Ръка за помощ през „долината на смъртта“ на зелените технологии

Тази публикация е версия на място на нашия бюлетин Moral Money. Премиум клиентите могат да се записват тук, с цел да получават бюлетина три пъти седмично. Стандартните клиенти могат да надстроят до Premium тук или да прегледат всички бюлетини на FT.

Посетете нашия център Moral Money за всички най-нови ESG вести, отзиви и разбори от към FT

„ Преходни финанси ” — финансиране на декарбонизацията на мощно замърсяващи промишлености — се трансформира във все по-известен термин през последните няколко години и с право.

Но както съм твърдял преди, съществува риск финансирането на прехода да може се концентрират прекомерно тясно върху даването на капитал на огромните компании, които през днешния ден преобладават в промишленостите с високи излъчвания – и незадоволително върху поддръжката на разрушителните започващи компании, преследващи коренно по-висок ритъм на прогрес.

Тези започващи компании са изправени пред действителни финансови ограничавания - изключително към стадия, на който би трябвало да построят първия си пълномащабен цех. Но както обрисувам по-долу, вложителите и държавните институции стартират да се оправят с предизвикването.

финансиране на прехода

Провеждане на ръкавицата за финансиране на чисти технологии

На напечения от слънцето средиземноморски остров Сардиния, реформаторски план за предпазване на сила от италианската започваща компания Energy Dome минава през това, което бизнесмените и вложителите нормално загатват като „ долината на гибелта “.

Фразата от дълго време се употребява за обозначаване на стадия от развиването на бизнеса, при който той прави обилни вложения, само че обилни доходи към момента не са почнали да се появяват. Това е задоволително плашеща вероятност за започващ програмен продукт с леки активи. Той стана още по-страховит за младите компании, разработващи технологии, които да оказват помощ за декарбонизирането на международните енергийни и индустриални браншове.

Но финансиране от Европейската капиталова банка и Breakthrough Energy — инструментът за вложение в чисти технологии, основан от Microsoft съосновател Бил Гейтс — може да помогне на Energy Dome да премине жив през долината.

Спасителната линия е артикул на партньорство, стартирано през 2021 година сред Европейска инвестиционна банка и Breakthrough Energy Catalyst, звено на Breakthrough Energy, фокусирано особено върху финансиране на финансови планове от започващи компании в региона на климатичните технологии.

Energy Dome е една от възходящия брой млади компании, разработващи предпазване на сила на равнище мрежа, което ще помогне да се обезпечи устойчиво електроснабдяване, до момента в който производството се измества към периодическа слънчева и вятърна сила мощ. Неговият модел работи, като покачва налягането на въглеродния диоксид благодарение на електричество и по-късно разрешава на газа да понижи налягането в затворената си система, захранвайки турбина в процеса.

Чрез преобразуването на електричеството в друга форма на сила и по-късно назад, той действа доста като литиево-йонна батерия – само че с превъзходна успеваемост и по-ниска цена, споделя Клаудио Спадачини, основен изпълнителен шеф на Energy Dome.

Навлизане в празнотата на финансирането < /h3>
Има доста компании за рисков капитал, подготвени да отделят няколко милиона $, с цел да заложат на вълнуваща идея, и този капитал нормално е задоволителен, с цел да потвърди тази идея в дребен мащаб. Но тези рискови компании постоянно не желаят да поемат риска да финансират първата работеща апаратура на климатична софтуерна компания – „ първа по рода си “ на промишлен диалект – чието създаване постоянно ще коства няколко десетки милиона $ или повече.

В същото време тези вложения нормално са прекомерно дребни, с цел да бъдат подобаващи за огромни инфраструктурни капиталови екипи, като канадската Brookfield и австралийската Macquarie, чийто размер на фондовете може да доближи десетки милиарди долари.

p>
Тук идват начинания като партньорството EIB-BE Catalyst. Energy Dome е една от двете компании, спечелили финансиране посредством партньорството до момента. Съгласно договорка, оповестена предишния декември, беше обещана безплатна помощ до 35 милиона евро от BE Catalyst, с още 25 милиона евро дълг от Европейска инвестиционна банка.

Заемът от Европейска инвестиционна банка ще бъде изплатен напълно с дребен рента след пет години, без главница или лихвени заплащания в това време. В този миг Европейска инвестиционна банка също ще има опцията да вземе дялово присъединяване в Energy Dome евтино, която е закрепена първоначално.

Тази конструкция на „ рисков дълг “ разрешава на Европейска инвестиционна банка да завоюва постоянна възвръщаемост в случай че стартирането успее, без да „ заплашва компанията в долината на гибелта “, ми сподели Алесандро Изо, началник на отдела за личен капитал, капитал за напредък и финансиране на планове в Европейска инвестиционна банка.

