Сондажи за нефт и газ се събират за топлина в Северно море

Някои сливания на компании са грандиозни жестове на оптимистично отношение и илюзия. Други са презрян опит да се скупчите дружно за топлота в негостоприемна среда. Ако борбата за американския медиен колос Warner Bros Discovery е първата, тогава договорката, подписана в понеделник в Северно море, наподобява несъмнено като втората.

Производителите на петролни и газови сондажи в хладното пространство на изток от Англия бяха ударени от таксата за енергийни облаги в страната – известна като „ налог върху непредвидените доходи “, макар че към момента се ползва, когато не духа вятър. Един отговор е да се търси мащаб. В понеделник TotalEnergies сплоти дейностите си в взаимно дружество с частната капиталова група HitecVision и испанската Repsol, което ще има над 15 милиарда $ чисти активи, съгласно анализаторите на Citigroup.

Създаването на това дружество, наречено Neo Next+, следва цяла поредност от други обвързвания в Северно море. Италианските Eni и Ithaca сплотиха сили през април 2024 година Equinor и Shell направиха същото през декември предходната година. Repsol и HitecVision сътвориха своя съюз, който сега се назовава Neo Next без знака плюс, единствено преди няколко месеца. 

Не е мъчно да се разбере за какво всички тези компании бързат да се обединят. Забравете пустините и дълбоките морета: Обединеното кралство е едно от най-трудните места в света за енергийните компании да вършат пари. Активите са зрели, разноските са високи и налозите са достигнали 78 % от облагата.

Сливанията оказват помощ по два съществени метода: по-големите компании могат да понижат разноските за единица продукция, а данъчните заеми на компанията от минали загуби могат да бъдат обезщетени против повече произвеждане, тъй че изгодата да изтече по-рано. Това сигурно беше основна атракция в последните обвързвания: Ithaca и Equinor имаха обилни данъчни заеми в балансите си.

Neo Next+ ще завоюва както от по-ниски разноски, по този начин и от по-ниски налози. Той ще създава повече от 250 000 барела нефт дневно през идната година. Това го прави с 80% по-голям от идващия му съперник, комбинирания бизнес на Shell и Equinor Adura, счита Citi. И в края на предходната година, преди тяхното обединение, Neo Energy и Repsol дружно имаха съвсем $1 милиард данъчни заеми, съгласно разбора на Stifel.

Междувременно за държавното управление на Обединеното кралство сходни сливания имат както разноски, по този начин и изгоди. Вярно, те основават по-стабилни компании, които могат по-добре да устоят на бурната среда и теоретично облагаеми облаги. Но това може да бъде повече от обезщетено от въздействието на тези данъчни заеми. Службата за бюджетна отговорност частично упрекна сливанията за понижението с £2,5 милиарда в своята оценка за 2025-26 година на данъчните доходи от Северно море.

Резултатът е, че сливанията са понижили предстоящите данъчни приходи на Обединеното кралство от Северно море във време на към този момент намаляващи цени и произвеждане на петрола. Всичко това не вдъхва доста обич към налога върху непредвидените облаги, изключително като се има поради зависимостта на Обединеното кралство от вноса на сила и работните места, които основават нефтеният и газовият бранш. Налогът наподобява е бил по-успешен при вдъхновяването на сливания, в сравнение с при укрепването на финансите на страната.