Shein в деликатен танц с Пекин за хитовото публично предлагане в САЩ

Онлайн колосът за бърза мода Shein, който постави доста старания, с цел да се отдели от китайските си корени, в този момент се оказа, че би трябвало да се върне в Пекин, с цел да търси управляващите ' безмълвно утвърждение за нейния хитов проект за първично обществено предложение в чужбина.

През последните седмици висши ръководители на компанията, оценена на повече от $60 милиарда при последното й частно набиране на средства, организираха полемики с регулаторите в Китай капитал, с цел да получи благословията им за идно листване в Ню Йорк, съгласно доста хора, осведомени за диалозите.

Регулаторната обстановка е неразбираема, като се има поради неповторимия статут на Shein като започваща компания, която произлиза от Китай с Китайски създател, само че реалокира централата си в Сингапур и не генерира никакви доходи в родината си.

Shein, която е печеливша и цели доходи от близо 60 милиарда $ тази година, се обърна към Администрацията на киберпространството на Китай и Китайската комисия за контролиране на скъпите бумаги, макар че публично не се изисква тяхното утвърждение, споделиха хората. CAC и CSRC не дадоха отговор на искане за коментар.

Shein към момента наема хиляди хора в Китай, в това число дизайнери и мениджъри на веригата за доставки, и разпорежда производството на заводи в южната провинция Гуангдонг. И въпреки всичко той не е наличен за онлайн купувачите в Китай и затова не съдържа данни за вътрешни консуматори. Решението да не се продава в Китай беше взето, с цел да се избегне регулаторният надзор на Пекин и заради интензивната конкуренция на вътрешния пазар за електронна търговия, съгласно вътрешни лица на компанията.

Въпреки това, „ Шейн смяташе, че би трябвало да изискат от CSRC утвърждение “, сподели един консултант на компанията, добавяйки: „ Не можете да ядосате регулаторите в Китай. “ Един вложител сподели, че компанията е направила този жест като „ вежливост “ към Пекин.

Шейн сподели пред Financial Times, че оспорва „ точността на всевъзможни изказвания и спекулации “ от „ консултанти на компанията “ и „ източници от трети страни ”.

Предпазливостта на компанията при консултирането с управляващите произтича от отговора на Пекин на IPO на стойност 4,4 милиарда $ на доставчика на услуги за транспорт Didi. Под напън от американските си вложители, Didi продължи с листването в Ню Йорк през 2021 година, макар частните предизвестия авансово от страна на китайските регулатори за закъснение на продажбата на акции.

Дни след IPO-то CAC разгласи, че Didi е не разрешиха да записват нови консуматори и започнаха следствие на киберсигурността на компанията. В резултат на това загубите на Диди се усилиха и акционерите гласоподаваха година по-късно компанията да бъде делиствана, която беше изгубила 90 % от цената си след IPO-то.

Трима души, близки до Шейн, в това число двама вложители и консултант, изрази убеденост, че CAC и CSRC ще дадат единодушието си Shein да се листне в Съединени американски щати.

Въпреки това, различен човек предизвести, че процесът лишава повече време от предстоящото, защото няма казус или ясна регулация за листването в чужбина на компания с толкоз огромна активност като тази на Shein, само че без клиенти в Китай.

Shein подаде конфиденциален прелиминарен проспект пред регулаторите през ноември и се чака да бъде най-ценната компания, станала обществена в Съединени американски щати от Uber през 2019 година

Листването му също би било тест за това по какъв начин световните банки предизвестяват за евентуалните опасности от вложение в компании, които имат интервенции в Китай. Комисията по скъпи бумаги и тържища на Съединени американски щати предходната година прикани за „ по-конкретно и видно откриване “ в изброяването на проспектните документи на рисковете, свързани с държавното управление на Китай. Но предходната година Пекин забрани на банките да вършат мнения, които „ подценяват “ страната. Банките на Уолстрийт смекчиха предизвестията, които включват в някои документи в Хонконг.

Предвидимото IPO също идва, когато Пекин ухажва задграничните вложители, пробвайки се да възвърне доверието, като омаловажава регулаторните опасности и ускорява ограниченията за стимулиране.

„ Всички гледат IPO-то на Shein. Ако могат да се листват на Nasdaq, тогава е допустимо и други огромни китайски компании да могат. Това значи, че тръбопроводът е отворен още веднъж “, сподели един основан в Пекин рисков капиталист.

Инвеститорът добави, че листването на Shein ще помогне за възобновяване на доверието в софтуерните започващи компании, които са имали дефицит на капитал по време на пандемията и са потърпевши от софтуерните репресии в Пекин и възходящото геополитическо напрежение, което накара задграничния капитал да избяга от бранша.

„ Все още не е ясно дали на огромни софтуерни компании ще бъде разрешено да станат обществени в Съединени американски щати “, споделиха те, отбелязвайки че последните IPO-та на китайски компании там са били релативно дребни. Те включват разгласи при започване на предходната година на китайския производител на лидари Hesai, който набра 190 милиона $, и онлайн просветителната група QuantaSing, набрала 40 милиона $.

Технологичната група за автомобилно обезпечаване CheChe събра 22 милиона $ на Nasdaq през септември, в едно от първите задгранични листвания на компания от континентален Китай, откогато CSRC вкара нови правила за издаване на задгранични акции през март.

Ръководителят на CheChe Джан Лей сподели, че Пекин е формализирал процеса за листване на компании в чужбина, което разрешава „ доста мощна отбрана “ за повече от 250 китайски групи, регистрирани на фондовите тържища Nasdaq и Ню Йорк.

Zhang изясни, че CheChe, която се листва посредством специфична компания за придобиване за, първо трябваше да премине обзор на сигурността на данните с CAC, с цел да ревизира по какъв начин групата е обработвала „ чувствителни данни “ като биометрична информация, обвързвана с лицево различаване или пръстови отпечатъци.

CAC „ желае да види какво данни, които имате и по какъв начин ги управлявате “, сподели Джан. От представянето на CSRC до утвърждението процесът лиши към четири месеца, сподели той.

Китайските софтуерни вложители се надяват, че реколтата от по-малки китайски компании, които стават обществени, и листването на Shein ще проправят пътя за дълго -очаквани листвания на притежателя на TikTok ByteDance и финтех групата Ant.

„ Всяко закъснение на IPO на Shein е негативен сигнал за ByteDance и всевъзможни благоприятни условия за IPO през 2024 година “, сподели американски софтуерен вложител с дялове в притежателя на TikTok и Шейн.

Допълнителен репортаж от Mercedes Ruehl в Сингапур