САЩ се оттеглят от пълномащабна търговска война с Китай

Тази публикация е версия на нашия бюлетин за търговски секрети. Абонатите на Premium могат да се записват тук, с цел да доставят бюлетина всеки понеделник. Стандартните клиенти могат да надстроят до Premium тук или да проучат всички бюлетини за FT

Е, това не лиши доста време. И там мислех, че съпротивата на Китай да бъде отхвърлена в договорка - в това число настояването, че Съединени американски щати са поискали диалози - означаваше, че се е примирил за дълъг преговор. За да е ясно: Пактът, контрактуван в уместно неутрална Швейцария през уикенда, ни оставя цените на Китай неуместно високо и асиметрично по този начин. Но че Съединени американски щати бяха подготвени да сключат договорка толкоз бързо и да понижат отговорностите, толкоз доста допуска, че следва повече.

Днешното главно парче гледа на покупко-продажбите, които Тръмп се съгласи до момента с Китай и Обединеното кралство. Също по този начин виждам на съжаляващото положение на задграничната помощ и развиване след новината, че Бил Гейтс ще отстрани основата си. И в този момент първият въпрос на читателя за известно време: напълно просто, Китай и Обединеното кралство бяха право да одобряват покупко-продажбите? Отговори, апелирам на [email protected].

Свържете се. Изпратете ми имейл на [email protected]

взимане на офертата или заплащане на датчанка

покупко-продажбите на Тръмп с Китай и Обединеното кралство нямат нещо общо, което е-и апелирам, седнете, в случай че сте склонни да се примиряват-те не се обвързват и оставят голямо количество, в случай че сте покупко-продажби с линията. Знам, нали? Всъщност не е 100 % ясно какво значат в този момент, изключително договорката за Китай. Към времето на този бюлетин „ HIT SEND “, международните търговски простаци към момента обмисляха известието, пробвайки се да схванат тъкмо какво е контрактувано. Първият пробив на общите цени, в това число приблизително за не-китайските разрастващи се пазари и напреднали стопански системи, е тук, от консултантската Oxford Economics.

и, несъмнено, те подлежат на пресечен огън от другите свободни оръдия на Тръмп. Другата вест през вчерашния ден беше Тръмп да разгласи, че американската фармацевтична промишленост може да таксува повече в Съединени американски щати, в сравнение с във всяка друга страна. Това ли е на върха на цените за секторна фармацевтика, които желае? Какво значи за обширната фармацевтична търговия сред Съединени американски щати и Англия и Китай? Никой не знае.

Дори преди този момент, безусловно в деня след оповестяването на договорката в Обединеното кралство, администрацията на Тръмп започва още едно по този начин наречено следствие на националната сигурност на раздел 232, този път на самолети, което може да приключи с цени. Обединеното кралство е авансово освободено от тези отговорности поради договорката? Никой не знае.

На доктрина Съединени американски щати са оставили много доста лост. Въпросът е, изключително при опасността от разтърсвания на финансовия пазар, без значение дали е подготвен да го употребява. Сделката на Обединеното кралство, която категорично декларира, че не е юридически обвързваща, оставя Англия уязвима да бъде изнудвана в взаимни дейности против Китай, в случай че Вашингтон го сложи предмети. Саймън Лестър от Международния блог за икономическо право и политика има отлично изпускане тук от многото несигурности към пакта.

С Китай не-реципрочните „ фентанилови цени “ на Съединени американски щати към момента са високи и асиметрично. Пекин има тласък да се върне на масата за договаряния и да се съгласи на по -нататъшен пакет за либерализация - или в действителност, както съобщи министърът на финансите Скот Бесент в неделя, да се съгласи да закупи повече експорт в Съединени американски щати.

Това ни връща напряко в територията на „ Фаза 1 “ с първия президент на Тръмп, в който се допуска, че Китай се съгласи с крачка на либерализиране. Тогавашният представител на търговията в Съединени американски щати Робърт Лайтхайзер направи огромна работа от тях, само че те не са спрели Съединени американски щати, стенещи за китайския държавен капитализъм. Пекин също се съгласи да купи натоварване от нас соя и други артикули, които не го направи.

И въпреки всичко, в случай че има нещо, което явно знаем, това е, че Съединени американски щати се насочват към договаряне на цените (макар че наподобява смята 10 -процентовата базова линия като подразбираема). Това ще го сътвори за хубава остаряла борба с може би най -голямата цел на Тръмп на IRE, Европейски Съюз, която продължава да упорства, че минимумът от 10 на 100 е недопустим.

Отчасти това, което се случва в този момент, ще зависи от това кой от екипа на Тръмп има ухото на президента в даден ден, като се има поради диво контрастните им гледки. В безкрайната игра на търговията формален лотария в никакъв случай не знаете кой ще раздруса политиката на Овалния офис, когато се вземат решения.

Ако това е Върховният Питър Наваро в Китай Питър Наваро, Обединеното кралство може да се окаже в комерсиална война и Пекин да бъде отхвърлен повече тарифни съкращения. Ако това е секретарят на търговията Хауърд Луник, чиято работа наподобява е да разбере какво желае Тръмп този ден и да я маха, евентуално по -малко. Наваро явно не е имал доста общо с договорката с Обединеното кралство, защото след това приказва за това, че Обединеното кралство приема говеждо и пилешко месо, създадени в американските хигиенични стандарти, нещо, което сър Кейър Стармер е отказало да одобри.

