Шефовете на частния капитал предупреждават за по-ниска възвръщаемост

Ръководителите на частния капитал предизвестиха, че тяхната промишленост е изправена пред вероятността за години на по-ниска възвръщаемост, защото се стремят да продадат активи след полуда от вложения по време на пандемията.

След взрив през последните години и набиране на рекордни количества парични средства, групите за изкупуване са изправени пред предизвикателство да изоставен непродадени компании на стойност трилиони долари. Много от тези покупко-продажби бяха контрактувани през интервала от 2021 година до 2022 година на ниски лихвени проценти и оживени пазари.

„ През този интервал лихвите бяха ниски, а оценките високи “, Пийт Ставрос, съ-ръководител на KKR световен частен капитал, сподели на индустриалната конференция SuperReturn в Берлин, повтаряйки доста други ръководители на събитието.

„ Това ще бъдат сложни реколти . . . те евентуално ще се показват по-слабо. “

Фондовете са изправени пред предизвикването да продадат компании на стойност повече от $3 трилиона, които имат, с цел да върнат капитала на своите институционални поддръжници, които включват пенсионни, суверенни богатство и дарителски фондове

Съпрезидентът на Apollo Скот Клайнман оприличи казуса, пред който е изправена промишлеността, на „ прасе “ в „ питон “ и предизвести, че групите за изкупуване ще би трябвало да устоят няколко години на по-ниска възвръщаемост.

Допълнително предизвикателство е, че наред със съществуващите си капиталови портфейли, мениджърите на фондове разполагат с $3,9 трилиона така наречен изсъхнал прахуляк или неизразходван капитал, с цел да влагат в нови покупко-продажби, съгласно промеждутъчен промишлен отчет от консултантската компания Bain & Co.

Ръководителите споделиха, че промишлеността ще би трябвало да се приспособява, с по-голям акцент върху намирането на покупко-продажби, при които средствата могат да създадат оперативни или стратегически усъвършенствания, с цел да генерират облаги.

Това включва фокусиране върху покупко-продажби като като обособяване на подразделения от компании или вложение в бизнеси, които към момента са благосъстоятелност на техните създатели.

„ За последните 10 беше прекомерно елементарно, съвсем, да се генерира възвръщаемост “, сподели на конференцията Марк Нахман, световен началник на ръководство на активи и благосъстояние в Goldman Sachs.

Моделът на промишлеността за заплащане на високи цени за компании, употребяващи на ниска цена дълг, преди да ги продаде единствено няколко години по-късно при по-високо ценово съответствие „ няма да работи през идващите 10 години “, сподели той.

Бавният ритъм на зараждащото се възобновяване на покупко-продажбите също забави възвръщаемостта. Сделките изпитват компликации при постигането на единодушие по отношение на оценките на техните активи, проблем, който стартира да се облекчава със стабилизирането на инфлацията и икономическите вероятности.

Докато продажбите, обезпечени с частен капитал, са на път да набъбнат със 17% тази година до $361 милиарда, това към момента ще бъде втората най-лоша година за сходни излизания от 2016 година насам.

„ Имаше дъно. Това, което към момента не е настъпило, е това, което бихме нарекли солидно възобновяване “, сподели Ребека Бурак, световен началник на частния капитал на Bain & Co.

Въпреки че вложителите предизвестиха за представянето на последните фондове, те сподели, че към момента има благоприятни условия на пазара.

Харви Шварц, основен изпълнителен шеф на Carlyle, сподели, че до момента в който възходящите разноски за заеми „ може да основат някои провокации за хората по време на прехода, това е доста по-здравословна среда. “

Шварц сподели, че видя капацитет за вложения отвън Съединени американски щати на пазари като Япония - където неговата група се стреми да купи локалните интервенции на KFC - и в Европа.

„ През идващите пет или 10 години ще можем да забележим изключителни благоприятни условия в Европа. Но това би било мнение без консенсус “, сподели той.