Сега, когато има път към пълномащабно работещо дружество, сподели Спадачини, Energy Dome съумя да стартира ранни диалози с инфраструктурни фондове, заинтригувани от капацитета за финансиране на бъдещия си напредък, което би могло да обезпечи капитал при доста по-привлекателни условия от множеството други източници на финансиране.

„ Като бизнес, вие мечтаете да внедрите технология с инфраструктурен капитал, който е една от най-евтините форми на капитал в света “, сподели Спадачини. „ Но инфраструктурните фондове не са склонни да влагат, до момента в който технологията не бъде изцяло демонстрирана – освен механически, само че и във връзка с създаването на планове. “

Запълване на тръбопровода
Откакто беше основана през 2021 година, с зает капитал от към $1 милиарда, BE Catalyst поддържа шест започващи компании в региона на климатичните технологии с композиция от безплатни средства и дялово финансиране. Беше много непретенциозен резултат, призна Марио Фернандес, който управлява самодейността.

„ Реалността е, че сме притиснати да намерим добре структурирани планове “, сподели ми той.

Част от казуса, сподели той, е, че доста започващи компании нямат финансови и бизнес умения, нужни за структуриране на тези ранни планове във форма, която да притегли огромни вложители. За да се оправи с това, BE Catalyst — както и обезпечава финансиране — работи с бизнеса, с цел да им помогне да структурират своите бизнес проекти и следващи финансови кръгове по способи, които да се харесат на капиталовите фондове на по-късен стадий.

„ Долината на гибелта не е единствено финансова “, сподели Ерик Трусевич, основен изпълнителен шеф на основаната в Калифорния Rondo Energy. „ Също по този начин е някъде, където започващите компании се борят да се разширят, с цел да станат възрастни. “

Rondo, започваща компания (която профилирахме предходната година), употребяваща термични акумулатори за обезпечаване на нисковъглеродна промишлена топлота, предишния месец стана втората компания, която обезпечи финансиране посредством партньорството EIB-BE Catalyst, като първото даде 35 милиона евро в рисков дълг, а второто даде безплатна помощ от 40 милиона евро. Rondo употребява тези средства, с цел да развие не един, а три завода в Германия, Дания и трета, към момента неразкрита европейска страна.

Трусевич счита, че дефицитът на вложители, подготвени да поддържат този тип финансови разноски през цялото време, ups е отражение на екосистема за финансиране на опасности и напредък, която към момента е мощно ориентирана към компании за програмен продукт и цифрови услуги.

„ Климатичните технологии са много неповторимо пространство, в което по-голямата част от нещата, които вършиме, са засягащи физическия свят и атакуващи инфраструктурни проблеми, които се мерят в голям брой трилиони вложения “, сподели той. „ Така че е доста друго от света на цифровите опасности, където нещата нямат съвсем никакви променливи разноски, с изключение на разноските за придобиване на клиенти. “

Breakthrough Energy не е единствената капиталова група, която е насочила вниманието си към тази област на финансиране. Just Climate, стартиран от Generation Investment Management на Ал Гор през 2021 година, набра 1,5 милиарда $ за вложение в компании на „ стадий на напредък, с тежки активи “, които могат да оказват помощ за декарбонизирането на промишлености с огромни излъчвания. Фондът за нововъведения в региона на климата на Microsoft от 1 милиард $ е оказал помощ за финансирането на фабрики от започващи компании, в това число предприятия за нисковъглеродна стомана Boston Metal и H2 Green Steel. Climate Investment, фонд от 1,1 милиарда $, подкрепян от огромни петролни и газови компании, има мандат да финансира компании за климатични технологии от ранен стадий до създаване на планове.

Правителството на Съединени американски щати също дава повече поддръжка за този тип финансиране по време на президентството на Джо Байдън, посредством Службата за заемни стратегии, в този момент ръководена от деец вложител в чиста сила Джигар Шах, и Службата за демонстрации на чиста сила на стойност 25 милиарда $.

Европейски Съюз има свои лични огромни капиталови принадлежности — по-специално Евро 95,5 милиарда фонд Horizon Europe и Фондът за нововъведения, който разпределя доходи от европейската скица за търговия с излъчвания — които Европейска инвестиционна банка може да черпи за своето финансиране дружно с BE Catalyst.

Изо от Европейска инвестиционна банка споделя, че партньорството има за цел работи като „ ледоразбивач “, разчиствайки пътя за повече вложители от частния бранш.

„ Искаме да покажем, че тези покупко-продажби са фактически изпълними и с малко повече експерт, вкус за вдишване на риск, нещата могат случи се. И това изпраща сигнал към частните финансови пазари в действителност да отидат и да влагат в тези класове активи. “

Интелигентно четене

Учените са предизвестие, че океаните наближават границите на потенциала си да всмукват топлота. Това огромно четене на FT изследва последствията за света.