Putin faces tough choices at home as strain on Russia’s war economy mounts

In China this week, Russia’s President Vladimir Putin was on a victory lap: returning to the embrace of India’s Prime Minister Narendra Modi, establishing a “no limits ” partnership with China’s leader Xi Jinping, and signing a long-awaited Moscow-Beijing gas pipeline deal.

Back home, Руската военна стопанска система е мигаща предупредителни знаци.

През първите години на пълномащабното навлизане в Украйна стопанската система се оказа надалеч по-устойчива от предстоящото. съветската страна.

While Putin insists the country is undergoing a “soft landing ”, German Gref, chief executive of Sberbank, the country’s biggest state lender, has said the country is in “technical stagnation ”.

“When reserves and oil revenues were plentiful, Russia had the illusion it could plug any social problem with money, ” said Aleksandra Prokopenko, a fellow at the Carnegie Russia Център за Евразия в Берлин.

„ Но в този момент тези пари към този момент не са налични в същия мащаб, тъй че е време да се дефинират цели. “

Между януари и август облагата на силата на Русия спадна с 20 на в съпоставяне със същия интервал през 2024 година, съгласно Министерството на финансите.

Анализаторите постоянно са изследвани от централния банков растеж на Брутният вътрешен продукт на страната от 1,4 на 100 до края на тази година, спрямо разширението на 4,3 % през 2024 година и не чакат той да надвиши 2 на 100 през идващите три години. Най-лошият сюжет може да види, че страната се бори с тежка криза, предизвести Централната банка.

Повече от три години във войната, Русия не сподели признаци на предпочитание да разгърне своята военна стопанска система. Всъщност пътуването на Путин в Китай единствено оголи различните задгранични партньорства Кремъл продължава да се предизвиква, когато войната се влачи.

В същото време от четвърт, икономисти и някогашни чиновници настояват, че има все по-голямо признание на границите на настоящата вътрешна икономическа обстановка, които не могат да бъдат облекчени единствено от нови търговски покупко-продажби. Приходите остават ниски и се чака Русия да завърши годината със доста по-широк бюджетен недостиг от плануваното.

Този дефицит претегля на държавното управление, което приготвя своя бюджет за 2026 година, който се дължи в средата на септември.

през първата половина на 2025 година, дефицитът на бюджета доближи RBS4.9TN ($ 61bn)-около 2.2-та на GDP. от Брутният вътрешен продукт, съгласно Путин.

Министърът на финансите Антон Силуанов неотдавна сподели на Путин, че държавното управление търси „ финансови запаси “, с цел да извърши всички нужни задължения, съгласно изказване на Кремъл.

Скромните съкращения на разноските в бюджета е евентуално да бъдат ориентирани към немавиторни инфраструктурни планове. Русия би могла да освободи RBS2TN ($ 2,5 милиарда), в случай че продължи в тази посока, съгласно Анатолий Артамонов, началник на бюджетния комитет в Горния дом на Народното събрание.

Икономистите са уверени

Това наподобява е опцията, която Путин избира. „ Дефицитът може да се усили “, защото „ тежестта на дълга на Русия остава не просто задоволително, само че и ниско “, сподели той на стопански конгрес в съветския Далечен Източен град Владивосток в петък.

Русия също може да прибягва до намаляването на своя авариен фонд, което е по -малко прелъстителен вид, защото Москва е прекарала половината от него във войната. Активите му в чужбина остават замразени заради западните наказания.

Янис Клуге, специалист по съветската стопанска система с Германския институт за интернационалните и сигурността, сподели: „ През 2025 година има някои провокации, които не са били там. Разходите скочиха доста повече. " Няколко месеца, които се удвоиха, те утроиха разноските... това е рискова тактика ", сподели някогашен върховен държавен чиновник пред Financial Times.

Проблемите, които се построяват от 2022 година, също включват тежкия дефицит на работна ръка, трансгранични усложнения с заплащане след налагане на западните наказания и разяснати инфлации, споделиха прокопенко. провокации. Тъй като железопътната инфраструктура е пренасочена и комерсиалните потоци са пренасочени на изток, въглищната индустрия на Русия претърпява най -лошите си загуби от 90 -те години.

Банките също регистрират утежняване на качеството на заема: VTB, един от най -големите кредитори в страната, задели хранителни запаси за една четвърт от корпоративните си заеми - безмълвно самопризнание, че те не могат да бъдат изплатени.

Силна рубла, която натрупа почти 20 на 100 по отношение на щатския $ от януари, добави към напрежението. Но отслабването на валутата за увеличение на приходите от бюджет би влошило инфлацията-проблем, който съветските управляващи едвам неотдавна съумяха да се оправят.

Решението на Централната банка да поддържа високите лихвени проценти, привеждайки инфлацията под 9 % на годишна база през юли-тя надвиши 17,8 % през април 2022 година, само че също по този начин ядоса на бизнеса, които са били на компаниите, които са били в продължение на забавянето, които са се развили.

Въпреки натискането на натиска, съветските управляващи са се придържали към ерата на Джоузеф Сталин „ Всичко за фронта, всичко за победа “, като прекарването на военно време съвсем се удвоява в номинални условия от началото на цялостната инвазия. Манталитетът на разноските не е наложително да се промени за една нощ, настояват наблюдаващите на Кремъл.

Русия по този начин изчерпи запаса си от бронирани транспортни средства по време на войната, че фабриките за танкове в страната ще би трябвало да работят с цялостен потенциал „ в продължение на доста години “, с цел да попълнят доставките, означи Kluge.

Бившият върховен чиновник се съгласи. „ В последна сметка страната ще би трябвало да балансира някои капиталови стратегии “, сподели той.

Но прекратяването на огъня няма да докара до „ твърда спирка за военно произвеждане “ или до „ фрапантно понижаване на армията “, добави той. „ Фабриките ще продължат да работят. “

Визуализация на данните от Клара Мъри