Смелите амбиции на Porsche за електрически автомобили карат акционерите да бездействат в бокса
Репутацията на Porsche в моторните спортове отчасти се основава на неговия рекорд в състезанието 24 часа на Льо Ман. Акционерите в немската марка за спортни автомобили имат нужда от подобно постоянство. През последните месеци акциите на Porsche паднаха под цената си на IPO през 2022 г. Резултатите за цялата година тази седмица предизвикаха ръст на цените на акциите от 12 процента, най-добрият ден досега.
Не че новините бяха толкова страхотни. Porsche очаква по-ниски маржове на печалба тази година. Вместо това пазарът се съсредоточи върху набора си от актуализации тази година, като новите модели Taycan, Panamera, Macan и 911. Намеците, че косвеният му собственик Volkswagen може да увеличи броя на свободно търгуваните акции, също засилиха настроенията. Компенсирането на този оптимизъм ще бъде цената на огромния залог на Porsche върху електрическите превозни средства.
Porsche вече изостава от най-близкия си конкурент Ferrari. Цената на акциите на регистрирания в САЩ италиански производител на суперавтомобили се удвои от началото на 2023 г. Инвеститорите оценяват високо неговите перспективи за растеж, оценявайки Ferrari на почти 50 пъти бъдещите печалби. Акциите на Porsche са с 6% по-ниски за същия период. Оценката му падна до 15 пъти бъдещите печалби.
Тази голяма отстъпка трябва да започне да се стеснява, когато продажбите на Porsche на нови модели започнат. Porsche очаква своите оперативни маржове (без да включва отдела за финансиране на автомобили) да се покачи с 200 базисни пункта до 20 процента в средносрочен план. Но в краткосрочен план маржовете на печалбата може да стагнират.
Една надежда е премиумизацията, тъй като продава по-скъпи, по-доходоносни коли, отколкото сега. Това ще отнеме време. По-голямата част от колите му се продават под 125 000 евро. Цените на стикерите на Ferrari започват от почти двойно повече, въпреки че произвежда по-малко автомобили.
Германският производител също вижда, че електрическите превозни средства допринасят за по-високи маржове в крайна сметка, тъй като производствените разходи падат. Но в момента те са по-скъпи за производство и по-скъпи за клиентите с до 20 процента.
Любопитно е, че Porsche прогнозира слабо търсене на електромобили през тази година, като очаква проникването да достигне нивото от 2023 г. от 13 процента. Това изглежда твърде консервативно, като се има предвид, че компанията има амбиции да увеличи продажбите на EV до 50 процента до 2025 г. и има нови електрически модели, които трябва да бъдат пуснати тази година, казват анализатори от Bernstein.
Това предполага, че амбициите на Porsche за EV изискват много търпение на инвеститорите, преди тези модели да допринесат за по-висока рентабилност. Тези, които жадуват за по-бързи запаси, може да не желаят да седят бездействащи с Porsche.
