Ще бъдат ли някога сливанията и придобиванията в Япония същите?

Едно частно кредитно придобиване, което би трябвало да стартира: Група частни кредитни кредитори, водени от Blue Owl Capital и Ares Management, се съгласиха да поемат проблематичния програмен продукт компания Pluralsight, заличавайки 4 милиарда $, които Vista Equity Partners и други вложители бяха вложили в бизнеса, откогато я купиха преди по-малко от четири години.

Добре пристигнали в Due Diligence, вашият брифинг по отношение на сключването на покупко-продажби, частния капитал и корпоративните финанси. Тази публикация е версия на бюлетина на място. Премиум клиентите могат да се записват тук, с цел да получават бюлетина всеки вторник до петък. Стандартните клиенти могат да надстроят до Premium тук или да прегледат всички бюлетини на FT. Свържете се с нас когато и да е: [email protected]

В днешния бюлетин:

Непоискана оферта за 7-Eleven трансформира M&A в Япония

Хедж фондовете се отдръпват от технологиите

Случайният заоблачен бизнес на Lidl

Наддайте за 7-Eleven раздрусва статуквото на сливания и придобивания

Обичаният разбъркан магазин на Япония 7-Eleven участва на съвсем всеки блок в огромните градове на страната. А от предходната седмица също беше задачата на заинтригуван задграничен покупател.

Интересът на канадската верига Alimentation Couche-Tard (ACT) към закупуването на компанията майка на веригата изпрати шокиращи талази в корпоративна Япония, със своите ценени марки, исторически предпазени от любопитните очи на евентуални купувачи в чужбина.

Списъкът с емблематични марки е дълъг. Има производители на питиета Asahi , Kirin и Suntory , които пълнят изобилието от вендинг машини в страната. След това има Nintendo , Mitsubishi , производител на шоколад Meiji , марка за грижа за кожата Shiseido , Yamaha и Canon .

Всички те ненадейно се усещат в обсега на усвояване на стратегически компании и компании за частни финансови вложения по целия свят, Лео от FT Луис написа. Един банкер за сливания и придобивания сподели: помислете за японска компания и някъде има някой, който се чуди дали да се нахвърли.

Промяната идва вследствие на непоискания интерес на ACT към 7&I Holdings , записаната в Токио компания майка на 7-Eleven, която има пазарна оценка от $36 милиарда.

В продължение на десетилетия евентуалните задгранични купувачи са получавали на никое място в Япония. Това е най-малко частично тъй като фирмите в никакъв случай не са били принуждавани да дават приоритет на ползите на акционерите.

Токийската фондова борса е цялостна с компании с световно разпознаваеми имена, които са съществено подценени. Старшият екип исторически е имал огромна еластичност и не е трябвало да приема съществено непоискани предложения.

Има причина за смелостта на ACT. Йената евентуално към този момент е достигнала дъното и инвеститорите-активисти са се трансформирали в призната част от пазара.

Но може би най-голямата смяна пристигна предходната година, когато Министерството на стопанската система, търговията и индустрията (Meti) промени насоките за усвояване, с цел да подтикне основните изпълнителни шефове да одобряват офертите съществено.

Надеждата беше да се подтиква вътрешната консолидация, само че това може да има нежелания резултат на отваряне на най-известните компании в Япония за задгранични ползи.

Хедж фондовете си вземат отмора от огромните технологии

През последната година, Великолепната седморка софтуерните акции се трансфораха в добре пристигнала платформа за хедж фондовете. Но в този момент доста мениджъри на фондове вземат решение да се отдръпват.

Goldman Sachs прегледа последните регулаторни документи на хедж фондовете и откри, че те стартират да се влюбват в имена като Nvidia и Microsoft , оповестява Alphaville на FT.

Хедж фондовете, които направиха член на Mag7 една от най-хубавите си позиции, паднаха съвсем на всички места, с акциите в този момент съставляват единствено 13 % от портфолиото на типичния хедж фонд. Apple е огромното изключение (iPhone с задействан AI, може би?).

Хедж фондовете вместо това избират разнообразни цели като индустриални и финансови (макар и малко по-различни — шест от Mag7 акциите към момента са отпред в листата на най-обичаните компании за това тримесечие).

Това е по-интересно за клиентите — и излизането от акциите на Big Tech преди рухването на акциите им през юли беше положително за възвръщаемост. Хедж фондовете за дълги и къси акции са спечелили 9% за годината.

Някои вложители, фокусирани върху софтуера, даже избират акции, които биха могли да се облагодетелстват от търсенето на мощ на софтуерния бранш, а не самите компании, съгласно към докладите на DD.

„ Всички мои другари станаха енергийни анализатори през последните няколко месеца “, сподели един софтуерен вложител.

Дори като хедж фондове се отдалечават от технологиите, те търсят алфа в по-малко подбрани компании с дребна капитализация. Акциите от Russell 3000 отвън S&P 500 съставляват съвсем половината от цената на дългите финансови позиции.

