Съдебното решение се стреми да охлади насилието на кредиторите на кредитора

Всички животни са равни, само че някои са по-равни от други. Линията на Джордж Оруел от Animal Farm е уместно изложение на динамичността на мощността, която дефинира американския усложнен дълг джунгла през последното десетилетие. В исторически проект обезпечените кредитори, младшите отпадъци и притежателите на акции отвън парите ще водят борби над трохите от сгънат къс.

Съвсем неотдавна имаше друга наклонност на по този начин нареченото принуждение с заемодател на кредитора, където, да речем, огромни притежатели на старши заем се пробват да изтръгнат спомагателни никели и димери от по-малки притежатели в същия клас заем.  

Резултатите постоянно изглеждаха отвън нормите на закона и справедливостта на доста специалисти, само че съдилищата постепенно се намесваха в шенаги. Досега.

Миналия месец федерален арбитър в Тексас постанови, че проектът за неплатежоспособност, за подкрепяния от CVC ConvergeOne, компания за ИТ услуги, която даде супер множествена група от кредитори, великолепно възобновяване по отношение на дребна група дисифиди, ясно наруши закона за банкрута. 

Внезапно неприемливите условия на преструктурирането на ConvergeOne към този момент бяха необятно употребявани, оставяйки страните в актуалните преструктуриране да се преобърнат да нулират настоящите договаряния. Това може да е знак, че махалото се върти обратно след интервал на изключително твърди законови тактики при вложение в затруднено състояние.

Настоящият спор за конвергент се въздейства частично от управлението на Elliott, макар че интелигентният хедж фонд не е директно забъркан. Елиът е въвел потреблението на финансирането на излизане от неплатежоспособност като метод за изваждане на непотребна възвръщаемост. 

Преди десетилетие, по време на фалитните процедури на Peabody Energy, Елиът, дружно с други съществени кредитори на Peabody, се стреми да закупи акциите на преструктурираната компания с внезапно отстъпка за обективна стойност за тези сътрудници облигационери, които желаеха да вземат участие в писане на чекове за повече от Щатски долар 1BN от нов капитал. Изтичайки към групата на Elliott посредством покупките с отстъпка от личния капитал и че е нелегално една група притежатели на облигации по-късно да получат по-голяма възвръщаемост спрямо неучастниците.

Апелативният съд обаче постанови, че транзакцията за финансиране на Peabody излиза от по-голямата метаморфоза. Като такова, нямаше условие за равни стопански резултати в границите на групата. Оттогава болшинството кредитори се пробват да употребяват такива финанси за излизане като метод за нареждане на личните си джобове - и по все по -агресивни способи.

В случай на ConvergeOne, дребната дисидентска група в никакъв случай не е получила шанса да взе участие в предлагането на отстъпка за финансиране, нито шанса да предложи съперница. При транзакция, с цел да заличи повече от 1 милиарда Долара за салдо за заем, личните обществени подаване на длъжниците демонстрираха, че изключената група ще получи в началото номинално възобновяване от единствено 20 цента спрямо най-малко 27 цента за участващата група.

Окръжният съд на Съединени американски щати, който изслуша разногласието за конвергент за обжалване, съобщи, че новата продажба на акции ясно съставлява друго погашение за същия иск, а не ясно транзакция от реорганизацията, а не да дава отговор на предходните Peabody. ; Съдилищата по неплатежоспособност наподобяват все по-силно под напън да утвърждават авансово опакованите глави 11 документи. Отделно на американските длъжници е разрешено да форумират магазин при избиране на съд по несъстоятелността, оставяйки съдиите да не са склонни да преминат мощни адвокатски адвокатски фирми.

Но окръжните и обжалваните съдилища, личен състав от генералистични съдии, постепенно схващат обстановките на преструктурирането по -добре и очевидно записват своя дискомфорт. Миналата година федералният апелативен съд анулира противен вътрешен замяна на дълга, включващ производителя на матраци Сета, решение, което от този момент докара до привързване на диференциални изплащания в тренировки без фалит. група. Експертите споделиха, че компенсациите - някои спомагателни такси за обезпечаване на заема - в този случай не са възмутителни. Но по какъв начин болшинството кредитори се пробват да извличат всевъзможни бъдещи специфични изгоди в крайното преструктуриране, е нещо за гледане. Както се случва, съдията по делото на първите марки, Кристофър Лопес, е юристът, който се е подписал на проекта за метаморфоза на конвергентите, който току -що е анулиран.