Саудитски инвестиционен фонд слага край на ерата на лесните пари

През по-голямата част от последното десетилетие Саудитска Арабия беше съществена привлекателна точка за търговци, банкери и мениджъри на активи, търсещи капитал, защото нейният упорит държавен капиталов фонд доближи няколко милиарда -доларов световен скок на разноските.

Но защото кралството преоценява целите си и Фондът за обществени вложения на стойност 925 милиарда $ реалокира фокуса си върху големи вътрешни задължения, ерата на възприемането на Саудитска Арабия като източник на лесни пари наближава своя край.

„ Това завършва “, сподели почитан капиталов банкер, основан в Дубай. „ Хората го осъзнават. “

Фондови мениджъри, банкери и компании, които се стремят да наберат капитал в кралството, към този момент усещат резултатите от смяната.

Мениджърите споделят, че саудитските чиновници са сложили доста повече условия на мандатите, постоянно изисквайки наемането на локални чиновници и най-малко известно потребление на финансиране за вложения в локални компании и планове.

Други им се споделя, че с цел да може Рияд да отдели нови средства, той желае да види реинвестиране в кралството, споделиха банкери. фондът изясни.

BlackRock, американският управител на активи, обезпечи 5 милиарда $ от PIF, с цел да сложи котва на нова капиталова компания в Рияд, което разгласи през април. Но неговият мандат е концентриран главно върху развиването на финансовите пазари на кралството.

PIF сподели в изказване за Financial Times, че има „ постоянен капиталов развой “, което му разрешава „ да избира сътрудници и съветници, които са най-подходящ за всеки мандат, който преследваме ”.

„ Инвестициите, направени от PIF, минават през развой на голям брой комисии и са фокусирани върху неговите основни браншове, в сходство с мандата на фонда и тактика “, се споделя в него.

Компаниите към този момент не си проправят път към вратата на Рияд в търсене на пари с темпото, с което бяха преди, споделят банкери.

„ Интересът на клиентите е намалял значително, частично тъй като ревизираме по-внимателно, частично тъй като не е реализиран голям триумф от тези старания и пътни шоута “, сподели основаният в Дубай банкер. „ Хората осъзнават, че не става дума единствено за това да се появиш и да очакваш чек. “

Това е емфатичен контрастност с първите години на трагичната промяна на PIF от спяща държавна холдингова компания с към 150 милиарда $ активи под ръководство през 2015 година в един от най-активните и амбициозни суверенни фондове в света.

Основният ремонт беше управителен от престолонаследника принц Мохамед бин Салман, който пое ръководството като ръководител на фонда през 2015 година, давайки му задачата да управлява проектите на Рияд за трилиони долари за диверсификация на стопанската система и извеждане на кралството на световната сцена.

Докато се стремеше бързо да построи задграничната си експозиция от съвсем нула до задачата си от 24 % от портфолиото си, тя провокира талази с поредност от високопоставени покупко-продажби, в това число наливане на 45 милиарда $ във Vision на SoftBank Фонд през 2016 година и 20 милиарда $ в инфраструктурен фонд на Blackstone през идната година.

През годините по-късно той пръска пари в разнообразни браншове от производителя на електрически коли Lucid до спорното му начинание LIV Golf, група за круизни кораби, минно дело, спортни активи и компании за игри.

Той също по този начин наля десетки милиарди в американските и европейските финансови пазари и инжектира 2 милиарда $ в частно финансово дружество, основано от зетя на Доналд Тръмп, Джаред Къшнър.

Безумната интензивност съответства със стягането на ликвидността в други елементи на света, маркирайки Саудитска Арабия и други богати на нефт страни от Персийския залив като съществени източници за финансиране.

Това въодушевление се ускори, откакто нашествието на Русия в Украйна изпрати цените на силата до многогодишни върхове, създавайки взрив в Персийския залив и помагайки на Саудитска Арабия да регистрира бюджетен остатък през 2022 година – първият от съвсем десетилетие.

Но от този момент кралството понижи производството на нефт в опит да стабилизира смекчаващите цени на суровия нефт. Това удари държавните доходи и върна бюджета към недостиг, като Рияд е изправен пред големи финансови задължения за финансиране на проекти за развиване. Сделките също са се провалили, споделят банкери.

