Ще позволи ли Китай на Япония да забрави своя балон от 80-те години на миналия век?

След началото на годината без каишка, японският показател Nikkei 225 Average напредна на поразително разстояние от в миналото недосегаемия на тип „ балон “ връх от 38 915 точки, достигнати на 29 декември 1989 г. 

В един миг в сряда разликата сред настоящите равнища на търговия на Nikkei и една историческа крачка към незнайното се сви до малко над 7 % – разстояние, което, с това въодушевление на пазара, може да бъде отстранен преди приключването на януари.

Неизбежно има неспокойствие към тази непосредственост. И това е, което концентрира вниманието както върху това по какъв начин Япония се върна (върна) тук, по този начин и какъв брой доста би означавало за страната, в случай че нейните финансови пазари най-сетне победят този балон. По-малко на фокус е евентуално основната роля на Китай във всичко това. Голямо ново изследване на японски компании допуска, че те може да са по-напред от пазара в разпознаването на това.

Специфичните за Япония аргументи, че връхът на балона от 1989 година е изпълним, се натрупват през 2023 година Последното изследване на Bank of America за световните фондови мениджъри удостоверяват, че позитивен брой разпределители на активи са навлезли в годината с наднормено тегло на японските акции в техните портфейли и оправданията за това изглежда не престават да идват.

Оптимизмът произтича от фактори като завръщането на инфлацията и растежа на заплатите след съвсем 20-годишно неявяване, към момента слабата йена, сегашната (след земетресението на полуостров Ното от 1 януари) по-приглушена вероятност за идно ход за повишение на лихвите от Японската централна банка и необятният смисъл, че под натиска на Токийската фондова борса все по-приятелското отношение към акционерите се вкоренява във все по-голяма част от котираните компании.

Също по този начин сериозна беше поканата на държавното управление към обществеността да се причисли към купона, който бие балони. От 1 януари обособените японци, които държат към 1113 трилиона йени (7,5 трилиона долара) от активите на националното домакинство в брой, могат да влагат до 18 милиона йени всеки в сметки, предпазени от налози. Те са по-склонни да доверят спестяванията си на фондовия пазар, споделят брокери, откакто бъде надминат пикът от 1989 година и демоните от онази ера са уверено убити.

Въпреки това, има няколко метода, по които Китай — популацията й в този момент понижава и стопанската система й пораства с едни от най-бавните темпове от десетилетия — може да подейства или като мотор, или като забавящ фактор на упоритостите на Япония, които бият балона.

Едно ясно позитивно е, че за световните вложители в този момент или не желаеща (поради стопански причини) или неспособна (поради геополитически) да влага в Китай, Япония съставлява по-жизнеспособна различна дестинация, в сравнение с в продължение на доста години.

Купуването на Япония като най-ликвидната „ не Китай “ в Азия търговията, споделят мениджърите на фондове, остава законна тактика. От една страна, пазарът на Япония е движен (засега) от забавни локални фактори, до момента в който китайските формовачи. От друга страна, споделят анализаторите, доста от японските компании са по-добре позиционирани посредством исторически капиталови тактики, с цел да се възползват от всяко изненадващо възобновяване на Китай, в сравнение с техните американски и европейски сътрудници, и като такива съставляват двупосочен залог.

Друг фактор, който евентуално може да облагодетелства японските компании, е комбинацията от водачеството на Китай в електрическите транспортни средства и колосалния свръхкапацитет и капиталовите проблеми, които го надвисват. Китайските пионери в производството на електрически автомобили са въвлечени в ценова война, която ще принуди някои да изоставен бизнеса, като в същото време разкрие сполучливите тактики и технологии на останалия свят. Това може да не е най-лошият миг за японските автомобилни производители да стоят встрани и да си водят бележки.

От негативна страна, излагането на Япония на Китай – по-специално нейното трио на парцели, младежка безработица и потребителски рецесии – може да стане доста противодействие. Ако, както чакат от ден на ден икономисти, индустриалният свръхкапацитет на Китай докара до световен експорт на дефлационен напън, зараждащата се инфлация на заплатите в Япония може да се окаже краткотрайна.

Проучване измежду повече от 1700 японски компании, оповестено тази седмица от Японската търговско-промишлена камара в Китай дава потребен подтекст за въпросите, които вложителите би трябвало да задават, когато магическото число на Япония от ерата на балона от 1989 година наближава. Петдесет и един % споделят, че Китай е или техният най-съществен пазар, или е измежду първите три, до момента в който 78 % споделят, че във връзка с политиката и регулирането в Китай те са или в по-добро състояние, или не в по-зле от локалните китайски компании. Около 39 % чакат икономическите условия в Китай да се влошат през 2024 година против една четвърт, които виждат известно усъвършенстване. Само 15 % са нараснали финансовите разноски в Китай през 2023 година, до момента в който 25 % интензивно са ги понижили.

Инвеститорите може да видят по какъв начин ориста чука на вратата на Nikkei; Японските компании виждат, че спукването на китайския балон може към момента да забави способността на Япония най-сетне да не помни своите.