Разкошната оценка на NVIDIA е проблем за утре
Всяко безпокойствие, че облагите на NVIDIA биха провокирали травматична промяна на техническия бранш, е била неправилна. Вярно е, че акциите от най -голямата в света компания, изброена, се плъзнаха малко, откакто американските пазари бяха затворени в сряда. Но в случай че следва промяна - и може да има - ще отнеме повече, с цел да се утаи.
Доминиращият производител на чиповете за оценки на изкуствения разсъдък ще победи както за приходите, по този начин и за облагата през последното му финансово тримесечие. Но защото Nvidia става все по -голям, надминаването става все по -трудно. Приходите от 47 милиарда $ набъбнаха мъдро, само че при най -бавната поредна ставка от края на 2022 година, когато стартирането на Chatgpt провокира AI Mania.
За благополучие, оценката на компанията от 4,4tn няма доста общо с близкото му минало. Вместо това вложителите са фокусирани най -вече върху три нерешени въпроса. Единият е дали продължаващата комерсиална война ще съсипе вярата на Nvidia да продаде чипове на Китай. That’s a market chief executive Jensen Huang sizes at $50bn, growing at 50 per cent a year, if politicians can keep their mitts off it.
The other unknowns, somewhat interrelated, are demand for Nvidia’s fanciest chips, and spending on data centres by big customers such as Meta Platforms and Alphabet in coming years. Хуанг е оптимистичен. Той има вяра, да вземем за пример, че фирмите могат да отделят Щатски долар 4TN за AI инфраструктура до 2030 година, огромна част от нея за закупуване на сървъри, включващи Blackwell, Rubwell и Vera Chips. Гледан през стандартния обектив от цена до облага, акциите на NVIDIA не са скъпи: търгува с кратно 33, малко повече от софтуерните колоси Microsoft и Oracle, само че с облагата нараства по-бързо от тяхната. Въз основа на това, което е известно като коефициент на PEG - цена към облагата, поправена за напредък, NVIDIA наподобява позитивно на ниска цена.
Snag е, че тези сурови ограничения не улавят това, което се случва в по -далечното бъдеще, което е значимо за цената на Nvidia. Добавете оценките на анализаторите за идващите пет години безвъзмездни парични потоци, намалете ги с 10 на 100 и те възлизат на единствено 650 милиарда $. С други думи, останалите 3,8 милиарда $ стойност на предприятието съставляват пари, идващи от 2030 година нататък.
, че „ терминалната стойност “, в Speak на анализатора, ще бъде целесъобразно, в случай че безплатният паричен поток на NVIDIA ще нарасне с 6 % годишен курс през останалата част от време, пресмята Lex. Но това е удачно съмнение. Някои от клиентите на NVIDIA към този момент проектират лични чипове. Неговият 72 % брутен марж, надалеч по -напред от всичко, докладвано от Apple, е отворена покана за състезатели.
Може би изненадващо, че мечките на Nvidia са сложни за намиране. От анализаторите, които покриват акцията, съвсем 90 на 100 го класират „ пазаруване “, съгласно Bloomberg. Около половината считат, че компанията коства Щатски долар 5tn или повече. Междувременно броят на акциите, продадени в резюме от вложителите, залагайки на спад на цената на акциите, е покрай най-ниското му равнище за пет години, демонстрират данните на LSEG.
Само това може да е обезпокоителен знак, който Grouphink е настъпил. Huang споделя завладяваща история за международния AI ще сътвори и централната роля на компанията му. Но към този момент това в действителност е просто история. Тъй като пазарната капитализация на NVIDIA се насочва към идващия огромен кръг, вложителите не оставят съвсем нищо на случайност.
