Спадът на търсенето оставя производителите на напитки с езеро от непродадени спиртни напитки

Историческият спад в търсенето на скоч, уиски, коняк и текила остави производителите на питиета да седят върху езеро от непродадени спиртни питиета, принуждавайки ги да оставят дестилериите на нафталин и да понижат цените, с цел да трансферират бутилките, трупащи се в складовете.

Пет от най-големите регистрирани производители на алкохол – Diageo, Pernod Ricard, Campari, Brown Forman и Rémy Cointreau – разполагат с отлежали спиртни питиета на стойност 22 милиарда $, най-високото равнище на ресурси от повече от десетилетие, съгласно финансовите им доклади.

В най-екстремния случай запасите на френския производител на коняк Rémy от €1,8 милиарда ($2,1 милиарда) към този момент са съвсем двойно повече от годишните му доходи и покрай цялата му пазарна капитализация.

Натрупването на ресурси изостря дълговата тежест на производителите на питиета и заплашва да докара до ценова война.

„ Натрупването на ресурси е невиждано “, сподели анализаторът на Bernstein Тревър Стърлинг, добавяйки, че измежду фирмите, които разкриват информацията, настоящите ресурси са надхвърлили тези, насъбрани вследствие на световните финансови промени рецесия.

Зреещите ресурси на Diageo като дял от годишните доходи скочиха от 34 % през финансовата 2022 година до 43 % през 2025 година Стойността на запасите от стареене на групата FTSE 100, най-вече американско уиски и скоч, доближи 8,6 милиарда $ към юни предходната година.

Бъчвите с отлежали спиртни питиета започнаха да нарастват се натрупват, откакто фирмите реагираха на взрива на пиенето от епохата на пандемията, като усилиха фрапантно производството.

„ През 2021 и 2022 година всички изгубиха хладнокръвие и си мислеха, че [търсенето] ще продължи по този начин вечно “, сподели Стърлинг. 

Стремно възходящата инфлация в последна сметка върна промишлеността на земята. Глобалният напън върху разполагаемите приходи през последните няколко години понижи търсенето на спиртни питиета, предизвиквайки поредност от предизвестия за облага, промени в управлението и овакантяване на акционери от най-големите имена в бранша.

Инвеститорите разискват степента, до която спадът се дължи на по-дълбоки публични промени. Някои настояват, че умерената консумация на алкохол е обвързвана най-вече с бързото приемане на медикаменти за намаляване като Wegovy и Ozempic, свързани с по-голям фокус върху здравето и благосъстоянието като цяло.

Нестабилността е предизвикателство за производителите на остарели спиртни питиета, които би трябвало да предвиждат търсенето години напред.

Производителите на коняк, да вземем за пример, би трябвало да решат какъв брой литра eau-de-vie, спиртна напитка от грозде, която отлежава, с цел да се направи коняк, да налеят в бъчви за две, четири, 10 или 12 години в бъдеще - главните профили на възрастта на коняка.

Продажбите на френското бренди са били изключително мощно наранени от рецесията, като износът е намалял със 72 % на годишна база през февруари 2025 година, съгласно Bureau National Interprofessionnel du Cognac (BNIC), комерсиална организация.

Китай наложи 34,9% мито върху европейския коняк предходната година на фона на комерсиално напрежение с Европейски Съюз, само че освободи Pernod Ricard, LVMH и Rémy Cointreau, в случай че се съгласиха да продават на минимална цена.

В полугодишната актуализация на търговията на Rémy Cointreau през ноември, където регистрира спад от 7,6 % в приходите от органически коняк, основният изпълнителен шеф Франк Марили допусна, че нарасналите доставки на eau de-vie значат, че цените ще би трябвало да паднат.

„ Ние сме в друг свят “, сподели Марили. По време на пандемията конякът Hennessy на LVMH беше на цена от 45 $ за бутилка в Съединени американски щати, само че от този момент беше понижена до 35 $.

Бумът на текилата през последното десетилетие – подхранван от нови марки, ръководени от хора като Джордж Клуни, Дуейн „ Скалата “ Джонсън и Кендъл Дженър – накара производители, в това число Diageo и Браун Форман, да похарчат милиони долари прибавяне на нов индустриален потенциал.

Но незабавно откакто новите уреди започнаха да работят, търсенето спадна. По-рано FT заяви, че през декември 2024 година Мексико е разполагало с повече от половин милиард литра текила в запасите, съвсем колкото годишното му произвеждане.

Междувременно в Съединени американски щати продажбите на спиртни питиета от текила Don Julio до ирландско уиски Jameson вървят от неприятно към по-лошо. Общите продажби на спиртни питиета са намалели с 3,4% през четирите седмици до края на декември, в съпоставяне със спад от 2,4% през предходните четири седмици, съгласно данни на Nielsen.

Анализаторите споделят, че производителите до момента са се съпротивлявали на типа дълбоки отстъпки, които обгърнаха промишлеността по време на предходни „ езера “ на спиртни питиета, като по този начин нареченото уиски езеро от 80-те години. Но огромните вложения, направени в произвеждане и предпазване, тежат тежко върху балансите на компанията.

Левъриджът на Diageo сега е 3,4 пъти по-голям от поправената облага преди лихви, налози, обезценка и обезценка, много пред задачата си от по-малко от три пъти. Ливъриджът на Pernod е 3,3 пъти по-голям от приходите, доста над историческото равнище от 2,5 до 2,9 пъти.

Производителите са спрели производството, до момента в който се пробват да разпродадат съществуващите реколти. Японската група за питиета Suntory затвори главната си дестилерия за бърбън Jim Beam, основана в Кентъки, най-малко за една година. Междувременно Diageo спря производството на уиски в своите уреди в Тексас и Тенеси до лятото.

Аналитикът на Jefferies Едуард Мънди сподели, че намаляването на производството на отлежали спиртни питиета е рискована игра, защото може да остави производителите без ресурси след пет или даже 10 години, когато търсенето на избрана марка или категория може да се е възродило още веднъж. 

„ Ако намалите инвентара по време на спад, ще имате големи проблеми, когато се пробвате да задоволите търсенето в бъдеще “, сподели Мънди, добавяйки, че взривът и спадът на спиртните питиета през последните пет години е съвсем невероятно да се планува.

„ В последна сметка има детайл на човешка преценка “, сподели той. „ [Но] просто не знаете по какъв начин ще наподобява търсенето след пет години. “