Помните разпоредбите? Не е отлично, че Съединени американски щати са съгласни двустранните покупко-продажби на всички места. As I wrote last week, the UK pact is more directly damaging, since it involves violating the “most-favoured nation ” principle by granting market access to the US it will not give to other countries.

The metaphor that immediately came to mind was Dane-geld, the protection money that Anglo-Saxon kings paid to Vikings in return for easing off the pillaging for a while.

Rudyard Kipling famously had Даунър на тази тактичност, като твърди, че „ ние сме я потвърдили още веднъж и още веднъж, че в случай че откакто сте му платили датчанинът, в никакъв случай не се отървете от датчанинът “. (Любимата ми противоположна връзка на моето парче за това идва от автентичен медиавалистка, който твърди, че заплащането на Dane-Geld е изцяло рационално нещо.)

Обединеното кралство ще би трябвало да продължи да сканира хоризонта за признаци на райета викинг платна, които се появяват още веднъж. Може да се окаже, че си коства хазарта и нарушаването на MFN, или може да не. Китай може да се е блъснал в по -добра тактика (разбира се, в напълно друга позиция) или може да не е по този начин. Никой не знае нищо.

варварите на Мъск на портите

Бил Гейтс разкри, че той няма да форсира разноските и по-късно да затвори фондацията на Гейтс, а не за 20 години. Това е покъртителен миг. Спестяването на Тръмп (и по-специално на Елон Мъск) за помощ за развиване на Съединени американски щати, в това число Американската организация за интернационално развиване (USAID) и американската стратегия за облекчение на ХИВ-СПИН, напусна бранша за въздух. Гейтс (правилно) предходната седмица сподели, че Мъск убива деца. Спускайки фонда си, Гейтс се надява да усъвършенства въздействието на формалните съкращения на помощта.

Традиционните донори на помощ се отвръщат. Обединеното кралство, което към този момент се подигра с бюджета си за помощ, като харчи част от парите за търсещи леговище в Англия, разгласи, че ще понижи разноските си, още по -далеч от 0,5 на 0,3 на 100 от брутния народен приход. Бившите министър -председатели на лейбъристите Тони Блеър и Гордън Браун, които се паднаха един върху различен, като се състезаваха да разгласят повече помощ, наподобява мълчаха, като видяха работата си анулирана, макар че Браун беше избрал обществена борба с Мъск за съкращаването на помощта на Съединени американски щати единствено седмици по -рано. Не за първи път задължението на Браун към смелостта е по -силен на доктрина, в сравнение с процедура.

Няма подозрение, че фондацията на Гейтс направи звук положително. (Разкриване: FT е получил пари от Гейтс в предишното.) По -специално, да може да работи с по -дълъг времеви небосвод, в сравнение с държавните управления на донорите - които са били под напън да покажат резултати в границите на няколко години - му разреши да финансира стратегии като елиминирането на полиомиелит, която е мудна и несигурна работа.

, само че тя лиши мощна политика и идеологични позиции. Фондацията обществено се опълчи на даването на отвод от ваксини Covid-19 по време на пандемията, преди да обърне курса, доста противоречив въпрос за обществената политика, който би трябвало да се претегли.

По-общо, концепцията за частно предоставяне на спасяването на света-помниш ли „ филантрокапитализма “ от преди две десетилетия? - Сега наподобява съществено наивно. Новото потомство софтуерни крипто милиардери бяха съблазнени от квазис -учния метод на ефикасния алтруизъм, който попадна под тежка и заслужена рецензия. Секторът за развиване е цялостен със боязън. Има истории за Неправителствени организации и мозъчни тръби, които дърпат спорни звукови проучвателен документи или отрязват думата „ правдивост “ от заглавието. Оказва се, че е доста по-малко самостоятелен от страната и държавните управления, в сравнение с си мислеха.

charted Waters

Приходите от митниците се покачват в пристанищата на Съединени американски щати, само че сега са задоволително близо, с цел да заменят забележителна част от приемането от федералните налози. Class = " N-Content-Heading-2 O3-Editorial-Typography-Chapter " > Търговски връзки

Китайските компании прочистват своите вериги за доставки на задгранични съставни елементи, ако комерсиалната война на Тръмп се трансформира в пълномащабен отцепване на стопанската система му от Съединени американски щати. наложено.

Говорейки за което, Wired Magazine преглежда дали потребителите би трябвало да купуват в този момент, с цел да победят цените или да изчакат.

Министерството на финансите Скот Бесент е изпратен да се опита да успокои нервните вложители. However, they are unlikely to have been reassured that the administration is on top of things by Stephen Miran, the chair of Trump’s Council of Economic Advisers, echoing Trump (before the deal with China) that the US doesn’t need a trade deal with China.

My FT colleague Martin Sandbu reminds us that a tax on imports is a tax on exports and will hit US companies selling abroad.

Trade Secrets е редактиран от Harvey Nriapia

Препоръчителни бюлетини за вас

Крис Джайлс на централните банки -жизненоважни вести и възгледи за това, което централните банки са мислещи, инфлацията, лихвените проценти и парите. Регистрирайте се тук

FT Swamp Notes - Експертен взор върху пресечната точка на парите и властта в американската политика. Регистрирайте се тук