Сделките за изкупуване на пенсии се забавят, тъй като големите компании претеглят схемите за задържане

Стойността на активите, трансферирани на застрахователите от компании в Обединеното кралство, падна до тригодишно дъно предходната година, като пазарът се забави тъкмо когато огромни американски частни финансови групи навлязоха в бранша.

Застрахователите изкупиха активи за към £40 милиарда посредством покупко-продажби за „ изкупуване “ на пенсии, приключени предходната година, съгласно предварителните оценки на консултантските компании LCP и Mercer, спад от £48 милиарда през 2024 година и £49 милиарда през 2023 г. 

Обемите на покупко-продажбите понижиха, защото държавното управление на Обединеното кралство показа проекти, с цел да улесни фирмите да извличат непотребни средства от своите схеми с дефинирани приходи, които заплащат на пенсионерите обезпечен приход въз основа на тяхната заплата, преди да се пенсионират.

При покупко-продажбите за изкупуване фирмите заплащат на застрахователите да поемат активите в техните схеми с дефинирани приходи, както и задължението да изплащат пенсиите на членовете. Застрахователите печелят, като задържат възвръщаемостта на вложенията, надвишаваща разноските за погашение на пенсионери.

Сделките станаха привлекателни за огромните компании като метод за унищожаване на пенсионните отговорности от техните салда, като огромни групи като автомобилния производител Ford и NatWest разтовариха своите схеми в Обединеното кралство през последните години – наклонност, която се забави предходната година.

„ Някои от най-големите схеми слагат на пауза и правят оценка варианти, когато биха били в несъблюдение на отговорностите за изкупуване “, сподели Андрю Уорд, сътрудник в Mercer. Въпреки това „ по-голямата част “ от по-малките и междинните схеми „ евентуално въпреки всичко ще тръгнат по пътя на изкупуване “, добави той. 

Драстично усъвършенстваните равнища на финансиране на схемите на DB, водени от скока на разноските за държавни заеми през 2022 година, сложиха повече пенсионни схеми в позиция да преминат към изкупуване, предизвиквайки яростна конкуренция сред застрахователите и привличайки играчи от Северна Америка на пазара. 

През юли, подкрепяният от Apollo осигурител Athora разгласи проекти за закупуване на Pensions Insurance Company, до момента в който Brookfield контракти договорка за £2,4 милиарда за животозастрахователя Just Group. 

През декември Utmost Group разгласи продажбата на своя животозастрахователен и пенсионен бизнес на основаната в Съединени американски щати JAB Insurance, чиято група майка има потребителски марки като Pret A Manger.

Но някои попечители в този момент премислят дали да продадат своите схеми с дефинирани приходи, обмисляйки дали вместо това могат да ги задържат и да споделят повече непотребни активи с членове и техните работодатели. Тази тактика се чака да бъде улеснена от държавен проект за законодателство тази година, с цел да улесни фирмите при достъпа до остатъци в техните пенсионни схеми.

„ За по-големи схеми със мощен спонсор ще забележим някои, които желаят да работят за избран интервал от време, с цел да генерират спомагателен остатък, с цел да подобрят изгодите и да споделят остатък със спонсор “, сподели Иън Алей, началник на екипа за прекачване на пенсионен риск на WTW.

Забавянето на размера на покупко-продажбите беше отразено в резултатите, оповестени от Just Group тази седмица, където размерите на изкупуване понижиха с 28 % на годишна база до £3,1 милиарда Изкупуването от Aviva, различен от най-големите играчи на пазара, се е свило с 36 % на годишна база през третото тримесечие на 2025 година до £3,9 милиарда

Анализаторите споделят, че спадът частично се дължи на еднократния темперамент на покупко-продажбите, с по-малко хитови транзакции през 2025 година, в сравнение с през предходните две години. Въпреки спада в цената на договорката, Mercer пресметна, че предходната година е имало рекордни 350 изкупувания, защото по-малките изкупувания не престават.

Aley от WTW сподели, че чака 2026 групови анюитетни покупко-продажби „ евентуално да се върнат там, където бяхме в предходните години “ с помощта на мощния поток от транзакции, оценявайки размерите на покупко-продажбите от към £50 милиарда тази година.

Повечето компании към момента имат цел да продадат своите DB схеми на осигурител, съгласно пенсионни консултанти. Но някои огромни групи - в това число мениджърите на активи Schroders и Aberdeen - споделиха, че ще запазят своите схеми, като се стремят да употребяват остатъка, с цел да заплащат пенсионни вноски на работодателя в своите фондове с дефинирани вноски. 

Компаниите също преглеждат деликатно договорката, подписана от Stagecoach с Aberdeen предходната година, при която мениджърът на активи пое ролята на „ спонсориращ шеф “ на схемата на автобусната компания, за увеличение на остатъка и шерването му с членовете на пенсионната скица.