Разходните планове на Microsoft за изкуствен интелект трябва да се натрупват

Когато става въпрос за златната тресчица с изкуствен интелект, вложителите избират възприеманата сигурност на играта с кирки и лопати, а не на миньорите. Това може да е неточност.

Пазарът имаше фрапантно разнообразни реакции на облагите от Microsoft и Advanced Micro Devices тази седмица. Софтуерният и заоблачен колос, ръководен от Сатя Надела, имаше солидно тримесечие. Приходите са нарастнали с 15 %, а чистият приход се е нараснал с 10 % до 22 милиарда $ през фискалното четвърто тримесечие до юни. И двете цифри бяха малко по-високи от прогнозите. И въпреки всичко акциите на Microsoft паднаха при следпазарната търговия.

Производителят на чипове AMD, считан за най-близкия противник на водача в чиповете за изкуствен интелект Nvidia, също имаше положително тримесечие. Приходите са нарастнали с 9 %, до момента в който чистият приход е скочил до $265 милиона от $27 милиона през предходния интервал. Акциите нарастнаха с 8% след края на работното време.

Microsoft имаше бремето на високите упования, под напън да покаже резултати от големите вложения на компанията в AI. Вместо това компанията сподели, че растежът на Azure, нейното звено за облачни услуги, се е забавил до 29% през тримесечието. Общите финансови разноски – всички разноски, свързани с облак и AI – скочиха с съвсем 80 % на годишна база до 19 милиарда $. За фискалната 2024 година общата сума беше 55,7 милиарда $. Microsoft сподели, че разноските ще продължат да нарастват през идната година.

AMD в това време увеличи прогнозата си за приходите от AI чипове за 2024 година и сподели, че доставките ще останат лимитирани до 2025 година

Но погледнете по-отблизо: Microsoft и AMD описват сходна история. Има арестувано търсене на AI.

Причината растежът на Azure да се забави е, че търсенето надвишава потенциала му да го посрещне. Надела е права да пази своите проекти за разноски. Ако Microsoft не може да построи потенциал задоволително бързо, клиентите ще отидат другаде. Нещо повече, към половината от неговите финансови разноски отиват за земя, строителство и финансов лизинг. Това са активи, които са гъвкави и могат да се употребяват за други компютърни потребности.

Сред фирмите, които хвърлят пари за AI, Microsoft може да покаже най-вече за това. Той е пуснал необятна гама от услуги, в това число услуга за контакт с клиенти, усъвършенствана с AI, за $110 на месец. Microsoft също може да си разреши да харчи доста. Паричният поток от интервенции беше 119 милиарда $ през фискалната година. Възвръщаемостта на капитала се задържа устойчиво сред 21 и 22 % през последните четири години.

Акционерите също бяха възнаградени обилно. Акциите на Microsoft са се повишили с 26 % през последната година и компанията е върнала към 34 милиарда $ на вложителите. Надела, който насочи стагниращия Microsoft от оценка от 381 милиарда $ през 2014 година до оценка от 3 трилиона $, заслужава подозрението.