Шефът на Barclays се нуждае от нещо повече от ощипвания, за да си възвърне доверието на акционерите

Управителят на Bank of England Андрю Бейли сподели тази седмица на студенти, че ниските оценки на банките в Обединеното кралство го озадачават. Въпреки че са по-добре капитализирани от всеки път, акционерите отхвърлят да платят нещо, близо до балансовата стойност за тях.

Следващата седмица шефът на Barclays CS Venkatakrishnan - прочут като Venkat - би трябвало да предложи правдоподобно решение за това при първото преразглеждане на тактиката на банката след съвсем десетилетие. Ако бъде комуникирано неприятно, както Славомир Крупа от Société Générale откри през септември, събитието може да аргументи повече щета, в сравнение с изгода.

Един изчерпателен проблем е какво да се направи с рисковите експозиции на Barclays в капиталовото банкиране и произлизащите от това нестабилни облаги, които тежат на мозъците на вложителите. И въпреки всичко подразделението от време на време може да предложи спомагателни източници на доходи за групата.

Очаквайте Venkat да предложи четири метода към тази главоблъсканица. Първо, по-подробна финансова разбивка на капиталовото и потребителското банкиране. След това се чака той да удостовери съкращения на разноските с към £750 милиона. Той евентуално ще усили целевата възвръщаемост на банката върху материалния капитал със 100 базисни пункта до 11 % за 2025 година И най-после, очаквайте някои ясни парични числа за възвръщаемостта на акционерния капитал.

Но той може да се нуждае от повече от тези ощипвания, с цел да спре тригодишната поредност от неприятно показване на цените на акциите. Неговата 50-процентна отстъпка от пазарната стойност по отношение на балансовата стойност е доста по-голяма от тази на локалните съперници Lloyds и NatWest.

Това, което пазарът в действителност желае, е твърдо мнение по отношение на бъдещето на капиталовото банкиране. По този въпрос той се колебаеше в последно време. Venkat признава нуждата от възобновяване на салдото на бизнеса на групата. Но Венкат също сподели, че не е податлив да понижи, обърквайки пазара.

По-вероятно е той да ограничи новия капитал до капиталовото банкиране, като пренасочи всеки остатък към възвръщаемост на акционерите и повече по-малко жадни за капитал кредитни бизнеси. Придобиването на банка Tesco за £600 милиона предходната седмица, което усили експозициите на необезпечени заеми в Обединеното кралство, предлага намек за тази смяна.

Дори и без прибавен капитал капиталовата банка може да генерира повече облаги. Това звено генерира една от най-ниските ROTE измежду европейските банки предходната година. Този по-нисък ROTE може да се дължи на по-ниска продуктивност на приходите и по-нисък ливъридж по отношение на съперниците, счита Джейсън Напиер от UBS.

Barclays също приказва за проекти за освобождение от по-малко печеливши клиенти като различен източник на по-висока възвръщаемост. Това звучи като повече бърникане по периферията. Каквото и да предложи Венкат по-късно този месец, неговите акционери ще търсят едно нещо: твърди задължения, които водят до по-висока възвръщаемост на акционерите, и то скоро.

Lex е късата ежедневна капиталова колона на FT. Писатели специалисти в четири световни финансови центъра дават осведомени, навременни отзиви по отношение на финансовите трендове и огромния бизнес. Кликнете, с цел да разгледате