Скучен фискален отчет на Обединеното кралство идва с крехка перспектива
Вторник означи необичаен миг за Англия: фискално събитие с малко драма, без нови политически ограничения и без приключване на информация. Във време на непрекъсната световна икономическа неустановеност решението на канцлера Рейчъл Рийвс да се придържа към проекта си за една огромна годишна оценка на обществените финанси - и да даде, по думите на нейните съдружници, " скучна " пролетна прогноза - е облекчение за бизнеса, търсещ непоклатимост.
На пръв взор новите прогнози на Службата за бюджетна отговорност сочат усъвършенстване на обществените финанси. Сега се чака канцлерът да съблюдава главното си фискално предписание за балансиране на настоящия бюджет до 2030 година с по-силен буфер от £23,6 милиарда Но защото тези оценки са събрани преди началото на войната в Иран, има забележителна неустановеност към вероятностите. Точно преди късото изказване на Рийвс доходността на златото скочи заради опасения, че Обединеното кралство може да бъде ударено от инфлацията на цените на силата.
На този неустойчив декор решението на Рийвс в бюджета за ноември да построи по-силен фискален буфер и да ограничи бърникането в политиката през годината наподобява хитро. Упоритите клюки към наличната независимост подкопаха икономическата интензивност, откогато лейбъристите пристигнаха на власт.
Но през идващите месеци държавното управление също не може да си разреши да бъде пасивно. Като за начало, дебнат няколко фискални риска. Плановете на Рийвс за стесняване на фискалния недостиг са значително изостанали, оставяйки я изложена на нови противоположни завои и шокове. Ако спорът в Близкия изток продължи, апелите за поддръжка на разноските за живот може да се засилят. Поражението на лейбъристите на междинните избори за Гортън и Дентън предходната седмица може да увеличи натиска върху премиера сър Кийр Стармър да тръгне по-наляво и да харчи повече. Също по този начин не е ясно по какъв начин ще бъдат платени проектите за увеличение на разноските за защита.
След това държавното управление би трябвало да направи повече, с цел да катализира икономическия напредък – неговата явна „ задача номер едно “ – която OBR намали през 2026 година от 1,4% на 1,1%. Съществуващите начинания за опростяване на системата за обмисляне, увеличение на обществените вложения и отключване на пенсионен капитал са стъпка напред, само че ще отнеме време за покачване на стопанската система. Засега тактиката за напредък на лейбъристите наподобява разчита значително на намаляването на лихвените проценти от Bank of England и намаляващата инфлация. Нарастващите опасения по отношение на световните доставки на газ акцентират крехкостта на този метод.
Накрая, лейбъристите би трябвало да се оправят с следствията от личните си политики. Рийвс настоя, че „ работещите хора са по-добре “, само че броят на заплатите в този момент е по-нисък, в сравнение с при започване на мандата на държавното управление. Равнището на младежката безработица в Обединеното кралство е над междинното за Европейски Съюз за първи път, откогато се водят доклади. Това частично е артикул на решението на Рийвс да увеличи националните осигурителни вноски на работодателите и минималната работна заплата, както и резултатите от приемането на AI. Индикациите, че лейбъристите може да забавят плануваното си доближаване на законоустановените ставки на заплатите за младежи и възрастни, са начало, само че изоставянето напълно на обещанието би било по-добре.
Рийвс беше неразбираем по отношение на идните проекти за подсилване на обществените финанси и повишение на растежа. За да сътвори повече пространство за фискални съмнения, тя би трябвало да възобнови напъните си за ограничение на възходящите разноски за обществени помощи. Всъщност лейбъристите би трябвало да заобикалят да постановат още по-високи налози върху работодателите и основателите на благосъстояние, с цел да усилят приходите, защото това единствено ще отслаби в допълнение растежа. Надежден проект за повишение на растежа - в това число начинания за опростяване на комплицираната данъчна система на страната, усилване на връзките с Европа и понижаване на бюрокрацията - е от основно значение. Бизнесът също по този начин желае по-ясни детайлности за това по какъв начин индустриалната тактика на лейбъристите ще поддържа вложенията, нововъведенията и разширението.
След повече от 18 месеца на фискална неустановеност, Англия не би трябвало да приема съзнателно скучното изказване за даденост. Но държавното управление не би трябвало да бърка прогнозата си за релативно успокоение с икономическия напредък, от който страната в действителност се нуждае.
