„Смайващо евтините“ акции на Обединеното кралство се търгуват с рекордна отстъпка спрямо САЩ
Акциите в Обединеното кралство се търгуват близо до рекордна отстъпка в сравнение с колегите си от Уолстрийт, примамвайки някои търсещи изгодни инвеститори обратно на очукания фондов пазар в страната.
Листваните в Лондон акции изостават от връстниците си през последните години, тъй като тежки сектори като банкиране и енергетика не успяха да се справят с бързия растеж на технологичните акции, а политическата несигурност след вота за напускане на ЕС през 2016 г. натежа на пазар.
Докато американските и европейските индекси записаха поредица от рекордни върхове тази година, FTSE 100 все още не е засенчил пика си от февруари 2023 г., въпреки че се радва на най-добрата си седмица от септември, тъй като инвеститорите станаха по-уверени, че Bank of England ще предостави многократни намаления на лихвените проценти тази година.
Акциите в Обединеното кралство отдавна се търгуват при по-ниски оценки от американските пазари, но неотдавнашното слабо представяне остави британския пазар да изглежда особено евтин. Форуърдните съотношения цена/печалба — често използван показател за оценка — на акциите в индекса MSCI UK са с 47 процента по-ниски от тези в американския еквивалент, според мениджъра на активи Schroders. Отстъпката от 48 процента през януари беше най-голямата в данните от 1988 г.
Трансатлантическият залив отразява липсата на ентусиазъм на инвеститорите към пазара на Обединеното кралство, който е силно натоварен към сектори като банки и минно дело, и липсва бързият растеж на технологичните акции, които задвижиха възхода на Wall Street. Някои компании от Обединеното кралство посочиха по-високи оценки, когато избраха да се листват в Ню Йорк, а не в Лондон.
Последното месечно проучване на Bank of America, публикувано във вторник, установи, че мениджърите на фондове остават нетно с 27 процента под тегло в Обединеното кралство , и постоянно са с поднормено тегло от юли 2021 г.
Все пак евтините британски акции започват да привличат вниманието на мениджърите на фондове.
„Това, което ме вълнува от акциите в Обединеното кралство, е просто невероятната стойност, която се предлага на пазара“, каза Алекс Райт, портфолио мениджър във Fidelity International. Той предпочита ценни акции, които биха могли да се възползват, когато „се върнем към по-нормална среда на инфлация и лихвени проценти“, и каза, че финансовите са най-голямата позиция в неговите портфейли.
Той добави, че това е „доста аномално“ да намерите привлекателни оценки на акциите в момента, като много глобални индекси се издигат до последователни исторически върхове. Скорошното нарастване на дейността по сключване на сделки и обратно изкупуване на акции беше доказателство, че както корпорациите, така и групите за частни капиталови инвестиции разпознават „този очевиден сигнал за стойност“, според Райт.
Икономиката на Обединеното кралство също се задържа по-добре от прогнозите на икономистите, предлагайки допълнителна подкрепа за „удивително евтините“ акции на страната, според стратега на HSBC Едуард Станфорд.
HSBC предпочита фокусирани върху вътрешния пазар акции със средна капитализация, като FTSE 250, които са в по-добра позиция да се възползват от охлаждащата инфлация и ниска безработица в Обединеното кралство, каза Станфорд. Той добави, че основните капиталови индекси на Обединеното кралство са „много изложени в чужбина“, така че предлагат „чудесен начин за глобално възстановяване“.
Някои инвеститори са по-малко оптимистични и посочват факта, че разликата в оценката се е увеличила стабилно от 2016 г. без привличане на големи инвестиции.
„Като се имат предвид макроикономическите предизвикателства на Обединеното кралство, е трудно да се направи твърда оценка на пазара на Обединеното кралство като цяло, но определено има някои страхотни сделки, които могат да бъдат направени“, каза партньор в хеджиране за милиарди долари фонд.
