Споразумението за талк на Johnson & Johnson показва границите на тактиката за банкрут
Истинската фантастична работа винаги се е случвала зад кулисите.
Johnson & Johnson получиха презрение за изпълнението на така наречената тексаска двуетапна стратегия за фалит. Титанът на здравеопазването беше изправен пред хиляди твърдения за предполагаемо канцерогенен талк на прах. Възползвайки се от една странност в закона на Lone Star State, тя създаде дъщерно дружество, наречено LTL, за да раздели тези искове. След това накара LTL да подаде молба за несъстоятелност, така че съдебната система да може да управлява единични преговори за уреждане и да обвърже всички ищци с тази сделка.
Федералните апелативни съдилища отхвърлиха този „тексаски двуетапен“ гамбит не веднъж, а два пъти . И все пак на заден план компанията и адвокатите на ищците се опитваха да сключат глобална сделка, обявена в сряда. Като оставим тактиката настрана, истинският прогрес идва, когато и двете страни приемат, че другата има нещо ценно за размяна: сигурност за едната и пари за другата.
J&J се съгласи на плащания на стойност 13,7 милиарда долара за 25 години, или 6,5 милиарда долара по настояща стойност. В него се казва, че адвокатите, представляващи 99,75 процента от ищците за рак на яйчниците, са се съгласили на сделката. Ищците ще гласуват за споразумението и ако 75 процента го одобрят, LTL ще подаде консенсусен, предварително пакетиран фалит, за да изпълни условията.
Големи компании, изправени пред така наречената отговорност за непозволено увреждане, се обърнаха неловко към системата за несъстоятелност, като се аргументира, че глава 11 е единственият начин за ефективно и справедливо разрешаване на искове. Критиците казват, че маневрата е трик за избягване на отговорност за неправомерно поведение.
Елегантността на фалита в САЩ е, че той може да наложи широко уреждане на всички кредитори и ищци, като същевременно прекрати всички висящи съдебни спорове. Тази концепция е противоречива сама по себе си, както показва делото за опиоиди Purdue Pharma, което сега е пред Върховния съд.
Но J&J направи крачка напред, като регистрира не цялата компания за 350 милиарда долара, а измислено дъщерно дружество. Компанията заяви, че ще плати до 60 милиарда долара задължения. По ирония на съдбата, това обещание принуди съдия от апелативния съд да постанови, че дъщерното дружество не е показало финансовите затруднения, изисквани от закона за несъстоятелността.
Имайте предвид, че тази сделка на J&J е второто голямо дело за масово непозволено увреждане, което ще бъде разрешено извън Глава 11 след първото изпитание в съдилищата по несъстоятелност. 3M обяви военния си отдел за тапи за уши Aearo в банкрут само за да се натъкне на пречки. В крайна сметка се стигна до сделка извън фалита, която всъщност беше това, което страните можеха да получат от наложена от съда резолюция.
Противниците винаги търсят лостове за преговори, за да спечелят отстъпки. Когато страните осъзнаят, че и двете имат нещо, което другият наистина иска, сделката може бързо да се постигне.