„ През последните осем години Саудитска Арабия излезе пред останалия свят с отворена ръка за пари. Сега юмрукът се свива и се дърпа назад към страната “, сподели основан в Лондон капиталов банкер. „ Това е част от тактиката за съзряване. Те не можеха да продължат по този начин постоянно. “

Според документи в Комисията за скъпи бумаги и тържища на Съединени американски щати, търгуваните акции на PIF в Съединени американски щати са спаднали от към 35 милиарда $ в края на 2023 година до 20,5 милиарда $ на 31 март, преди да се стабилизира през второто тримесечие на $20,6 милиарда

PIF продаде каузи си в BlackRock и се освободи от дяловете си в Carnival, компанията за круизни кораби и развлекателната група Live Nation.

Саудитски чиновници споделят, че упоритостите на кралството не са се трансформирали и към момента се прави забележителна активност, като работата продължава по поредност от мегапроекти. Но министърът на финансите Мохамед ал-Джадан сподели на конференция през април, че Рияд ще се „ поправя “, както се изисква.

„ Ще удължим някои от плановете, ще понижим мащаба на някои планове, ще ускорим някои планове “, сподели той.

Ръководител на основан в Съединени американски щати управител на активи добави, че принц Мохамед е фокусиран върху построяването на инфраструктура.

„ Саудитска Арабия доста се е насочила към локални планове за напредък “, сподели изпълнителният шеф. „ Те имат смела упоритост за това, което желаят да станат. “

Друг основан в Лондон банкер сподели, че с вероятностите за финансиране „ не толкоз комфортни, колкото желаят да бъдат, те би трябвало да създадат някои сложни избори ”.

„ Това е рационално и те са малко по-зрели, няма да се разорят. Но това значи, че е по-малко доходоносно за банкерите “, сподели той.

„ Другият аспект е, че на саудитците им е писнало да бъдат третирани като дойни крави и са извънредно подозрителни към преследвачите на такси. Те желаят хората да вкарат кожа в играта.

Той добави, че смяната в темпото е „ повтаряем проблем “ в сходство с падащите доходи от нефт, като сподели, че дълготрайното привличане на Саудитска Арабия е „ към момента много мощно, тъй като те имат доста да наваксват правете от позиция на развиването ”.

Вътрешният човек на PIF сподели, че фондът се концентрира повече върху стратегически вложения за разлика от ранните години на своята промяна, когато „ търсеше да разположи пари бързо в избрани области ”.

„ Има пауза във връзка с разноските, несъмнено няма да има световни вложения в забележителна степен през идващите две до три години “, сподели саудитски изпълнителен шеф. Ще има изключения, изясни той, изключително в области, за които се счита, че прибавят стойност към кралството, като произвеждане, изкуствен интелект и технологии.

„ Те твърдят на банките, че това е доста предпазлив миг “, сподели изпълнителният шеф.

Разходите не престават вкъщи, като PIF има за цел да влага минимум $40 милиарда годишно в кралството, до момента в който следи серия от мегапроекти, до момента в който развива нови промишлености, в това число туризъм, спорт, минно дело и произвеждане.

Рияд също би трябвало да се приготви като хазаин на поредност от интернационалните събития, в това число Купата на Азия по футбол през 2027 година, Зимните азиатски игри през 2029 година и Експо 2030 година Освен това той е единственият претендент за Световно състезание по футбол през 2034 година

Банкерите прибавиха, че дъщерните сдружения на PIF — в това число новата самолетна компания Riyadh Air, игри entity Savvy и минната компания Ma'aden — вършат огромна част от вложението сами, защото се стремят да реализират личните си цели.

„ Има доста интензивност в фирмите от портфейла на PIF, не на равнище PIF, “, сподели основаният в Дубай банкер.

Той добави, че „ портфейлите “ на банкерите ще се пренасочат повече от капиталови покупко-продажби към финансиране, защото държавното управление и PIF набраха дълг – Рияд към този момент е набрал към 37 милиарда $ тази година.

„ Това не е безусловно смяна на тактиката, това е еволюция “, сподели той.

Допълнителен репортаж от Ерик Плат в Ню Йорк