Все отново хедж фондовете стават все по-концентрирани върху равнище фонд по фонд. Те държат към 72 % от дългите си портфейли в своите топ 10 позиции (което съгласно Alphaville наподобява е нов рекорд).

Така че до момента в който вложителите се отдалечават от тълпата, към момента можем да чакаме неустойчивост в цените на акциите на фирмите, защото хедж фондовете се приготвят за идната група акции, в която да се натрупат. 

Германският дискаунт супермаркет прегръща облака

Lidl направи името си с продажбата на съществени хранителни артикули като самун и масло на безумни цени.

Но осемдесетгодишният създател на дискаунт търговеца на дребно Дитер Шварц се разклони безшумно оттатък пътеките за хранителни артикули.

През последните няколко години Schwarz оказа помощ да се следи основаването на доста друг детайл в актуалния свят: услуга за облачни калкулации и киберсигурност, известна като Schwarz Digits < /силен>. 

Докато колоси в облачните калкулации като Amazon Web Services , Гугъл и < strong> Microsoft имат изострен като бръснач фокус върху облака, Schwarz Digits вместо това се натъкнаха на бизнеса инцидентно.

„ Ние не започнахме с реклама мотивация в мозъка, само че просто искахме да отговорим на личните си потребности “, сподели пред FT Кристиан Мюлер , съглавен изпълнителен шеф на компанията. „ Ние сме на доста стръмен път на напредък. “

Schwarz Digits се възползва от скептиците на Big Tech, както и от цялостната липса на основани в Европа снабдители. Всички потребителски данни се съхраняват в Германия и Австрия, всяка от които има строги закони за отбрана на данните.

Въпреки че компютърната група на Schwarz към момента е в съществено неизгодно състояние във връзка с размера по отношение на AWS по света, има мощен районен пазар: Базирани в Европа компании, които са по-настроени към поверителността и не желаят да съхраняват всичките си данни в Съединени американски щати или Китай.

Олаф Сторбек от FT получи необичаен взор към групата, като се осмели да влезе в нейния ИТ нервозен център - място, което е толкоз строго във връзка с поверителността, че трябваше да се съгласи да не разкрива местоположението му в обширното имение на компанията майка.

Местни позиции

Главният изпълнителен шеф на Nestlé Марк Шнайдер се отдръпна след осем години, след интервал на едва показване, който удари цената на акциите на компанията. Той ще бъде сменен от Лоран Фрейксе , който за последно беше изпълнителен вицепрезидент и основен изпълнителен шеф в Латинска Америка.

Умното четене

Big Ag Зад облика на фермери, работещи на ниви, стои голяма промишленост с широкообхватен лобистки уред, FT написа.

Проблеми в сходството Кредиторът TD Bank е в отбранителна позиция, откакто го застигнаха хипотетични пропуски в сходството, написа Lex.

Златен триъгълник Китайски предприемач убеди управляващите да основат специфична икономическа зона в далечен район на Лаос. Има и по-тъмна страна, разкрива Bloomberg.

Обзор на новините

Летище Гетуик чака утвърждение, с цел да се разшири, до момента в който бизнесът взрив (FT )

Uber си партнира с Cruise на GM, с цел да предложи разходки със самоуправляващи се коли (FT)

AstraZeneca заплашва да реалокира имунизацията в Обединеното кралство произвеждане в Съединени американски щати (FT)

Джонатан Блумър: Градски изпълнителен шеф, който беше основен очевидец в процеса против Майк Линч (FT)

Лекарството за Алцхаймер е утвърдено от регулатора на Обединеното кралство, само че е прекомерно скъпо за NHS (FT)

Starboard упорства Autodesk да подведе основния изпълнителен шеф под отговорност след следствие (Bloomberg)

Skydance упорства Paramount да спре да договаря с Едгар Bronfman (WSJ)

Due Diligence е написана от Араш Масуди, Иван Левингстън, Ортенка Алиай и Робърт Смит в Лондон, Джеймс Фонтанела-Хан, Суджит Индап, Ерик Плат, Антоан Гара, Амелия Полард и Мария Хийтър в Ню Йорк, Кей Уигинс в Хонконг, Джордж Хамънд и Таби Киндер в Сан Франциско и Хавиер Еспиноза в Брюксел. Моля, изпратете мнения на [email protected]

Препоръчани бюлетини за вас

Пълно откриване — Поддържаме ви в крайник с най-големите интернационалните правни вести, от съдилищата до правоприлагането и юридическия бизнес. Регистрирайте се тук

Unhedged — Робърт Армстронг проучва най-важните пазарни трендове и разисква по какъв начин най-хубавите мозъци на Уолстрийт реагират на тях. Регистрирайте се тук

Единица в обзора на новините беше изменена, с цел да поправя името на Джонатан Блумър, изпълнителен шеф на Сити, който беше основен очевидец в процеса против Майк Линч