Сътресенията в южнокорейския строител възраждат страха от риска след кредитната криза на Legoland

Кредиторите на южнокорейски строител, чиито дългови проблеми предизвикаха страх от финансов риск в сектора на недвижимите имоти, ще започнат процес на преструктуриране, докато четвъртата по големина икономика в Азия се бори с високи лихвени проценти и спад на пазара на имоти.

Taeyoung Engineering & Construction, среден строителен предприемач с финансови затруднения, подаде молба за преструктуриране на дълга миналия месец с държавната Корейска банка за развитие, най-големият му кредитор. Крайният срок за предложението за преструктуриране е 11 април.

Стресът на строителя припомня ликвидна криза през 2022 г., предизвикана от неизпълнението на задълженията на предприемача на тематичен парк Legoland, който тласна някои корпоративни разходи по заеми до най-високото ниво за повече от един десетилетие.

Корейските власти обещаха миналата седмица да засилят подкрепата за кредитния пазар чрез разширяване, ако е необходимо, на схема за стабилизиране на пазара на стойност 66 милиарда долара, която беше въведена след фалита на разработчика на Legoland. Акциите на Taeyoung паднаха с 15 процента в петък сутринта.

Min Ji-hee, кредитен анализатор в Mirae Asset Global Investments, каза, че навременният отговор на правителството е помогнал за облекчаване на опасенията на пазара, въпреки че може да има краткосрочно увеличение на кредитните спредове.

„Възможността за по-нататъшни изблици на пазара е ниска, тъй като правителството реагира активно с преобръщане на дългове и финансова подкрепа, за да предотврати всякакви системни рискове“, каза тя.

Анализаторите предупреждават, че ликвидната криза на Taeyoung все още може да се разпространи към други по-малки строителни компании, оказвайки натиск върху небанковите финансови компании, силно изложени на заеми, свързани с имоти, тъй като по-високите лихвени проценти и спадът на недвижимите имоти оказват влияние върху строителния сектор.

„Фирмите за ценни книжа и спестовните банки могат да бъдат по-уязвими поради по-голямата си експозиция към финансиране на проекти за недвижими имоти, включително мостови заеми, тъй като повечето са били само удължени, а не възстановени“, каза Рена Куок, кредитен анализатор в Bloomberg Intelligence.

Дълговете на Taeyoung възлизат на 4,58 трилиона уона ($3,6 милиарда), включително заеми за финансиране на проекти, но това представлява по-малко от един процент от общите активи, държани от местни финансови институции, според финансовите регулатори .

„Независимо от повишените лихвени проценти, финансовите пазари останаха устойчиви, отразявайки подкрепата за ликвидност и дерегулацията на пазара на имоти“, казаха анализатори на Goldman Sachs.

Просрочените заеми за финансиране на проекти към юни 2023 г. възлизат на по-малко от Won3tn — само 2,2 процента от общите заеми за финансиране на проекти или 0,1 процента от брутния вътрешен продукт на страната, според Goldman Sachs.

Пазарът на имоти в Южна Корея е в спад от средата на 2022 г., засегнат от най-високите лихвени проценти от края на 2008 г. В сряда президентът на страната Юн Сук Йол обеща да намали данъците върху имотите и да облекчи регулирането, за да даде тласък на сектора.

Хеакю Чанг, старши директор във Fitch Ratings, каза, че рисковете от зараза за финансовия сектор на страната са ниски, посочвайки добре капитализираните банки и растящия очаквания за намаляване на лихвените проценти през тази година.

Централната банка на Корея запази основния си лихвен процент непроменен на 3,5 процента в четвъртък, като членовете на борда по паричната политика на централната банка единодушно оцениха, че лихвите са достигнали своя връх.

„Пазарът беше в паника през 2022 г., тъй като имаше много несигурности относно това колко високи ще се повишат лихвените проценти“, каза Чанг. „Сега ситуацията е различна, като лихвените проценти вероятно ще бъдат намалени два пъти тази година.“

Последвайте ни в