Силните печалби на новолиствани акции пораждат надежди за съживяване на IPO пазара

Големите първични обществени предлагания надминаха по-широкия фондов пазар през миналата година, подхранвайки очакванията, че размерите на новите листвания най-сетне още веднъж ще наберат скорост след нескончаем спад.

Акциите в компании, които са събрали минимум $100 млн. при разпространение от началото на 2023 година, са по-добри от показателя на капитала S&P 500 със приблизително 18 процентни пункта, съгласно разбор на Financial Times на данни на Dealogic.

Тяхното показване беше подкрепено от няколко огромни триумфа, като да вземем за пример застрахователната група Skyward Specialty, която се увеличи със 125 % след листването преди година, и Rayzebio, която се увеличи с 244 %, водена от вести от предишния месец че Bristol Myers Squibb ще купи биотехнологичната компания. Те помогнаха повече от компенсиране на слабото приемане от пазара на групи като компанията за доставка на хранителни артикули Instacart, която към момента е много под вода. Средно, новолистнатите акции са се повишили с близо 30 % от цената на предложение.

Данните ще бъдат приветствани от жадните за покупко-продажби банкери след втора поредна година на разочароващи IPO размери.

Компаниите са събрали едвам 20 милиарда $ в нови листвания в Съединени американски щати през 2023 година, съгласно Dealogic. Това е повече от два пъти повече от миналата година, само че към момента е намаляло с съвсем 90 % спрямо 2021 година Това беше и третата най-ниска годишна сума през последното десетилетие.

Няколко от най-големите листвания за предходната година имаха сложен старт, като акциите на дизайнера на чипове Arm, производителя на сандали Birkenstock и Instacart паднаха под котировките си в седмиците след IPO-тата им.

Въпреки това, неотдавна записаните групи също бяха едни от най-големите облагодетелствани от внезапния фондов пазар рали през последните два месеца на 2023 година, защото вложителите стават все по-уверени, че лихвените проценти са достигнали своя връх и инфлацията е на път да се върне към задачата на Федералния запас без дълбока криза.

„ През последните два месеца имаше голям брой данни, които поддържат [една] по-благоприятна вероятност за 2024 година “ за IPO-тата, сподели Джеси Марк, световен началник на пазарите на личен капитал в капиталовата банка Jefferies.

Arm, най-голямото листване за 2023 година в международен мащаб, към този момент е повишено с повече от 40 % и даже Birkenstock - което имаше едно от най-лошите отвори за огромно IPO в историята - се възвърне след спад от съвсем 15 % през първата си седмица на търговия.

„ Бихме се радвали да забележим повече възходяща траектория на някои от IPO-тата, само че ние не преценяме нещата по този метод “, сподели ръководителят на пазарите на личен капитал в огромна американска банка. „ Къде са тези имена 30, 60, 90 дни след IPO – това е по-важно “ [за поощряване на по-нататъшни сделки].

Индексът на Renaissance IPO, претеглена по пазарна капитализация кошница от компании, листнати през предходните три години, се е повишил с 44 % от началото на 2023 година спрямо растеж от 24 % за S&P 500 показател и 42 % за Nasdaq Composite.

Неотдавнашното повишаване към този момент оказа помощ за насърчаването на няколко високопоставени компании, в това число онлайн търговеца на облекла Shein и веригата пекарни Panera, да подадат предварителни документи за листване, до момента в който други като обществената медийна група Reddit възобнови диалозите с евентуални вложители, откакто отсрочи по-ранните проекти за листване.

Все отново висшите банкери са внимателни да не се увличат след редица предходни подправени изгреви, изключително с световните лихвени проценти, които в този момент са доста по-високи от свръхниските равнища преди няколко години.

„ Положихме основата за усъвършенствания през 2024 година, само че това е нов свят и няма да наподобява на остарелия с безвъзмездни пари, “ сподели Грег Набхан, ръководител на световните финансови пазари на Bank of America.

Въпреки неотдавнашния растеж в представянето, няколко от най-големите компании към момента са под офертните си цени. Акциите в множеството нови листвания също паднаха по-бързо от по-широкия пазар през първата седмица на новата година, наблягайки капацитета за продължаваща неустойчивост.

Набхан сподели, че вложителите ще продължат да слагат награда за компании, които биха могли да показват явен път към доходност, за разлика от огромна част от десетилетието преди пазарния спад през 2022 година, когато вложителите постоянно бяха привлечени от компании, които се концентрираха върху растежа на приходите непременно.

„ Това е световна, а не циклична смяна. Има друго мислене от страна на мениджърите на пари [сега]. “

Банкерите се надяват, че размерите на набиране на средства ще наберат скорост през второто тримесечие нататък, когато фирмите могат да показват одитирани финансови доклади за цялата година и ще имат възходяща изясненост по отношение на вероятностите за продажби през 2025 година

Някои обаче споделиха, че евентуалният прозорец за листвания през втората половина на годината може да е по-кратък от нормално заради президентските избори в Съединени американски щати през ноември, т.к. несигурността в навечерието на такива гласувания може да усили неустойчивостта на пазара, правейки IPO-тата по-рискови.