Собствениците на частни капитали на Asda и Morrisons набират £6,5 млрд. в сделки с имоти

Собствениците на частни капитали на Asda и Morrisons са набрали към £6,5 милиарда, като разпродават елементи от портфейлите от парцели на търговците на дребно в Обединеното кралство, до момента в който се пробват да изплатят забележителните задължения, насъбрани за финансиране на техните поглъщания, и да си възвърнат позициите, след това изгубени от конкурентни супермаркети.

The по-голямата част от сумите са набрани посредством продажба на супермаркети, бензиностанции и дистрибуторски центрове, съгласно изследване на Financial Times и данни от организацията за парцели Cushman & Wakefield. В множеството случаи Asda и Morrisons в последна сметка са плащали наем на купувача на парцелите.

Базираната в Лондон TDR Capital е набрала към £3,3 милиарда от активите на Asda, откогато закупи веригата супермаркети през 2021 година за £6,8 милиарда с братята Issa.

Американската частна капиталова група Clayton Dubilier & Rice в това време е събрала към £3,2 милиарда от портфолиото от парцели на Morrisons след спечелването на търг за търговеца на дребно с оферта от £7 милиарда Сделката беше приключена през 2022 година

Изкупуването на Asda и Morrisons беше приключено към края на ерата на ниските лихвени проценти, оставяйки двете вериги супермаркети със доста по-големи задължения от записаните съперници Tesco и Sainsbury’s във време на бързо възходящи лихвени проценти.

TDR употребява постъпленията от договорка за продажба и противоположен лизинг на стойност £1,7 милиарда на 27 от своите хранилища с частната финансова група Blackstone, с цел да подкрепи финансирането на придобиването на Asda. През ноември TDR укрепи салдото на Asda, като донесе £568 млн. от две покупко-продажби за продажба и противоположен лизинг на своите супермаркети.

Изпълнителният ръководител на Asda Алън Лейтън разказа последните покупко-продажби, които идват преди идното погашение на дълг към предходния притежател Walmart, като „ опортюнистични “.

„ Работя на правилото, че когато някой желае да ви даде доста пари, най-добре е да ги вземете, защото не постоянно са налични “, сподели той пред Financial Times през ноември. „ Ще го използваме за финансови условия, защото имаме магазинна база, която обновяваме и можем да я използваме, с цел да понижим ливъриджа. “

Защитниците на покупко-продажбите за продажба и противоположен лизинг в супермаркети настояват, че те разрешават капиталът, обвързван с недвижими парцели, да се употребява по-продуктивно. Но недоброжелателите показват, че те подкопават базата от активи на бизнеса и прибавят пасиви по лизинг към към този момент забележителните разходни бази.

През 2024 година CD&R продаде 337 бензинови парка на Morrisons на Motor Fuel Group, друга от фирмите в портфолиото му, в договорка за £2,5 милиарда Morrisons взе почти 20 % дял в MFG като част от договорката.

Постъпленията бяха употребявани за понижаване на купчината чисти задължения от £5,5 милиарда, с които Morrisons беше съкрушен след изкупуването.

Asda и Morrisons се стремят да си върнат изгубените позиции на конкурентния пазар на хранителни артикули в Обединеното кралство.

Под собствеността на CD&R, пазарният дял на Morrisons е понижен от 9,5 % на 8,3 % и е изгубил мястото си в по този начин наречената огромна четворка на Aldi, съгласно данни от Kantar Worldpanel. Asda се оправи още по-зле под собствеността на TDR, като пазарният й дял спадна от 14,4% на 11,5%.

И двете компании обаче обявиха, че са се съсредоточили повече върху пазара на смесени магазини, където продажбите не са изцяло показани в данните на Kantar, които се концентрират върху хранителни артикули, закупени за консумация вкъщи.

Asda и Morrisons също набраха стотици милиони лири дълг посредством по този начин наречените покупко-продажби за наем на земята през последните години. Тези покупко-продажби включват набиране на дълг, гарантиран против супермаркети, и осъществяване на постоянни заплащания за „ наем на земя “, на процедура заплащане на наем, на групите, които дават парите.

За разлика от това, Tesco и Sainsbury’s са събрали общо единствено £21 милиона от покупко-продажби за продажба и назад наемане през последните пет години, пресмята C&W.

Маркъс Ууд, началник на вложенията в търговията на дребно и свободното време в C&W, сподели, че преди десетилетие е имало дребна разлика в силата на заветите на обичайните четири огромни вериги супермаркети в Обединеното кралство - Tesco, Sainsbury's, Asda и Morrisons. Пристигането на частния капитал обаче промени динамичността на бранша.

„ Сега спредовете на тези активи са по-големи, тъй като балансите на фирмите са доста разнообразни “, сподели Ууд, добавяйки, че общото търсене на вложители за активи на супермаркети е мощно.

Купувачите на уеб сайтове за супермаркети нормално са привлечени от дълги, свързани с инфлацията лизинги, при които наемателите заплащат за поддръжката и профилирано съоръжение, като например хладилна техника.

Asda, която има към £3,4 милиарда чист дълг в края на своята финансова 2024 година, сподели, че към момента държи повече от 60 % от своето портфолио от парцели като безплатно или дълготрайно наемане.

„ Подобно на други търговци на дребно, ние постоянно преглеждаме нашето портфолио от парцели, с цел да подсигуряваме, че се употребява допустимо най-ефективно “, сподели Асда. TDR отхвърли коментар.

Morrisons понижи чистия си дълг с 43 % до 3,4 милиарда английски лири, като в същото време резервира безплатна благосъстоятелност от повече от 80 %.

„ Постигнахме обилни усъвършенствания в оборотния капитал и генерирахме пари за вложения в напредък в удобството и онлайн, както и в настоящата рационализация на нашия супермаркет “, сподели представител. CD&R отхвърли коментар.

Анализаторите пресмятат, че Tesco и Sainsbury имат фрихолдовете на към 60 до 65 % от техните портфейли от парцели.