Индия и възходящото религиозно напрежение може да накарат вложителите да се двоумят да се ангажират със страната. Страната също е изправена пред провокации във връзка с стандартите за корпоративно ръководство. По-рано тази година Hindenburg Research упрекна групата Adani в борсово манипулиране и счетоводни измами, което компанията отхвърля. Допълнителни кавги могат да попречат на възхода на фондовия пазар.

Устойчивият взрив също ще изисква по-голяма либерализация от държавно управление, което клонеше към стопански шовинизъм. Ограниченията на задграничната благосъстоятелност върху акциите затрудняват мениджърите на активи да ръководят своите портфейли. Подкрепяните от страната конгломерати и цените за задгранични съставни елементи, предопределени да поддържат вътрешните вериги за доставки, също вършат преместването в Индия по-малко привлекателно. И демографският дял на страната рискува да бъде прахосан, в случай че милионите младежи, които стартират работа, не могат да получат по-добро образование и обучение.

Инвеститорите от ден на ден имат вяра в историята на растежа на Индия. Сега те се нуждаят от действителността, с цел да се развие по този начин, както се надяват. За това доста зависи от това какъв брой добре се ръководи страната - както политически, по този начин и стопански.