Сигналът от полупроводници

Тази публикация е версия на нашия несмущаван бюлетин. Абонатите на Premium могат да се записват тук, с цел да доставят бюлетина всеки работен ден. Стандартните клиенти могат да надстроят до Premium тук или да проучат всички бюлетини за FT

Добро утро. Home Depot регистрира леко нарастване на продажбите през вчерашния ден, дребен лъч слънце на извънредно заоблачен пазар на жилища (вижте втория продукт по -долу). Компанията съобщи обаче, че плановете за възобновяване на огромните жилища остават „ арестувани “ заради високите проценти и икономическата неустановеност. Това не е спряло акциите на Home Depot да се насочат към най-високите максимуми през 2021 година Нищо не забавя най-големите акции в Съединени американски щати в наши дни. Изпратете ни имейл: [email protected].

ресурси за полупроводници

полупроводникови ресурси, наречени предишния юли, а няколко седмици по-късно Unhedged написа следното, в парче, наречено " RIP Semiconductor Rally ":

Запасите на полупроводници, наречени предишния юли, и няколко седмици по-късно Unhedged написа следното, в парче, наречено " RIP Semiconductor Rally ":

blockquote class = " n-content rallquote ". O3-Едиториална типография-BlockQuote " >

Силиконовата активност на международната стопанска система се увеличава-подобно на метода, по който интензивността на стоманата на международната стопанска система се усилва през предишния век. Но бизнесът с чипове е доста по -добър бизнес от стоманата, с по -високи бариери за влизане. Каквато и да е цикличната история през днешния ден, тази световна история към момента е на мястото си. Ако това, което приличаше на циклично възобновяване, се трансформира в спад, това е опция.

Това е нещо по какъв начин се разиграва - само че единствено нещо като нещо. Митингът завърши, само че секторът се намира встрани през останалата част от 2024 година, по -ниско от по -широкия пазар, а по-късно беше безусловно разрушена от тарифните страхове през първите четири месеца на 2025 година - единствено с цел да се върне от април. „ Денят на освобождението “, или по-късно, беше огромната опция.

Но тази история е заплетена с цикъла на изкуствения разсъдък. Продуктите на чип компании като NVIDIA и Broadcom влизат в AI центрове за данни, което им направи две от най -ценните компании в света. Интересувам се от по-малко висок мирис на чипове, употребен в промишлеността за сигнализация, ръководство на мощността, автоматизация и други подобни-предимно по този начин наречените аналогови чипове. Аналоговите чип компании са интензивно циклични и техният цикъл има наклонност да води по -големия стопански и бизнес цикъл.

И по този начин, по какъв начин се оправят аналоговите SEMI компании и какво ни споделя това за стопанската система? Ето едногодишна диаграма на дяловото показване на някои от най-големите играчи:

Отново, моделът е по-нисък преди „ Денят на освобождението “, последван от предимство след него; Но доста от акциите към момента са по -евтини, в сравнение с преди година. Това, което е в действителност забавно, обаче е моделът на напредък на приходите - който се появи след дъното:

Не единствено това допуска, че може да има място за осъществяване на аналоговите акции, само че също по този начин допуска, че международната индустриална стопанска система може просто да се насочи към напредък.

, само че това не е толкоз просто (дали в миналото е?). Има два свързани усложняващи фактора, както ми изясни Крис Касо, Analyst на ChIP в Wolfe Research. Не е ясно до каква степен растежът на приходите при започване на тази година се свеждаше до това, че клиентите се пробват да изпреварват цените. Също по този начин не е несъмнено дали скорошното нарастване на продажбите отразява обстоятелството, че клиентите са работили посредством остатък от инвентар или че е имало напредък в окончателното търсене. „ Това е дебатът в промишлеността в този момент “, споделя Касо. „ Все още чакаме чист сигнал при поискване. “ 

Ще получим повече визия, когато аналоговите устройства регистрират през днешния ден. 

започва жилището

най-новите данни за домашно строителство от Бюрото за броене на Съединени американски щати през вчерашния ден бяха ненадейно мощни, като жилищата стартират 5 на 100 през юли от месеца преди този момент. Надежда за най-биещия ъгъл на американската стопанска система?

не. Стартирането на жилищата са шумни. Данните могат да записват огромни люлки заради фактори като времето. Тримесечната преносима междинна стойност демонстрира много приглушено нарастване:

Оливър Алън от Pantheon Macroeconomics се съгласява, че „ скокът в жилищата стартира през юли, е звук, а не знак, че новата жилищна структура върти ъгъл “. Цифрите бяха поласкани от обстоятелството, че стартира да падна до 11-месечен най-малко през юни. И множеството облаги идват от многофамилни единици, а не от къщи.

Един по-добър, по-стабилен габарит на изискванията на пазара на жилища е нови позволения за жилище. Те спаднаха с 2,8 на 100 на месечна база през юли и показват надалеч по -слаба история през последната година:

Както Рик Паласиос от Джон Бърнс проучвания и съвещания споделиха на Unshedged: „ Данните за разрешителните са това, което влагаме повече религия. По -нататъшното несъответствия сред мощния заглавие започва броя и действителната уязвимост се удостоверяват от частни източници на данни. В изследване на Джон Бърнс на националните строители на жилища, 63 на 100 регистрират уволнения през миналия месец:

Като строител на дома, вие не вършиме уволнения в този мащаб, в случай че сте стъпващи. Ще ви е мъчно да говорите с строител на дома, който би ви споделил, че стартирането става все по -бичи при прибавянето на жилищни инвентаризации в тази среда.

Може ли съкращаването на лихвите от Федералния запас да даде на бранша, от който се нуждае? Ипотечните заеми не са на цена от федералните фондове. И по -дългите проценти, които дефинират ипотечните проценти, зависят от доста фактори. Има огромна разлика сред пазарната 30-годишна закрепена ипотечна ставка-в момента е към 6,5 на сто-и по-ниските проценти доста притежатели на жилища се заключиха преди инфлацията да се увеличи. За да се ускори търсенето на нови домове, би трябвало да има забележителен спад на дългите цени, с цел да се понижи разликата и да се усили търсенето, споделя Алън на Пантеон. Защо Фед понижава скоростта също ще бъде от решаващо значение, прибавя той. Сценарий, при който слабостта на пазара на труда, вместо да пада инфлация, подтиква по-ниски лихви, няма да бъде доста помощ за жилищния пазар, в случай че евентуалните купувачи се усещат нервни от вероятностите си за работа.

По-важното е, че Алън има вяра, че градежите могат да останат попаднали в клопката на прекалено много доставки, даже когато идват съкращаването на лихвите:

Ако ипотечните проценти понижават и засилят търсенето на жилища, това е добре. Но в случай че това в това време предизвиква съществуващите притежатели на жилища да се движат, пускат домовете си на пазара и освобождават повече доставки. . . Тогава строителите на дома имат по -голяма конкуренция от съществуващите домове. Така че е мъчно да се види излаз за строителите на дома. Те имат солиден инвентар и нещо би трябвало да се случи с него. Няма доста положителни сюжети.

Едно положително четене

мислене за търсене и търсене оказва помощ при прогнози.

Препоръчителни бюлетини за вас

надлежна инспекция -най-добрите истории от света на корпоративните финанси. Регистрирайте се тук

Бюлетинът на LEX -Lex, нашата капиталова колона, разрушава основните тематики за седмицата, с разбор на награждаващите писатели. Регистрирайте се тук