Revolut: растежът на финтех е с две остриета

Твърде огромни, с цел да банкрутират, беше етикетът, присвоен на наследените банки по време на финансовата рецесия. Може ли прекомерно огромен, с цел да успее, да е епитетът за пикантните започващи компании, които се надяват да ги узурпират?

Лидерът в Европа е английската Revolut, ръководена от съоснователя Ник Сторонски. Забавените финансови доклади на групата за 2022 година най-сетне дойдоха в петък. Те демонстрираха величествен напредък — дружно с проблемите на растежа.

Revolut се нарежда като финансов магазин на едно гише, безграничен от продуктови или географски граници. Това самоуверено заричане завладя частни вложители, които купиха на цена от $33 милиарда през 2021 година Оттогава вложителите понижават дяловете си, защото пазарните лихвени проценти се покачиха. Но регулаторите може да са по-голямо директно затруднение пред дълготрайните упоритости на Revolut.

Приходите са били $1,1 милиарда през 2022 година или с 45% по-високи от миналата година. Очаква се те да доближат 2 милиарда $ тази година, когато маржовете на чистата облага се чака да доближат двуцифрени числа. Разходите също се покачиха бързо, като броят на чиновниците се удвои до 6000 предходната година. След закъснение на темпото, към 8000 са заети през днешния ден.

Това са индикаторите, които вложителите обожават. Но те също са от този тип, който тества нервите на регулаторите, обмислящи дългогодишното заявление на Revolut за банков лиценз в Обединеното кралство. Друг фактор беше квалификацията на докладите за 2021 година, откакто инспекторите не съумяха да ревизират изцяло някои от приходите. В последните доклади инспекторите споделиха, че предходни проблеми към вътрешния надзор на Revolut са позволени.

Някои вложители в този момент приписват стойност, по-близка до 20 милиарда $ за групата. Това наподобява по-близо до задачата. Ако приемем, че растежът на Revolut се забави през 2024 година и има невисок двуцифрен марж на чистата облага, може да завоюва към 300 милиона $. 50-кратно голям брой, същото като Adyen и по-високо от Wise, допуска оценка от $15 милиарда.

Revolut към момента не е нарушил пазара, както е планувано, само че по-широките му упоритости могат да покачат оценката си по отношение на своите връстници за чисто заплащане.