Собствениците на частни капитали намалиха оценката на швейцарския производител на часовници Breitling

Собствениците на частни капитали на Breitling понижиха оценката на швейцарския производител на часовници до едвам половината от равнището от 2023 година, защото представянето се намали при взаимната благосъстоятелност на CVC и Partners Group.

Двете компании за изкупуване преразглеждат тактиката на Breitling след напън от страна на CVC, споделиха трима души, осведомени с въпроса, защото марката се бори с разгръщането на скъпи магазини в миг на намалено търсене на първокласни часовници и американски мита върху Швейцария.

CVC, листвана на борсата в Амстердам, съобщи мажоритарната благосъстоятелност на компанията на Partners като част от продажбата за 4,5 милиарда $ преди три години, откакто продаде дребен дял на швейцарската компания за изкупуване през 2021 година CVC в началото купи 140-годишната марка часовници за към 800 милиона евро през 2017 година, само че резервира почти 20 % дял в 2023 година посредством нов фонд.

Сделката от 2023 година беше спорна в Partners Group, съгласно двама души, осведомени с въпроса, заради въпроси какъв брой още може да се разшири Breitling след бързия си напредък под собствеността на CVC.

Двете компании за изкупуване към момента споделят контрола, само че Partners Group има доста въздействие с повече от 50 % от акциите и съоснователя на Partners Фреди Гантнер ръководител на борда на групата за наблюдаване.

CVC е понижил каузи си до към 0,5 пъти вложения капитал въз основа на равнището, на което е реинвестирал през 2023 година, съгласно лице, осведомено с въпроса. Partners Group прави оценка присъединяване си на почти 0,7 пъти, което лице, близо до компанията, сподели, че е вложило на по-ниска оценка през 2021 година, в сравнение с през 2023 година

Partners Group, CVC и Breitling споделиха, че не е имало „ разлики в мненията сред [фирмите за частни финансови инвестиции] по отношение на тактиката на Breitling “.

Швейцарската промишленост за часовници е известна като непрозрачна, което я прави мъчно да се оцени успеваемостта с акуратност. Повечето водещи марки са частни и разкриват малко финансова информация.

Но инерцията в Breitling се охлади от 2022 година насам, като данните от промишлеността допускат, че изкачването на марката в класацията по доходи от швейцарски часовници е достигнало плато.

Morgan Stanley и швейцарската консултантска компания LuxeConsult пресмятат, че продажбите на Breitling са намалели с към 3 % предходната година, изоставайки както от по-широките, Пазарът на швейцарски часовници и най-силните частни марки в бранша.

Представянето в Обединеното кралство, което съставлява 8 % от приходите, е изключително тревожно, сподели един от хората, като продажбите в страната са намалели с 25 % през годината до март 2025 година В Съединени американски щати, най-големият пазар, Breitling е изправен пред мощна конкуренция от марки като TAG Heuer и Tudor. 

Миналия август Moody’s намали рейтинга на задълженията на Breitling, отбелязвайки „ внезапен “ спад в облагите през годината, завършваща през март 2025 година, „ остър от увеличените закрепени разноски “, произлизащи от отварянето на повече магазини на Breitling.

CVC започва програмата за отваряне на магазини през 2017 година, само че скорошното разширение на бутиковата мрежа на Breitling до към 300 магазина са били спорни, сподели един анализатор. „ Това внедряване е към своя край “, сподели човек, осведомен със тактиката.

Собствениците на Breitling в този момент обмислят съкращения на разноските, добави този човек.

Известен със своите хронографи и авиационно завещание, Гантнер гледаше на Breitling като на трофеен актив за своята швейцарска компания, сподели един някогашен чиновник на Partners пред FT предходната година, и в него се намира привиден магазин на Breitling. Глобалната централа на Partners покрай Цюрих. „ Впечатлението на хората беше, че това е неговото бебе “, сподели служителят.

Човек, непосредствен до Partners Group, сподели, че инерцията на Breitling по отношение на директните съперници остава непокътната и че те са „ уверени, че Breitling ще бъде мощен претендент за първично обществено предложение през 2028 година, може би 2027 година, може би 2029 година “.

Друг човек, непосредствен до компанията, добави, че компанията е направила „ обилни вложения в начинания за напредък “ като покупките на две марки часовници и спонсорства с NFL и Aston Martin.

Moody’s сподели, че понижаването на рейтинга произтича от „ високата централизация на продажби в една марка “ на Breitling спрямо по-големите и по-разнообразни групи часовници.

Рейтинговата организация също цитира „ финансовата конструкция с висок ливъридж “ на марката и историята на взимане на заеми за връщане на пари на акционерите. Компанията е взела назаем над 1 милиард евро, с цел да изплати дивиденти под собствеността на CVC, съгласно PitchBook. 

Moody’s добави, че Breitling е запазила „ съответна ликвидност “ и „ позитивни дълготрайни вероятности за напредък “.