Сделката със Skydance оставя обикновените хора на Paramount да молят за награда
Кешът е крал, освен ако няма кралица на снимката.
Изпадналият в затруднение медиен конгломерат Paramount Global има шанса да продаде цялата компания в поглъщане изцяло в брой от съвместните кандидати Apollo Global и Sony. Съобщава се, че предлаганата премия е 50 процента от акциите без право на глас на Paramount — които съставляват 90 процента от икономическата стойност на компанията — се търгуват на пазара, което предполага стойност на предприятието от 26 милиарда долара за цялата компания.
Матриархът на Paramount, Шари Редстоун, има други идеи. Тя се опитваше да продаде само ценните си акции с право на глас на Paramount на зараждащ се холивудски играч Skydance Media, който след това щеше да се слее с Paramount. Обикновените акционери без право на глас ще запазят акциите си и ще се надяват на най-доброто, докато Редстоун напусне трона с ясно изразената си заплата.
Дори медийните кралски особи трябва да обръщат известно внимание на своите поданици. Financial Times съобщи в понеделник, че Skydance вече е готова да натрупа малко пари, за да даде на обикновените акционери на Paramount малко разпределение, въпреки че структурата на сливането на акции на Skydance остава до голяма степен същата. Акционерите бяха бесни на Редстоун, очевидно поставяйки нейната нужда от ликвидност над тази на всички останали. Не очаквайте такива жетони да са достатъчни все още с толкова малко доверие в кралството на Paramount.
Акциите на акциите с право на глас от клас А на Paramount се търгуват с почти двойна премия в сравнение с тези без право на глас. Тази отстъпка исторически е била само 10 до 15 процента. Все пак пазарната стойност на акциите с право на глас остава малко под $1 млрд., в сравнение с $7,5 млрд. за акциите без право на глас.
Тогава става разбираемо защо Skydance ще се опита да използва огневата си мощ, за да купи акциите с право на глас на Redstone да поеме контрола върху по-широката компания, без да предлага премия на обикновените акционери. Сега те са решили да похарчат 2 милиарда долара, за да изкупят част от акциите без право на глас с премия спрямо текущата търговска цена. След това тези акционери ще получат пакет от ефективен паричен дивидент заедно с част от текущата компания Paramount/Skydance.
Това, което остава неизвестно, е каква част от този пай ще принадлежи на поддръжниците на Skydance, чиято компания според новинарски репортажи, ще има $2 милиарда приходи през 2025 г. За сравнение, Paramount, която обхваща филми и телевизия, се прогнозира да има $30 милиарда приходи тази година.
За акционерите, тогава, залог на това остава планът, че стриймингът на съдържание по някакъв начин става печеливш, докато традиционната телевизия спира да губи зрители. Но Редстоун абдикира от отговорност за това, дори когато предава империята си на управлението на някой друг монарх.
